第二, 昨日日韩股市的AI产业链板块暴跌，引发全买卖场担忧，A股产业链也受到了扰动。贪婪还是害怕？CPO概念之所以巨大跌，我觉得有四巨大原因。

CPO跌跌不休，四大因素戳中市场担忧

来了 首页明灯看盘发布于2025-09-02 11:39来自雪球·广东 关注 CPO终于撑不住了吗？容易中天都跳水了CPO板块领跌了。凶险是 不是来了 凶险提示: 用户发表的全部文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投钱决策需建立在独立思考之上。

由于马上进入一季度业绩披露期， 预计买卖场烫点将从情绪驱动转向业绩驱动，此种情况下业绩比比看稳稳当当白酒、食品加工等消费板块，也存在轮动的机会，...

也就是说今天CPO概念的巨大跌，基本上基本上原因是阶段涨得太许多了以及有资金开头担忧，造成的。今天CPO概念巨大跌， 最根本原因，就是阶段涨许多了4个月的时...

短暂线买卖场还是来回拉锯，股指进入阶段性休整期，基本上还是结构性的个股机会为主，矮小位的绩优股在接下来会产生超额获利的机会。操作上， 中线这里整...

$天孚传信$CPO巨大跌，买卖场一片哗然。很许多资金看到如此巨巨大的涨幅， 开头担忧后续的增加远地方，纷纷选择获利了结，一巨大堆抛售天然弄得股价下...

更深厚层次的原因在于全球AI算力投钱节奏的变来变去：英伟达最新鲜财报虽保持增加远，但营收集中度过高大引发买卖场对需求可持续性的担...

风水轮流转，前天表现突出的CPO概念，今天迎来了沉挫！其中中际旭创跌超5%，板块其余个股也纷纷跟跌。CPO下跌的原因是啥？还有投钱机会吗？我们...

我少许不了要说几句公道话，隔夜买卖场已经连续出了很许多的利优良了！但是主力资金依然 还是接着来砸盘！对指数关系到很巨大， 这里近期的事很许多，特别是对于私募的...

打开股票柔软件，CPO板块的走势图让不少许投钱者倒吸一口凉气：从2025年6月的高大点到眼下板块指数累计跌幅超35%，中际旭创从430元跌到320元，新鲜容易盛较前期高大点回撤近40%，就连被视为“防着标的”的天孚传信也跌了28%。主力资金更是用脚投票，近一个月净流出超80亿元，单日最高大出逃36亿元。

股吧里满是焦虑的声音：“之前说CPO是AI算力的‘刚需命脉’，怎么才半年就跌成这样？”“拿着天孚传信没动，从浮盈30%到倒亏15%，到底该割还是该扛？”CPO这波跌跌不休绝非偶然 背后藏着戳中买卖场神经的四巨大核心担忧，而这到底是该规避的凶险还是值得布局的机会，咱们得掰开揉碎了说清楚。

一、 盘面直击：龙头领跌、资金出逃，“算力香饽饽”变“烫手山芋”

眼下的CPO板块，早已没了上半年的风光。10月14日当天 板块开盘就被砸，新鲜容易盛早盘十分钟内跌幅就扩巨大到7%，中际旭创紧随其后跌破320元关口，截至收盘，板块内超8成个股下跌，3只股票跌幅超9%。

这波下跌不是“一日游”行情，而是持续数月的“温水煮青蛙”。从时候线看， 6月中旬板块首次出现单日5%的巨大跌，当时买卖场以为是正常回调，没想到此后便开启了“跌-反弹-再跌”的恶性循环。数据看得出来 6月至10月，CPO板块累计下跌35.6%，远超创业板指12%的同期跌幅，把今年3-6月的上涨成果吞掉了巨大半。

资金出逃的迹象更是明显。近一个月，CPO板块主力资金净流出82.3亿元，其中中际旭创、新鲜容易盛两只龙头就被净卖出32亿元。北向资金也在撤离， 作为外资风向标，北向资金持有中际旭创的股份比例从6月的8.2%降到了眼下的5.1%。散户这边更惨， 某股票社区的打听看得出来超70%的散户持仓浮亏超20%，其中45%已经割肉离场，剩下的巨大许多是“深厚套躺平”状态。

更让投钱者揪心的是“业绩与股价背离”的怪象。三季度许多家CPO企业业绩明明超预期：中际旭创净赚头同比增加远60%-80%， 光迅手艺国内云厂商订单环比涨50%，天孚传信产能利用率保持在95%以上。可业绩利优良一出，股价反而跌得更凶，这种“利优良出尽是利空”的走势，彻底浇灭了买卖场的乐观情绪。

二、 巨大跌溯源：四巨大核心因素戳中买卖场担忧

CPO持续下跌的背后是买卖场对行业的四巨大担忧集中爆发。这些个担忧既有短暂期交容易层面的扰动，也有长远期产业逻辑的疑虑，层层叠加之下才酿成了这波调整。

1. 估值透支+量化砸盘， 短暂期抛压集中释放

最直接的担忧，是前期涨幅过猛弄得的“估值泡沫”。2025年3月至6月， CPO板块指数暴涨近80%，中际旭创从280元涨到430元，新鲜容易盛更是实现翻倍，涨幅远超同期半导体板块的35%。这种暴涨根本没跟上业绩增速， 当时板块平均市盈率冲到50倍，有些烫门股甚至超出60倍，而光传信行业往事平均市盈率只有28倍，明显脱离了合理区间。

2. 手艺路线混战， “替代凶险”引发相信危机

买卖场最核心的担忧，还是CPO的“手艺路线确定性”问题。原本巨大家都觉得CPO是800G以上光模块的“最优解”， 但因为LPO等替代手艺的崛起，这种共识被打破了。

3. 产业链博弈加剧， 需求端“隐忧”浮出水面

买卖场对“需求真实实性”的担忧，也在这波下跌中被放巨大。CPO的需求基本上来自海外云厂商， 微柔软、谷歌、Meta这些个巨大客户的采购节奏直接决定行业景气度，但最近传来的消息却不那么乐观。

4. 宏观扰动+风格切换， 资金流向“平安区”

外部买卖场周围的变来变去，成了压垮CPO的“再说说一根稻草”。最关键的是美联储的鹰派信号， 9月美联储会议纪要看得出来兴许推迟降息，美元指数走有力，北向资金开头撤离新鲜兴买卖场，单月净流出A股超300亿元。

三、核心博弈：是“逻辑崩塌”的凶险，还是“错杀”的机会？

面对持续下跌，投钱者彻底分成了两派。看空的人觉得CPO逻辑已崩，凶险远未释放；看许多的人则觉得是“情绪杀”弄得的错杀，眼下正是布局良机。这两种观点的核心分歧，在于对行业长远期逻辑的判断。

四、产业链透视：哪些环节真实有“抗跌基因”？

要判断CPO是凶险还是机会， 不能只看板块整体，得拆解产业链，看看哪些环节真实正具备“抗跌基因”。CPO产业链从上到下分为材料、核心器件、模块做、下游应用四个环节，抗凶险能力差异很巨大。

五、投钱者该怎么办？三类情况不一样对待

面对CPO的跌跌不休， 投钱者最关心的就是“该割肉、该抄底，还是该躺平”。其实没有标准答案，关键看你持有的是啥股、你的投钱周期有许多长远。