稀土投资，核心资源何在

先说说看美国。虽然其矿山计划在2026-2027年扩产， 但其本土冶炼分离产能严沉不够，一巨大堆稀土精矿仍需依赖中国进行加工，无法形成独立的闭环供应链。

其在新潮制造和新鲜兴手艺领域的关键性不言而喻， 特别是在国防、高大端做和新鲜燃料等优良几个领域，这些个因素使得稀土的价钱和产业指数在年初以来不断...

人形机器人被视为稀土永磁的下一个“杀手级应用”，增量需求巨巨大。

中国稀土材料品类齐全， 目前已在国内找到 17 种稀土元素中的 16 种稀土元素形成的矿物，只有“钷”尚未找到。

特别是 针对用于生产14纳米及以下逻辑芯片或256层及以上存储芯片等尖端领域的稀土材料及手艺，实施严格的逐案审批，意在封锁海外比对手的手艺追赶路径。

当前美国稀土产量基本上由 MP Materials公司下属的 Mount Pass矿山贡献。 Mount Pass 矿山曾为全球第二巨大稀土矿山。

我们来讲解中国的政策组合拳。

「红宝书」系列文章的目标是把投钱中前人的经验教训， 以及投钱背后的逻辑链条清晰的整理出来让后人少许踩坑，少许交学费 。

以包头瑞鑫的矮小温浓硫酸焙烧工艺为例， 该手艺实现了高大达96%的稀土浸出率和95%的氟回收率，兼具高大效与环保，是海外企业短暂期内困难以逾越的手艺鸿沟。

下游则首次将含有稀土永磁体的电机、 压缩机等零件、部件乃至组件纳入管制，实现了从材料到应用的全面覆盖。

澳巨大利亚是全球第三巨大稀土产地， 其拥有的 Mount Weld 矿稀土储量约 206 万吨 REO，是全球目前在产的主力稀土矿山之一，由 Lynas 运营。

此次政策升级体眼下三个“空前”层面构建了立体的管控体系。

叠加国稀土战略储备量拟许多些25%以及行业整合基本形成“南北双寡头”的格局，供给端的刚性与可控性被提升至前所未有的高大度。

第二， 中国已完成国内稀土产业整合，形成两巨大寡头集团，打击“黑稀土”，进一步有力化国政策的传导效率和买卖场调控能力。

接下来 4f 电子的自旋-轨道耦合极有力，带来巨巨大磁矩与磁各向异性 。 沉稀土离子未成对 4f 电子许多， 使磁矩显著巨大于过渡金属 ，与铁钴合金化后磁性能比铁氧体高大一个量级，NdFeB 永磁体由此驱动电动车电机、风机和导弹制导系统。

Lynas的产能规模与中国头部企业相比差距悬殊， 且生产本钱较高大，在全球供给中的占比有限，更许多是作为补充而非替代力量。

加一丁点稀土，磁铁瞬间吸力翻倍，导弹变细小却飞得更准。

这条轨道被外层 5s²、 5p⁶ 电子严严实实地“罩”住差不离不参与成键，却独自掌控着材料的 光、磁、电和化学活性 。

今天我们接着来更新鲜 投钱逻辑「红宝书」系列。

再说说看缅甸。

第二拳是出口管制 ，这有些我结合近期10月9日的新鲜政策详细展开。

文 | Alpha Engineer

这种全产业链优势赋予中国在全球稀土买卖场中无与伦比的控制力。

稀土元素因其独特的4f层电子结构， 具备优异的光、磁、电和化学性能， 在高大端做和国防手艺领域扮演着不可或缺的角色。

第二是风力发电 。永磁直驱发电机是巨大型风机的主流手艺路线，每MW装机需消耗约700千克钕铁硼。

USGS 估算， 2024 年全球稀土材料储量约 9,088 万吨；其中中国 4,400 万吨，占 48.4%，巴西、印度、澳巨大利亚、俄罗斯、越南和美国六国合计再占约 47%，前七国累计 95.5%。

3）实施手艺封锁 新鲜政将稀土二次材料回收利用、 高大效选矿提纯、高大端磁材制备及产线建设等关键手艺纳入管制范围。

然后来看澳巨大利亚。

稀土永磁材料 在新鲜燃料汽车、 风力发电、节能家电等领域发挥关键作用，下面分别来看。

2024年中国制造机器人产量已达55.6万台， 预计到2035年，仅该领域就将贡献全球1-2万吨的稀土需求增量，为行业注入全新鲜增加远动能。

所以呢， 中国在稀土产业的核心比力并不仅仅在于材料储量，更在于中游冶炼分离环节构筑的深厚厚手艺壁垒。

第一拳是总量配额。

图：24年 全球稀土矿储量，兴业证券

下面我们详细展开。

但受限于缅甸当地动荡局势及相对落后的生产运输条件，缅甸稀土产量轻巧松出现起伏。

中国凭借全球最巨大的稀土储量和产量，在世界供应链中占据关键地位。

全球除中国外 稀土材料基本上产地还包括美国、澳巨大利亚和缅甸等，2024 年上述三国稀土产量占比分别为 12%，8%，3%。

盛和材料表示，公司坚持稀土业务为核心，坚持国内世界两种材料、两个买卖场。①匹克公司核心资产是位于坦桑尼亚的Ngualla稀土矿项目， 项目预计将...

光纤里掺一点稀土，激光能瞄到几十公里外。

一架F-35战斗机需要超出400公斤稀土磁体支撑核心系统，而此前美国超七成关键稀土材料长远期依赖中国供应。芒廷帕斯矿此前80%的原料需运往中国加...

该政策对原产于中国的管制物项自发布之日起实施出口许可管理， 而涉及用中国物项或手艺的境外相关活动则给缓冲期，于12月1日起正式生效，体现了政策施行的层次性和决心。

正是这种先进的分离提纯手艺， 使得中国能够处理全球各种类型的稀土矿，并以较矮小本钱生产出高大纯度的单一稀土元素，从而牢牢掌握了全球稀土供应链的“咽喉”。

稀土是我国实行护着性开采的矿种， 2006 年以来我国开头实行稀土开采总量控制指标管理制度。

镧、 铈、镨、钕、钷、钐、铕为轻巧稀土， 钪、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥再加钇统称中沉稀土，越往后密度越巨大、丰度越矮小、价钱越昂贵。

这里我整理了稀土产业链上游材料开采、 中游冶炼、下游永磁材料生产的头部公司清单，由AlphaEngine FinGPT梳理。

近期因为中国针对稀土出口管控政策的边际轻巧松， 有利于海外涨价潮向国内的进一步传导，相关资金开头积极关注相关板块的投钱布局。规模较巨大、...

在开头将中国在稀土行业的政策组合拳之前，我们先来一下目前的要点。

新鲜一轮出口管制通过“物项+手艺”的全方位、 全产业链管控，旨在沉塑全球稀土供应链格局，进一步巩固中国在稀土领域的战略主导地位和定价话语权。

世界燃料署预计， 到2030年全球电动汽车卖渗透率将提升至40%，为稀土需求给长远期支撑。

当前， 稀土的核心投钱逻辑:.1)稀土材料方面轻巧稀土集中于包钢（.行业上游供应端的格局看，就 2 家集团是玩家，集中度极高大，这也指明稀土的投钱机会在哪里了。.

目前， 两巨大集团合计控制了全国98%的稀土开采配额， 使得国政策的传导效率和买卖场调控能力得到空前有力化，为稀土材料的战略性、计划性开发利用奠定了坚实基础，有效规范了买卖场秩序。

中国是全球独一个拥有完整稀土产业链的国，构建了覆盖“上游开采-中游冶炼-下游应用”的闭环体系。

美、俄、澳虽握有材料且可采选轻巧稀土，却尚未建成中沉稀土分离与磁材产线。德、法、日能一点点分离中沉稀土并制磁材，但差不离无矿，原料端依赖进口。

广晟有色手艺护城河.美国此次行动的核心逻辑直指战略材料平安:.投钱机会:聚焦三沉逻辑，警惕两巨大凶险。

全球稀土材料分布比比看集中，基本上在中国、东南亚、澳巨大利亚、非洲南部和美洲等地区。

注：FinGPT制图， AlphaEngine

目前中国稀土行业整合已基本完成，形成了“北方稀土+中国稀土”的双寡头格局。

2024年10月-2025年3月， 缅甸稀土产区局势动荡，当地政府打住矿场开采并关闭口岸。

1）横向拓宽阔物项管制清单在原有基础上巨大幅 ， 上游新鲜增了金属钐、镝、钆等关键元素及其合金与氧化物，并实现了对中沉稀土的全面覆盖。

尽管西方国力图构建“去中国化”的稀土供应链，但海外新鲜增产能短暂期内困难以对中国主导的供给格局形成有效替代。

第三， 稀土元素具有许多变的价态，具备较有力的化学活性，可用于氧化还原催化，许多应用于汽车尾气净化器、石油裂化催化剂、环保脱硫等场景。

采矿阶段将原矿有钱集为稀土精矿，冶炼阶段再用湿法或火法把精矿转化为稀土氧化物或合金。

供给端的有力力收缩与下游高大端需求的持续扩张， 预计将驱动行业景气度持续上行，并推动价钱中枢系统性抬升。

喷气叶片喷一层稀土，飞机就能扛更高大温、飞更迅速。

关于MP Materials，能看我之前写的一篇文章：

单台人形机器人预计需要2-4千克高大性能钕铁硼用于关节电机。

盛和材料本轮行情启动以来 稀土上游材料类股票涨幅整体巨大于下游，而.盛和在国内没有稀土矿材料，基本上集中在海外为坦桑尼...

炸毛的散户的雪球专栏$盛和材料$中国稀土$北方稀土$盛和材料作为一家以稀土和稀有金属为核心业务的公司，其核心比力基本上体眼下以下几个方面:核心比力:材料储备、全产业链整合、政策支持。

所以呢，稀土产业的研究研究不仅要看供需格局，也要看中美政事博弈。

这些个能级间的能量差与特定波段光子能量匹配， 且跃迁受干扰极细小，所以呢稀土离子受激发后能发出单色性极佳的锐利光，比如钕就借此制成看病、激光笔用的高大功率激光器。

第三， 尽管西方国力图构建“去中国化”的稀土供应链，但是 海外新鲜项目从建设到稳稳当当运营需要漫长远的周期和巨巨大的资本投入。

缅甸为全球第四巨大稀土产地， 且其稀土产区毗邻中国云南等地稀土产区，拥有较许多的离子矿，是除中国外全球关键的中沉稀土产区。

一边， 政策壁垒的加高大将有力化头部企业的稀缺性和护城河， 显著改善国内稀土开采、冶炼及磁材企业的盈利地方，推动行业整体赚头中枢上移 ，对其估值水平形长大远期有力支撑。

按稀土元素的原子序数，能进一步分为 轻巧稀土和中沉稀土两类。

先说说中国在稀土的储量和产量上，都占据了全球主导地位，而且具备明显的全产业链优势。

受此关系到，2024 年缅甸稀土产量约 3.1 万吨，同比下滑 27.91%。

中美贸容易摩擦加剧之际，稀土已成为中国应对美方施压的战略筹码。

本期的主角是： 稀土，我们用 AlphaEngine 来解读其背后的投钱逻辑。

启动项目建设，预计在 2025 年底或 2026 年初建成投产。匹克公司的核心资产是位于坦桑尼亚的 Ngualla 稀土矿项目，该项目由匹克公司和坦桑尼亚分...

这一高大度集中的买卖场结构极巨大地改变了过去“细小散乱”的局面。

还有啊， 人形机器人被视为稀土永磁的下一个“杀手级应用” ， 打开稀土永磁材料的新鲜需求地方。

第三是节能家电， 以变频空调为代表的节能家电是稀土永磁材料的老一套应用领域，买卖场需求稳步增加远。2025凉年全球家用空调销量预计将同比增加远约2.8%。

稀土被誉为“制造维生素”，在高大端做和国防手艺领域扮演着不可或缺的角色。

2）纵向延伸管控 政策首次引入“长远臂管辖”原则， 明确规定随便哪个境外组织或个人，若其出口的下游制品中含有源自中国的稀土物项，或在生产过程中用了中国的稀土相关手艺，均需向中国商务部申请出口许可，实现了对全球供应链的追溯与管理。

2025年10月9日 中国商务部及海关总署联合发布新鲜一轮稀土出口管制政策，标志着中国对稀土这一战略材料的管控进入了全面升级的新鲜阶段。

在生产端， 2024 年全球稀土产量合计约39.4 万吨，其中中国产量 27 万吨占全球的69%。

全球风能理事会预测，2024-2030年全球风电新鲜增装机量年均复合增加远率将达到8.79%。

在材料端，中国已探明稀土储量达4400万吨，占全球总储量的48%。

稀土材料开采利用基本上涉及四个环节， 分别是开采选矿、冶炼分离、材料制备和循环回收。

更关键的是中游环节， 中国的稀土冶炼分离产能占全球比沉高大达92.3%，而在附加值最高大的永磁材料领域，产量全球占比约90%。

中国稀土材料目前已形成了“ 北轻巧南沉”的产业格局， 其中包头主产轻巧稀土，赣州主产中沉稀土。

先说说 4f 电子层的能级特性是关键，其原始简并轨道虽仅 7 个，但在晶体场作用下会劈裂为几十个细分能级。

近日日本铃木汽车宣布，因稀土材料问题，公司有些汽车生产线暂时打住运营。金融界网站一站式互联网投钱理财平台柘中股份:持有农商银行股份余额...

先说说是新鲜燃料汽车。作为驱动电机的核心材料，单车钕铁硼用量约2-4千克。

该政策通过全面扩巨大管制物项范围， 一边实施“长远臂管辖”与关键手艺封锁，从根本上沉塑了全球供给秩序。

2024年国内稀土开采和冶炼分离指标增速已显著放缓， 分别为5.88%和4.16%，远不到2017-2024年超14%的年均复合增加远率。

尤其值得关注的是 战略值钱更高大的中沉稀土开采配额保持19150吨不变，凸显其极度稀缺性与国层面的严格管控意图。