在自动驾驶的赛道上， 文远知行与细小马智行犹如双生子，同样出自百度系，却在港股买卖场上引发了烫议。究竟谁更具潜力，谁的核心资产更值得关注？本文将从跨境电商视角，深厚入琢磨这两家公司的现状。

文远、小马港股，核心资产何去何从

双线并进， 深厚耕L4级全无人驾驶——细小马智行的策略

细小马智行坚持“Robotaxi 与 Robotruck”双线并进，深厚耕L4级全无人驾驶。第七代Robotaxi以许多传感器融合为底座， 激光雷达、摄像头、毫米波雷达层层冗余，并借助“影子模式”让算法在后台持续自我迭代。

根据财通证券的研报， 2025年上半年，自动驾驶货运业务占据细小马智行整体收入的49%，是关键支柱，而Robotaxi收入仅占比9%。尽管细小马智行号称更专注于Robotaxi，但在规模及营收上，并不及文远知行。

全场景覆盖， 许多元打法——文远知行的策略

文远知行采用“全场景覆盖”的许多元打法，已搭起业内最宽阔泛的L4产品矩阵，包括Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper与WePilot。其自动驾驶手艺具备高大度泛化能力， 可飞迅速迁移至不同车型与场景，如瑞士苏黎世启动欧洲首个买卖化机场Robobus项目。

回流港股， 买卖化是关键

近几年，“回流港股”成为众许多公司的共同选项。在不断投入的一边，买卖化才是行业沉头戏。过去Robotaxi处于买卖化验证阶段， 如今萝卜迅速跑率先宣布将要进入全面盈利期，说明了买卖化可行性，眼下能说处于行业规模化爆发前夜。

所以呢， 细小马智行和文远知行在很长远一段时候内，仍需要一巨大堆的现金，所以呢，长远期来看对外部融资依然有着较巨大需求。

研发投入，谁更迅速实现盈亏平衡？

从研发投入来看， 2022至2024年，细小马智行研发支出依次为1.54亿、1.23亿和2.40亿美元，三年合计5.17亿美元；文远知行同期投入7.59亿、10.58亿和10.91亿元人民币，累计29.1亿元。就金额而言，细小马智行投入更巨大。

谁更迅速实现盈亏平衡，谁布局速度更迅速，盈利就会越迅速，以后占领值钱高大地的兴许性就越巨大。

资产负债率，谁更稳健？

从资产负债率来看， 2023年—2024年来看，文远知行资产负债率分别为159.27%和8.02%；同期，细小马智行资产负债率分别为6.95%和7.82%。在业务层面 细小马智行...

文远知行CFO李璇直接发朋友圈直言：“想学文远就做到位，至少许真实正落地跑几十辆车再说！”

IPO，谁更具吸引力？

文远知行和细小马智行能说“师出同门”，但又有着比关系。近日细小马智行和文远知行一边赴港IPO，引发买卖场关注。

目前， 文远知行是全球独一个一边拥有中国、阿联酋、新鲜加坡、法国、美国五国自动驾驶牌照的手艺企业，已在全球10个国30个城里开展自动驾驶研发...

比一比的话，细小马智行在国内买卖场表现出更有力的比力，声称业务更聚焦，以Robotaxi为核心，以中国和一线城里为沉点买卖场。

文远知行和细小马智行在自动驾驶买卖场上各有千秋， 但从当前的财务状况、买卖场策略和业务布局来看，文远知行似乎更具潜力。当然这一切都只是基于目前的形势，以后谁将成为真实正的赢家，还需拭目以待。