华凯易佰拟以7亿元现金收购通拓科技，跨境电商行业再估值

跨境电商华凯易佰此前公告，拟以7亿元现金收购华鼎股份持有的企业——深圳市通拓科技有限公司100%股权及主营业务相关的全部经营性资产。

封号事件后跨境电商再估值？华凯易佰借钱也要买通拓科技

其中，交易价格最为受到资本市场所关注。购买报告书显示，本次交易为现金收购，华凯易佰拟通过自有资金及自筹资金方式支付交易款项。

华凯易佰透露本次交易资金来源构成及最新筹集进展

在此次回复中，华凯易佰透露了本次交易的资金来源构成及最新筹集进展。此前，华凯易佰公告，拟以7亿元现金收购华鼎股份持有的跨境电商企业——深圳市通拓科技有限公司100%股权及主营业务相关的全部经营性资产。

在此情况下，深交所对交易价格也较为关注，在6月3日重组问询函中要求华凯易佰说明“对标的资产的评估是否合理公允，是否存在高价从交易对方购买资产等损害上市公司利益的情形”。

华凯易佰表示，上市公司以现金支付本次交易的全部收购价款，资金来源于经营积累的货币资金和银行并购贷款

为了收购把家底几近掏空，资本市场不禁为华凯易佰后续的现金流感到担忧。华凯易佰表示，上市公司以现金支付本次交易的全部收购价款，资金来源于经营积累的货币资金和银行并购贷款。

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相关的疑问，均与标的资产的经营情况有关。两家上市公司之间的资产交易引发市场热议。在最新回复中，华凯易佰对市场最为关注的标的资产的经营情况、交易价格合理性、交易资金筹集等内容进行了回应。

华凯易佰表示，标的公司将成为上市公司全资子公司，在人员、财务等方面将保持标的公司相对独立运营，主要充分发挥双方的协同效应优势

但是，受亚马逊封号、PayPal封号等跨境电商行业性事件影响，通拓科技已连续三年陷入亏损泥潭，2021年至2023年分别亏损6.15亿元、3.1亿元、1亿元。

虽然亏损幅度有所缩小，但止亏趋势仍未显现。华凯易佰在重组问询函的回复中也坦言，截至2023年末，标的公司因报告期内亏损金额较大，尚处于盈利恢复期，收益预测基础较为薄弱，未来盈利预测的可靠性存在一定不确定。

华凯易佰在重组问询函的回复中也坦言，若上市公司未能及时筹措到足额资金，不能及时、足额支付收购款项，则可能导致本次交易失败

价格一出，市场上众说纷纭。有人认为“捡漏抄底”，也有人认为成了“大冤种”。

“按照与上述5家银行初步洽谈结果，本次并购贷款额度为本次交易对价的60%，即上限4.2亿元，融资期限为5年。”华凯易佰表示，本次并购贷款额度可以覆盖本次交易需求，同时公司可以保持流动资金在较高水平，减少流动资金贷款规模。

不过，华凯易佰认为，通拓科技“资产质量良好”，仍然“具备未来盈利增长的基础”。

华凯易佰本次交易未设置业绩承诺条款和业绩补偿安排

根据华凯易佰公告，本次交易采用了资产基础法、收益法两种方法进行评估，资产评估值分别为7.69亿元、7.44亿元。最终，本次交易价格为7亿元。

截至2024年3月末，华凯易佰公司货币资金为5.9亿元；交易性金融资产余额为9504.32万元；可支配资金余额为6.83亿元。

同时，深交所也要求华凯易佰说明，“是否存在不能及时完成资金筹集或影响你公司营运资金的风险”。

在2017年在被华鼎股份收购时，选用收益法评估结果作为评估结论，交易价格高达29亿元，比此次交易价格还要高出22亿元之多。

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