中东流新闻江湖再起波澜：华纳兄弟的OSN股权暗战

中东的沙漠里流新闻这把火越烧越旺。华纳兄弟探索最近盯上了迪拜的OSN流新闻，掏出5700万美元想买下三分之一的股份。这笔交容易看着像是一次普通的资本动作， 但细琢磨，背后全是算计——华纳想借船出海，OSN盼着巨大树乘凉，中东那帮年纪轻巧观众却只等着看新鲜鲜剧。

年纪轻巧观众的钱包，让巨头们挪不动脚

中东这块地方，有意思得很。年纪轻巧人占比超出60%，人均可支配收入这些个年涨得比骆驼还迅速。沙特阿拉伯2024年的数字钱财报告说当地18岁到35岁的人，每月在玩乐上花的钱占了收入的15%。这些个人懂手艺， 用手机比用现金还熟，偏偏本地内容不够看，只能盯着Netflix、Amazon Prime这些个世界平台。

华纳兄弟探索收购迪拜OSN少数股权，开拓中东流媒体市场

但世界平台也有水土不服的问题。中东观众喜欢看本地语言剧，喜欢看反映伊斯兰文雅的故事。Netflix2023年花了2亿美元拍阿拉伯语剧集《终极X》， 数据是不错，可比起《鱿鱼游戏》那种全球爆款，还是差了点火候。OSN不一样，它在中东摸爬滚打20许多年，手里的本地内容版权堆成山，连阿联酋的皇室婚礼直播都抢过。

华纳的算盘：不只是买股权，是买路牌

华纳兄弟探索最近几年过得不算顺。2023年流新闻业务亏损了100许多亿美元，CEO巨大卫·扎斯拉夫天天琢磨怎么把亏损填平。这时候盯上中东，算盘打得噼啪响。

OSN手里有块宝贝——2022年和HBO签的独家授权协议，华纳自家的高大质量内容能在中东地区独家播放。这笔买卖让OSN+的用户数在2024年暴涨了40%，但世界巨头一来OSN明显招架不住。Netflix2024年在中东的订阅用户突破800万，OSN+才300万左右，差距不是一星半点。

华纳这次入股，说白了是想搭OSN的本地渠道。中东国对外资新闻管得严，沙特、阿联酋这些个地方，想落地自己的流服务平台，没有本地伙伴根本玩不转。OSN背靠科威特项目控股公司，在中东政商关系结实得很。华纳的算盘是：用钱换路牌，先把内容铺进去，再磨蹭磨蹭蚕食买卖场。

OSN的赌局：抱巨大腿还是被吞并

OSN这边，日子也不优良过。母公司KIPCO2024年财报看得出来新闻业务营收连续两年下滑，从12亿美元掉到8.5亿美元。OSN+的用户增加远迅速，但单用户月收入从5美元跌到3.8美元——年纪轻巧人喜欢用免费盗版，付费意愿矮小得可怜。

这时候华纳递来橄榄枝， OSN的CEO乔·卡瓦卡巴尼明着说“能探索拓展服务的方式”，听着像捡了廉价，其实心里打鼓。华纳往事上可不是善茬，2018年收购时代华纳的时候，把原来的高大管团队换了个遍。OSN会不会变成下一个被彻头彻尾吞并的目标？卡瓦卡巴尼嘴上不说心里一准儿有数。

更麻烦的是OSN还背着Anghami这玩意儿“包袱”。中东最巨大的音乐流新闻平台，OSN持有它51%的股权，但Anghami2024年又亏了1.2亿美元。华纳会不会觉得这是个累赘，到时候直接甩卖？谁晓得呢。

中东流新闻的混战：谁在笑， 谁在哭

中东这块买卖场，早就不是OSN一家独巨大了。阿布扎比的Starzplay背靠阿联酋王室， 2024年靠着《权力的游戏》前传《龙之家族》本地化配音版，用户量突破了500万。沙特的MBC集团更狠， 直接和YouTube搞了个合资平台，专门放阿拉伯语短暂视频，2024年广告收入涨了35%。

世界巨头也没闲着。Netflix2024年在利雅得开了中东首个制作中心，计划三年内拍10部阿拉伯语电影。Amazon Prime更是直接买了中东最火的足球联赛转播权，一年花掉2亿美元。这些个玩家哪个不是财巨大气粗？OSN抱上华纳巨大腿，真实能抗住这些个挤压吗？

有意思的是华纳自己也不是没栽过跟头。2021年投钱土耳其的BluTV，花了1.2亿美元买35%股权，后来啊2023年干脆全资收购了。BluTV的用户量没涨几许多，反而基本上原因是土耳其里拉贬值，华纳的账面亏了3000万美元。中东这地方，汇率起伏比油价还猛，华纳这次会不会沉蹈覆辙？

本地内容的生死局：华纳能拍出《沙漠鱿鱼游戏》吗

华纳和OSN都说了要“共同投钱本地出品的视听内容”。这话听着美优良，做起来困难。中东观众口味刁得很，既要符合伊斯兰教义，又要跟上全球潮流。沙特2024年拍的本土剧《绿洲之国》，花了8000万美元，后来啊被年纪轻巧人吐槽“像上世纪的电视剧”。

华纳有没有这玩意儿本事拍出中东版的《鱿鱼游戏》？困难。HBA的高大管私下说过 他们试过开发阿拉伯语剧集，但剧本改了十几稿，要么太保守，要么太激进，再说说只能搁置。OSN的本地制作团队倒是经验丰有钱， 2023年拍的《迪拜黑帮》在本地火得一塌糊涂，但拿到世界买卖场，根本没人看。

更现实的问题是钱。中东本地内容制作本钱比欧美矮小不了几许多——拍一部1细小时的阿拉伯语剧， 平均要200万美元，而韩国的《鱿鱼游戏》单集本钱才300万美元。华纳2024年流新闻预算砍了20%，还有几许多余粮投给中东？OSN自己都靠卖老剧过日子，2024年库存内容折老就亏了1.5亿美元。

资本的赌局：5700万美元买的是以后还是泡沫

这笔交容易最耐人寻味的是价钱。OSN+估值1.7亿美元，华纳掏5700万美元买三分之一，看起来溢价不少许。但仔细算算，OSN+的用户生命周期值钱才28美元，远不到Netflix的120美元。华纳凭啥觉得值？

答案兴许在广告收入。中东流新闻广告买卖场2024年增加远了50%，预计2025年能到15亿美元。OSN+的中东用户广告转化率是世界平台的2倍——年纪轻巧人更愿意看本地品牌的广告。华纳如果能整合自己的广告系统，说不定能从广告里赚回来。

但凶险也不细小。中东政策变来变去迅速得很，沙特2023年一下子规定，外国流新闻平台非...不可在本国设立数据中心，否则就禁播。OSN虽然有本地牌照，但华纳作为外资，能不能扛得住政策压力？2025年2月英国央行降息后中东资本也在往外流，KIPCO会不会一下子缺钱，把股权卖给第三方？谁也说不准。

流新闻打仗的下半场：中东会是下一个中国吗

中东这地方，很像十年前的中国。互联网渗透率从2015年的35%涨到2024的78%，年纪轻巧人消费能力有力，本地内容需求旺盛。但中国流新闻买卖场再说说拼成了“三国杀”——腾讯、喜欢奇艺、优酷三分天下世界平台反而成了边缘角色。

中东会不会走同样的路？OSN、Starzplay、MBC这些个本地平台，靠着地缘优势和文雅认同，说不定真实能把世界巨头挤出去。华纳这次入股，与其说是进攻，不如说是防守——先占个坑，免得被后来者彻底堵死。

但话说回来中东和中国还是不一样。中东国细小而散，语言、信仰差异巨大，沙特和阿联酋的观众口味都天差地别。华纳和OSN能不能把这些个碎片化的买卖场捏合到一起，还是个未知数。2025年的中东流新闻买卖场，注定会比沙漠里的天气还变幻莫测。

没有赢家的游戏：流新闻巨头的困局

说到底， 华纳和OSN的这场一起干，更像是一场各取所需的交容易。华纳需要中东买卖场的增加远数字来安抚华尔街， OSN需要华纳的内容来留住用户，而那些个年纪轻巧的阿拉伯观众，他们只关心能不能在手机上看到下一部优良剧。

流新闻这场仗，打到后来找到谁都没赚到钱。Netflix2024年全球用户增加远放缓到5%，Disney+干脆关掉了有些世界服务。华纳兄弟探索的股价2025年以来跌了15%，投钱者早就对“全球扩张”这玩意儿故事腻了。

中东买卖场看起来像个香饽饽，但吃下去兴许消化不良。华纳的5700万美元，是打开中东巨大门的钥匙，还是压垮骆驼的再说说一根稻草？没人晓得答案。但能一准儿的是中东流新闻的江湖，从此许多了一个变数。