世界化进程迈入新鲜阶段，出海从“规模导向”转向“分层策略”。2024年看病器械出口额同比增加远18.3%， 对“一带一路”国出口占比升至42.6%，东南亚盟跃居最巨大买卖场。

透视上市械企核心运营，盈利模式如何突破瓶颈

只是 行业仍面临集采常态化带来的赚头压缩挑战，IVD等领域受集采扩围关系到持续矮小迷，许多家企业营收下滑，倒逼企业加速手艺突围与本钱优化。

微创机器人2024年研发费用率降至120.01%， 反映企业在营收爬坡期，研发投入节奏与业务进步的适配。

营收排名体现行业头部集中趋势， 迈瑞引领，许多家企业突破百亿，说明行业规模效应显现，头部企业凭借手艺、渠道、品牌优势抢占买卖场。

A股看病器械企业境外收入达813.66亿元， 同比增加远16.21%，迈瑞看病以164.34亿元居首，本土企业通过海外建厂、并购整合加速全球化布局。

高大赚头率企业呈现“细小而美”特征， 与营收巨头形成反差：脑动极光以162.38%的超高大赚头率居首，但头部企业缺席反映出规模与赚头率的阶段性背离。

行业扩张呈现明显放缓趋势， 2022年企业数量增至172家，2023年达180家，2024年为184家，至2025年6月末仍停留在187家，标志着行业进入存量博弈深厚化阶段。

跨国企业亦深厚化在华本土化战略， 前30巨大全球械企中26家已在中国设厂，外资看病仪器领域投钱同比激增98.7%，凸显中国供应链的全球地位。

中国医械行业在政策推动、 手艺迭代与买卖场沉构的许多沉作用下正经历从高大速扩张向高大质量进步的深厚刻转型。截至2024年年底，行业规模稳步壮巨大，生产企业营收预计达1.35万亿元。

从中国医械上市格局的演变与买卖场比的激烈态势中可见，三级资本买卖场体系深厚刻关系到着行业进步走向。而已上市企业2024年的营收数据，则直观展现了这种格局下企业的生存与比状态。

迈瑞看病以367.26亿元稳居第一， 彰显其行业龙头地位，在看病器械许多领域布局且产品比力有力。威高大、迪安、联影、新鲜华等紧随其后构成百亿级第二梯队。

这一增加远得益于国内临床需求刚性扩张、 出口复苏及政策红利释放：分级诊疗推动基层看病设备配置升级，2024年三类看病器械首次注册量同比增加远27.7%，中高大端产品“量质齐升”趋势显著。

中国医械企业上市格局在加速扩容的一边，也经历着残酷的优胜劣汰。2025上半年， 科创板以53家医械企业成为结实手艺主阵地，创业板以51家聚焦长大远型企业，两者合计占比超60%，形成核心创新鲜集群。

中国医械上市格局呈现“科创板攻坚手艺、 创业板兑现买卖值钱、港股链接全球” 的三级体系，但注册制下的退出机制同步有力化。

在研发投入方面 迈瑞看病以36.66亿元研发投入领衔，契合其龙头地位与创新鲜驱动进步战略，持续高大额研发保障产品迭代与新鲜手艺突破。

在守护身子优良的看病版图上，看病器械行业是至关关键的拼图。从救命的手术器械，到日常体检的诊断设备，每一次创新鲜、每一份营收起伏，都与生活休戚相关。

企业的卖费用率也是衡量其买卖场拓展效率和经营身子优良度的关键指标。据高大端医械院数据中心统计， 2025年上半年，中国医械上市企业总计187家，较2024年年底许多些了3家。

百心安、 健世手艺、堃博看病等企业研发费用率达营收的数倍，这类企业许多处于进步初期，营收规模细小但沉研发布局，聚焦创新鲜手艺。

但高大速进步的另一面是近三年超30家企业终止上市， 其中，2024年科创板否决率升至19.3%。

卖费用率高大企反映行业买卖场比激烈， 企业需在买卖场推广、渠道搭建、客户维护上投入，尤其创新鲜器械产品，需教书买卖场、建立品牌认知。

联影看病、 微创看病等跟进，体现头部企业对研发的沉视，研发投入与营收规模关联，营收高大的企业有更许多材料投入研发。

一边， 卖费用率与企业进步阶段、产品属性关联，B端买卖场为主的企业卖费用率普遍高大于C端，也体现企业在“研发-卖”材料分配上的策略。

据高大端医械院数据中心统计， 2024年上市企业平均卖费用率为21.93%，较2023年上市企业平均卖费用率23.02%少许些了1.09%。

而研发费用率榜单则揭示了创新鲜企业的生存现状。据高大端医械院数据中心统计， 2024年上市企业平均研发费用率为26.81%，较2023年上市企业平均研发费用率20.58%许多些了6.23%。

在政策红利与出口复苏的双沉驱动下行业正加速向高大质量进步转型。以后 因为头部企业引领手艺突围与世界化分层策略深厚化，我们期待中国医械产业在集采常态化挑战中沉塑全球比力！

文/叶敏 解娜 许佳锐 医药钱财报

转自2025年28期《医药钱财报》