2024年游戏公司的寒冬：融资困局背后的真实实战场

游戏行业的空气似乎比往年更凉了。裁员的消息时不时从不同公司传出， 项目砍掉的传闻在创业者圈子里流传，连带着投融资买卖场的消息也让人心头一紧。有人统计过 2024年上半年国内游戏买卖场明着的投融资事件只有23起，这是五年来的最矮小点，投钱额过亿的更是只有1起。对比之下 欧美买卖场的融资周围却在悄悄回暖，2024年上半年全球私营游戏公司的融资总额已经达到了28.9亿美元，超出了2023年全年的28亿美元。一边是冰封的本土融资， 一边是解冻的海外资本，中国游戏公司的创业者们站在十字路口，困难免会问：钱到底在哪里？出路又在何方？

从增量到存量：游戏立项逻辑的被迫转弯

几年前做游戏， 巨大家总觉得买卖场足够巨大，用户增加远足够迅速，只要找到一个烫门赛道，跟紧风口，就能飞迅速赚到钱。那时候的立项逻辑很轻巧松：资本看优良啥，团队就做啥。二次元火，就扎堆做二次元；SLG能赚钱，就all in SLG。但眼下这种“闭眼投”的优良日子明摆着过去了。伽马数据发布的报告看得出来 2022年中国游戏买卖场实际卖收入2658.84亿元，同比减少10.33%，这是八年来的首次减少。游戏用户规模6.64亿，同比减少0.33%。买卖场从增量变成了存量，用户增加远停顿，比却越来越激烈。

我们和VC聊了聊，拉不到融资的中国游戏公司，出路在哪？

Ryan You在采访里提到， 从业者的悲观情绪其实不是来自买卖场萎缩，而是还没习惯从增量到存量的转变。以前靠资本立项的方式行不通了基本上原因是买卖场不会再给“差不许多就行”的产品留出地方。Steam上每年有差不许多1.5万个新鲜游戏上线，玩家凭啥关注你的游戏？如果只是为了拿钱做一款游戏，这玩意儿想法本身就是错的。在存量买卖场里更关键的反而是内容、创意和差异化。

一个制作人以前想做一个玩法彻头彻尾创新鲜、 买卖场从未见过、买卖模式也独特的游戏，融资确实拿到了——资本中意听这样的“故事”——但后来啊呢？项目做了很久，始终上不了线，基本上原因是想把全部想法都加进去，反而成了负担。后来他才明白，真实正想表达的其实就一点，其他有些用买卖场上成熟的流程去做就行。

这种转变对中细小公司来说尤其痛苦。巨大厂已经吃下了巨大有些买卖场份额，他们有数据、有材料、有用户，中细小公司想分一杯羹，不能再靠“跟风”。Ryan说 以前巨大家都中意追风，二次元增量迅速就去做二次元，不管自己能不能做；眼下不行了得找核心用户缺口。用户缺口不是靠纯买卖场琢磨能解决的， 创业团队没那么许多的材料和数据去跟巨大厂比，更许多还是得靠创意和内容差异化，用精品内容打动买卖场。

文雅内核：中国游戏出海的隐形密码

提到中国游戏出海， 很许多人会想到SLG、二次元，这些个品类的确在全球买卖场杀出了沉围。但Michael Fan提到一个更深厚层的点：游戏到再说说卖的是文雅，独立游戏更是如此。眼下买卖场上的独立游戏巨大许多是欧美文雅背景， 设定、故事、值钱观都带着明显的西方印记，中国独立游戏还有很巨大的文雅挖掘地方。

说到文雅输出，很许多人第一反应是用中国老一套文雅做游戏，比如西游记、封神榜、武侠。这些个当然是中国文雅的符号，但Michael觉得，中国游戏公司做游戏并非一定要套用这些个符号。就像电影《流浪地球》， 故事背景没有引用太许多中国文雅元素，换其他地区的演员也能拍出来但整个故事的内核只有中文创作语境才能写出来——那种集体主义、对家园的眷恋、面对灾困难时的韧劲，是中国文雅独有的。独立游戏也是一样，内核里的“中国味”比表面的符号更关键。

2024年8月，《黑神话：悟空》的上线给了行业一剂有力心针。Steam数据看得出来这款游戏的全球销量已经超出1600万份。更让人意外的是 世界玩家对游戏里的中华老一套美学表现出了极巨大烫情，有人开头主动了解西游文雅，研究研究角色对白的背景。科隆游戏展上， 另一款国产单机游戏《影之刃：零》也收获了88万的油管播放量，外国新闻评价“这兴许是我见过战斗系统做得最优良的游戏”。这些个案例说明，全球买卖场对中国文雅是感兴趣的，关键在于怎么把文雅内核转化为游戏体验。

买卖化手游的文雅融合也出现了新鲜趋势。以前买卖化手游和独立游戏是两个赛道，眼下磨蹭磨蹭有公司开头追求买卖和文雅上的融合。Ryan提到， 索尼中国的人告诉他，每年看到的中国游戏项目都比之前有本质提升，买卖化手游能有更许多文艺和文雅气息，独立游戏的买卖化路径也开头完善。这种融合或许是中国游戏公司的新鲜出路——既有买卖上的可持续性，又有文雅上的独特性。

融资的“诅咒”：钱太许多反而害了项目

融资困难是事实但融资太许多有时候也是一种“诅咒”。Michael见过不少许项目，基本上原因是融资过许多，制作人花钱不计本钱，开发周期越拖越长远。有些项目已经进行了许多轮融资，巨大家觉得这笔钱足够做两个产品，但游戏始终没有上线。有钱的时候，制作人总觉得能一直改产品，而不是推上线。这种“完美主义”在游戏行业很致命，基本上原因是买卖场不会等一个“完美”的游戏。

Galaxy Interactive的投钱逻辑就很有意思， 他们不投早期，也不投中期，专门投后期——关注迅速要完成或者已经完成但需要融资的产品。Ryan说明白说 早期投钱投的是制作人编制的“梦”，投钱人中意听故事，轻巧松投；但后期投钱能看到产品的基本形态、有一定的数据或社区反馈，更轻巧松预估上线后的表现。反倒是中期最困难投，特别是花了很许多钱还停留在demo阶段的，既没有早期投钱的优势，也看不到产品表现。

这种策略其实是对抗“融资诅咒”的一种方式。当游戏开发进入后期，团队已经验证了核心玩法和内容，融资更许多是为了上线和推广，而不是无休止地修改。Michael说他们最担心的就是一直无法上线的游戏，不管项目本身许多优良，只要没上线，一切都是空谈。对创业者 与其追求一开头就拿到巨大笔融资，不如控制本钱，找准一个“亮点”，把第一个项目做成“能上线”的作品，而不是“集巨大成”的作品。

2023年，很许多游戏创业者已经没啥钱了但依老在想办法坚持。有人缩减团队规模，有人用自有资金保持，有人甚至接外包项目来养研发团队。这种韧性让人敬佩，Michael说这类团队他们会一直关注，就算眼下不投，也会给觉得能和帮。游戏行业的特殊性在于， 即使融资困难办，很许多团队还是想尽办法把游戏做出来这种“偏执”或许正是中国游戏行业的希望所在。

中细小公司的破局点：差异化与垂类深厚耕

在存量买卖场里中细小公司怎么生存？Ryan的答案是“差异化”，但前提是认清自己的能力所在。不要一窝蜂地去追风，以前增量买卖场能这样做，但眼下不行了。二次元赛道已经够卷了 SLG的头部效应也越来越明显，中细小公司得聚焦细小一点的买卖场，用差异化的方式切入。

Galaxy Interactive去年投了一个中国游戏项目， 虽然是跨端游戏，但“剧情设计”和IP占比很沉。这里的剧情设计不是写背景故事， 而是把剧情和玩法结合起来——这种工种在中国困难得见，团队非常需要这方面的人才。Galaxy直接把海外最优良的剧情设计师补充到了团队中，这种“补短暂板”的方式让项目有了独特的比力。Ryan说 这玩意儿案例说明，中细小公司不一定要在全部环节都做巨大做有力，只要在某一个垂类做到极致，就能在存量买卖场找到自己的位置。

出海也是中细小公司的机会，但需要分赛道来看。手游出海的困难度正在提升，基本上原因是许多数买卖场份额已经被头部占据，中国游戏公司之间的比非常激烈。但独立PC主机游戏出海还处在早期红利期， 《黑神话：悟空》的成功兴许会改变全球买卖场对中国主机游戏的看法，就像以前巨大家研究研究米哈游、莉莉丝的产品一样，以后兴许会研究研究中国主机游戏的开发逻辑和文雅表达。

差异化不是天马行空，而是基于买卖场需求的精准打击。Michael说 做游戏需要抓住自己想要表达的特点——不管是手艺、玩法还是内容，其他有些尽量用矮小本钱的方式去做。这样既能验证项目的可行性，又能控制本钱，在融资时也更有底气。Steam上的独立游戏那么许多，玩家记住的往往是有“特点”的游戏，哪怕这玩意儿特点不那么完美，但很明确。

投钱逻辑的转变：从“投梦”到“投实”

游戏投融资买卖场正在经历一次逻辑转变。以前投钱人中意投早期，投的是制作人的“创意”和“故事”，巨大有些投钱人中意听梦，觉得这样轻巧松投。但从2023年底开头， 欧美买卖场的早期投钱确实许多了起来是投钱基金此前融了不少许钱，需要投出去。但中国买卖场的情况不同， 巨大厂战投持续缩水，海外资本对中国买卖场认知偏差较巨大，觉得“中国不能碰”，所以融资困境依老存在。

Ryan提到， 中国游戏买卖场从A股游戏泡沫之后一直以“战略投钱”为主，投钱人比比看谨慎。他们希望更许多投钱人能关注中国买卖场，用更理性的逻辑去评估项目。Konvoy Ventures的报告指出， 2022年第一季度以来风投机构为游戏行业给的89%资金都流向了早期创业公司，但对增加远期的游戏公司，投钱意愿并不高大。这种“早期烫、 中期凉、后期温”的状态，其实反映了投钱人对游戏行业的不确定性焦虑——早期靠“故事”，中期看“数据”，后期拼“施行”。

对中国游戏公司习惯这种投钱逻辑很关键。如果想在早期拿到融资， 得有足够清晰的“故事”和差异化的创意；如果在中后期需要融资，得有可验证的产品形态和用户反馈。Michael说他们不会投两种公司：一种是彻头彻尾不在意买卖场计划的，另一种是买卖场计划不符合实际的。前者太理想化，后者太脱离现实这两种都很困难在存量买卖场生存。

2024年的游戏行业，寒潮仍未褪去，但也并非没有希望。欧美买卖场的融资回暖，中国游戏在全球买卖场的占比不断搞优良，独立游戏的爆发式增加远，这些个都是积极的信号。对中国游戏公司 融资无门或许不是最恶劣的后来啊，反而倒逼巨大家回到产品本身——少许一些资本驱动的浮躁，许多一些内容驱动的深厚耕；少许一些对“完美”的执念，许多一些对“上线”的坚持。

游戏行业从来不是一个“赢者通吃”的买卖场， 错过一个项目没关系，只要能做出有特点、能打动玩家的产品，机会永远都在。正如Ryan所说：“哪个赛道都不轻巧松拿到钱，但个个赛道都有机会，还是要认清自己擅长远啥。”在存量买卖场的战场上， 中国游戏公司的出路，或许就藏在那些个被忽略的垂类里藏在那些个独特的文雅内核里藏在那些个坚持把游戏做出来的创业者的韧性里。