在互联网的江湖里总有一些遗珠，它们或许不为人知，却在某个角落里默默发光。今天我们要讲述的，就是这样的一个故事——美国互联网霸权下的遗珠，中国互联网出海的新鲜希望。

美国互联网霸权下的遗珠，中国互联网出海的新希望

这是一个关于中国OTA行业崛起的故事， 一个关于携程、Booking等企业在全球化买卖场中崭露头角的故事。

机会在出海增量， 是中国企业接下来的发力点

而线化率的持续提升，又进一步放巨大了OTA的值钱。全球游玩线上化率接近50%，买卖场规模超出7000亿美元，复合增速显著迅速于整体游玩买卖场。

我们不禁要问：中国OTA企业怎么在这玩意儿全球化的买卖场中，找到属于自己的位置？

美国互联网霸权下的遗珠， 中国互联网出海的新鲜希望

当我们在聊“出海”的时候，关注度更许多放在做业产品靠性价比致胜，或者是跨境电商这种卖产品的轻巧松模式。其实吧，互联网服务消费的出海，兴许也蕴藏着不细小的机会。

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欧洲买卖场突破

2004年收购英国Active Hotels，进军欧洲酒店预订领域；2005年收购荷兰Bookings BV，合并为Booking.com，整合后成为欧洲库存最丰有钱的平台，代理模式契合欧洲消费习惯。

出行链上本身服务的就是一群有不错支付能力的优质消费者，他们对于服务颗粒度和品质要求很高大。这使得OTA与网约车、 外卖这种生活服务类不一样极巨大：OTA不仅要克服供给端特别是酒店民宿）高大度分散且非标的顽疾，还要兼顾标准化效率与本地化适配。

为实现长远期的份额和盈利目标， 携程2025年开头沉点拓展日中东与欧洲扩张，在伦敦等23国75城开放超1100个海外岗位，有力化属地团队，在中东买卖场，侧沉高大品质服务聚焦做中高大端客群；在东南亚买卖场，深厚化供应链布局，与泰国、马来西亚酒店集团战略一起干。

如果1.0时代是 欧洲OTA企业完成了对美国的超车成为主导，中国OTA我们更加看优良高大效的中国企业。

在全球范围内， 本地化运营做的更优良明摆着是Booking，到头来后来啊是take rate要比Expedia始终高大出一个百分点。

而且长远期来看，前面提到的OTA本地化精耕细作特征，又与中国企业的禀赋是彻头彻尾匹配的。因为比如亚太买卖场的需求修优良与AI驱动的体验升级，为更加高大效的中国企业，给了弯道超车的增量机遇。

拉美买卖场试水

2015年入股Hotel Urbano进入拉美买卖场。

比如携程通过庞巨大的专职团队，才磨蹭磨蹭将体系一点点打造成比优势。众所周知， 携程拥有全球化的自建客服中心，人数超万人，占员工总数近三成；能做到针对不同买卖场给本地化沟通，如在出境游中启用当地人员客服，缩短暂响应时候。

所以在后疫情时代的在线游玩买卖场，海外和国内都呈现出一致但又很有意思的趋势：龙头公司比矮小基数的二线增加远来得更迅速。

图：OTA龙头公司收入增速对比 资料

批发模式是早期OTA们很困难抗拒的诱惑， 基本上原因是赚差价是最迅速的钱，但这与互联网平台出发点——解决信息不对称，背道而驰。

但亚太业务有不细小的隐忧。因为2024年携程在东南亚飞迅速提升到10%以上， 东南亚龙头Agoda开头出现针对性阻击携程活动，后者开头在泰国、韩国、马来西亚、日本等加巨大投放。而且由于矮小货币化率，这与携程在国内偏高大端的定位不同。

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文 | 锦缎

2024年携程海外收入77亿元，占总收入14.5%，2025年目标纯海外收入占比达20%，以后3-5年要占到收入的50%，目标可谓相当远巨大。

国内OTA绞杀倒逼出最高大效的业态

唯二的例外是短暂视频和OTA。

我们关注的焦点在比格局上：

中国OTA出海， 不仅是业务扩张，更是一种能力输出——将国内买卖场锤炼出的运营效率、用户洞察、手艺能力，与海外买卖场的本地化需求相结合。每一次尝试，都是对互联网产业值钱链信心的沉塑。

2005年， Booking收购荷兰企业Booking.com，保留其原团队并坚持代理模式。这种模式的优势显而容易见：对酒店而言， 无需提前让渡定价权，佣金率远不到批发模式，吸引了一巨大堆中细小酒店入驻；对用户而言，定价透明且价钱更矮小，符合巨大众消费习惯。

1. 第一性原理是解决信息不对称，深厚耕供应链而不是赚差价

OTA行业的买卖模式曾存在两巨大路径：批发模式与代理模式。这一选择直接决定了企业的扩张潜力——Booking的崛起，正是踩准了代理模式的风口。

作为衣食住行中最早互联网化的行业， OTA在漫长远30年竞合纷争后呈现的后来啊是：全球三巨大洲OTA龙头“各占山头”，欧洲的Booking Holdings长远期领跑，市值达到1800亿美元，中国的携程稳居亚太核心，市值超500亿美元，美国企业中仅Airbnb凭借差异化模式剑走偏锋，而老一套OTA巨头美国Expedia则增加远乏力，市值不够300亿美元。

有些佣金被用于补助用户、获取流量。这种“薄利许多销”的策略， 虽然压矮小了短暂期赚头，却锤炼出企业在供应链谈判、本钱控制方面的能力，为全球化扩张奠定本钱优势的基础。

从财务数据也能得到验证， 其2015年至今全球表现呈现区域深厚化的特征

这两种模式的不一样其实就是类似于二手房，再说说成功的也是不赚差价的贝壳。而实际经过许多年的进步， Booking两种模式的take rate是差不许多的，始终将自己定位为效率平台，到头来买卖场也奖励了效率发明者而非信息垄断者。

相比字节跳代表的短暂视频模式的尽人皆知， 在线游玩OTA则是个更有意思的案例，作为线上化率最高大的互联网赛道，其实吧美国企业起步并不晚，但眼睁睁看着OTA这块“肥肉”被非美企业抢走。

放眼全球， 中国游客跨境游群体数量庞巨大，携程、飞猪等平台已经在相关方面已经积累了不少许经验。

·亚洲买卖场布局：2007年收购泰国Agoda， 专注亚太游玩买卖场，飞迅速提升东南亚份额，Agoda总部设于新鲜加坡，实现本地化运营；2014年投钱中国携程，分享中国出境游买卖场。

对于中国企业而言， 摸着Booking铺优良的石头过河，OTA的全球化的容错率本身就要高大很许多，是一个非常值得一搏的方向。

到头来龙头能形成双边网络效应：平台吸引的用户越许多， 对酒店、民宿、机票、火车票等供给端的议价能力越有力；而供给端的房源越丰有钱，又会进一步提升用户粘性，形成“流量-供给-议价权”的正向飞轮。一个最有说服力的案例是国内12306这种纯垄断平台到头来还是要向OTA开放。

3.规模化后能形成品牌，吃到双边网络效应红利

专业化的财经资讯和一站式金融理财服务。 美国互联网霸权下的 遗珠 ， 中国互联网出海的 新鲜希望 锦缎研究研究院2025年10月10日 08:57北京 返回 财有钱...

Booking旗下 300 优良几个办公点遍布全球，核心品牌Booking.com支持 43 种语言，甚至能适配细小语种地区的支付习惯。这种 “去中心化” 的运营模式， 与美国手艺企业常见的 “总部集权” 模式形成鲜明对比——后者往往试图将美国买卖场的成功经验直接复制到全球，却忽视了不同地区的消费差异。

近几年， 新鲜玩家将买卖场分层细化做到极致——美团凭借本地生活的高大频流量切入周边游，抖音通过直播带货打开“内容+游玩”的新鲜场景。

其不止于收购， 而是实打实进行本地化运营：全球300+办公室，47%员工位于欧洲，36%在亚太，推动属地化管理。

要搞懂OTA的比格局，先说说需厘清其生意的本质。作为连接游玩供需两端的核心平台， OTA并非轻巧松的“线上旅行社”，它的第一性原理是用互联网工具和算法，解决这种高大价矮小频场景中的信息不对称问题。

由于互联网平台能解决游玩中信息不对称的问题， OTA仍是互联网中比比看稀缺的长大远赛道，根据Statista预测，到2029年全球住宿买卖场线上渠道占比将突破75%，较2021年提升12个百分点。

作为美国互联网霸权下的“遗珠”，OTA打破了人们对“美国手艺企业统治全球”的固有认知。它揭示了一个轻巧松却轻巧松被忽视的买卖逻辑：OTA的胜负手仍是对“本地化需求”的搞懂与效率适配。

再说一个， 参照Booking的经验来讲，携程在海外做的并购还远远不够，往事上只有收购Skyscanner和入股印度的MakeMyTrip。

比方说 欧洲用户偏优良信用卡支付，东南亚用户依赖电子钱包，韩国则要接入Naver Pay、Kakao Pay等本地支付工具——这些个细节的差异，都决定了有力龙困难压地头蛇。

比如OTA。

出口管制管束了中国获取顶级GPU，迫使企业追求效率而非粗暴扩规模。如果DeepSeek的代理表现出色， 华盛顿和布鲁塞尔会视其为凭据：管制虽能减...

从行业基本面看，游玩业的庞巨大体量与线上化浪潮，为OTA给了坚实的增加远沃土。根据UN世贸数据， 除特殊时期外近十年全球游玩业对GDP保持在3.9%-4%的稳稳当当区间，许多年来都是需求规模靠前、增速较高大的产业。

Expedia的衰落，恰恰是基本上原因是对批发模式的路径严沉依赖。作为微柔软早年孵化的企业， Expedia早期通过买断房源飞迅速扩张，但这种模式沉资产、灵活性矮小，困难以习惯全球不同地区的酒店格局。比如在欧洲，中细小酒店占比高大，更倾向于代理模式；在亚太，非标住宿许多，需要灵活的定价机制。

只有直面一桩桩类似首尔支付应用或里斯本精品酒店的本地化乱案例之后 中国OTA才能超越单纯扩张，成为新鲜全球秩序的缔造者，在那里习惯力而非支配力书写以后。

中国用户享受到了最许多元优质的OTA服务，企业的运营效率也位居全球前列。以酒店抽佣率为例， 全球OTA龙头的酒店take rate普遍在12%-16%，而中国OTA平台的实际抽佣率仅为8-10%，比海外矮小三成以上。

·亚洲：Agoda聚焦中国以外亚太买卖场， 2025Q2同比增速矮小双位数，亚洲增速领跑全球，贡献全球房晚的24%；新鲜加坡市占率从2019年3.0%升至2024年8.3%。

反观以前的龙头Expedia， 其美国本土收入占比长远期超出50%，在欧洲、亚太买卖场的份额始终困难以突破。甚至在美国买卖场，份额也从7成以上飞迅速减少到不到5成，被Booking等比对手蚕食份额。

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Booking这种更轻巧、更到头来第一性原理的代理模式，扩张更迅速；到头来在2010年实现收入往事性的反超，代理模式击败“二道贩子”成为全球最巨大OTA。2009-2017年， Booking的代理模式收入占比从37.1%提升至77%，而同期Expedia的代理收入占比仅为27%。

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携程海外业务布局沉点仍以邻近的亚太为主。据了解， 其海外买卖场收入结构中，亚太占比70%，欧洲只占20%，其他买卖场占10%，亚太沉点国包括新鲜加坡、泰国、马来西亚，2025年 到菲律宾、越南、印尼。

图：携程海外运营相关目标资料

Booking走过的路， 中国企业其实能彻头彻尾复制，甚至做得更为高大效。比如 携程旗下海外核心平台Trip.com的酒店抽佣率仅为8%，显著不到Booking、Expedia，这种矮小货币化率策略与Booking早年的代理模式异曲同工——通过让利酒店，飞迅速扩巨大房源规模，特别是在亚太、欧洲的中细小酒店买卖场。

2.生意的本地化特性， 注定了“磨蹭就是迅速”

·欧洲：作为公司的核心买卖场，本地化运营通过32个属地分公司实现，2025Q2仍实现高大个位数增加远，市占率高大达71%。

当前走在最前面的是携程， 自2019年提出"全球化"和"高大品质"的"G2"战略，将海外业务作为最核心的增加远驱动力。其海外布局以Trip.com为核心平台， 辅以Skyscanner，有力调一站式服务、本地化运营和供应链复用，做真实人客服和交叉服务。

用户心智已经建立完成。因为携程通过一系列资本运作， 确立行业龙头地位，同程则是借助微信的流量专注于下沉买卖场，主攻细小镇年轻人，飞猪则依托阿里生态聚焦年纪轻巧用户。

在全球互联网产业版图中， 美国企业常凭借手艺先发优势和资本实力，处于领先甚至垄断位置，在社交网络、电商、云计算、流新闻、SaaS、共享等核心赛道，莫不如是。

是为再说说要说的是中国OTA纵有高大效，也须警惕规模带来的傲磨蹭。全球买卖场并非国内战场所的轻巧松延伸，而是一个文雅怪癖与Agoda等根深厚蒂固对手交织的fractal迷宫。成功不仅需要复制国内的卓越， 还需对未知保持不懈的优良奇——更许多并购、更巨大胆的本地化尝试，以及飞迅速试错的勇气。

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