印度零售暗战：阿里50亿美元豪赌的背后

2018年8月的孟买，热浪裹挟着资本的味道。穆克什·安巴尼的办公室里马云和他谈了整整三个小时。没人知道具体内容，但第二天印度媒体炸了锅——阿里巴巴正和信实零售谈一笔50亿美元的合资大单。这个数字像块巨石砸进印度电商池塘，涟漪直接波及亚马逊和Flipkart的办公桌。

当数字巨头撞上传统零售巨鳄

Reliance Retail在印度是个什么存在？截至2018年2月， 这家公司手里攥着8533家门店，从新德里的奢侈品商场到孟买贫民区的小卖铺，5200个城镇都有它的足迹。更可怕的是它的增长速度：上一财年折旧利息税前利润直接翻倍，干到2529千万卢比。这种体量，在中国相当于把苏宁、大润发、永辉拧成一股绳。

阿里巴巴或将投资50亿美元 与印度Reliance建合资企业

阿里巴巴呢？淘宝天猫加起来10亿商品，每月活用户11.8亿。2016年， 阿里和Reliance偷偷摸摸算了笔账，两家加起来交易额4786亿美元，目标2020年冲到9000亿。这已经不是简单的生意了是两个商业帝国的暗合。

支付生态的致命一击

2018年7月，印度央行突然给Paytm泼了盆冷水。这家阿里巴巴持股49%的印度版支付宝，被勒令停止注册新用户。理由？数据平安。明眼人都知道，这是中资企业在印度遭遇的又一次狙击。

马云明摆着被刺痛了。两个月后他就飞到孟买，和安巴尼谈合资方案。知情人士说阿里愿意掏50-60亿美元换Reliance Retail 50%的股份。这笔钱要是砸下去，阿里在印度的支付、零售、物流就能拼成完整拼图。Paytm被卡脖子？没关系，Reliance的线下门店就是天然的支付场景。

亚马逊的印度困局

提到印度电商，绕不开亚马逊这个巨头。2017财年，亚马逊印度亏了7亿美元，但还是咬牙宣布再投50亿美元。为什么？主要原因是印度市场增速全球第一， 但用户忠诚度低得可怜——今天在亚马逊买肥皂，明天可能就去Flipkart抢大米了。

阿里和Reliance的合资要是真成了亚马逊的处境会更尴尬。Reliance的门店网络是亚马逊梦寐以求的，毕竟物流成本占印度电商运营成本的35%。2018年阿里刚投资了印度物流公司XpressBees， 现在又想拿下Reliance的线下渠道，这是要把亚马逊往死里逼啊。

中资企业的印度魔咒

印度市场就像个带刺的玫瑰。Snapdeal被阿里投资后 市场份额从2016年的15%跌到2018年的5%；Paytm被央行盯上，业务直接停摆。中资企业在印度总感觉隔着一层玻璃，看得见摸不着。

这次阿里学聪明了。不直接控股，搞合资；不碰敏感数据，让Reliance当控股方。但印度商工部会不会放行？谁知道呢。2018年4月，印度刚把中国手机企业的持股比例限制在49%，这次轮到零售业了？

线下到线上的致命翻转

印度电商有个怪现象：线上增长快，但线下才是真金白银。Reliance Retail的8533家门店里4533个是Jio数码店——专门卖手机和电子产品的。这些门店一天能吸引多少客流？保守估计200万。要是把这些流量导到线上，阿里就能在印度复制“新零售”神话。

2018年2月，阿里投资了印度杂货电商BigBasket，但效果平平。主要原因是没有线下支撑，杂货配送成本太高。现在有了Reliance，问题迎刃而解——门店就是前置仓，30分钟达不是梦。

腾讯的釜底抽薪

阿里不是一个人在战斗。腾讯和软银早就入股了Flipkart，2018年又追加了10亿美元投资。Flipkart在印度有3亿用户，亚马逊有2.8亿，阿里系加起来才1.2亿。差距太明显了。

但阿里有个杀手锏：菜鸟网络。2018年5月，菜鸟宣布在印度建10个分拨中心，把物流成本从20%压到15%。Flipkart和亚马逊还在用第三方物流，这就是阿里的机会。Reliance的门店网络加上菜鸟的物流，能把配送速度甩开对手两条街。

数据合规的生死线

印度对数据平安有多敏感？2018年6月，印度政府要求所有电商公司把印度用户数据存在本地服务器。阿里云在印度只有2个数据中心，亚马逊有5个。这次要是和Reliance合资，阿里得再投至少3亿美金建数据中心，不然数据合规这道坎就过不去。

更麻烦的是用户数据共享。Reliance有1.2亿Jio手机用户， 阿里想把这些用户导到电商平台，但印度《个人数据保护法案》规定，用户数据必须明示同意。2018年9月，印度还专门成立数据保护委员会，专门盯着中资企业。

90天窗口期的生死时速

知情人士透露，阿里和Reliance的谈判有个90天窗口期。2018年10月前要是没签协议，高盛就要撤了。为什么这么急？主要原因是印度大选在2019年4月，政策风向可能变。莫迪政府2014年上台后对外资政策越来越严。

阿里内部压力也大。2018财年，阿里海外收入只占8%，印度市场要是再拿不下国际化战略就悬了。马云在2018年投资者大会上说：“未来十年，要么在印度成功，要么在印度失败。”这话听着像豪言壮语，背后是焦虑。

农村市场的终极战场

印度70%的人口在农村，但电商渗透率不到5%。Reliance Retail在5200个城镇有门店，其中3000个是三四线城市。阿里要是能把这些门店改过成“农村电商服务站”，就能撬动万亿级市场。

2018年7月， 阿里在印度农村做了个实验：通过Reliance门店卖农产品，把中间环节从5层砍到2层。后来啊呢？土豆价格从每公斤20卢比降到12卢比，农民收入提高40%。这种模式要是复制到全国，亚马逊和Flipkart根本没法玩。

资本游戏的残酷真相

50亿美元听着吓人，但阿里真亏得起？2018年二季度，阿里净利润79亿人民币，50亿美元相当于450亿人民币。这笔钱要是砸下去，2019年阿里净利润增速可能从45%掉到20%。股东答应吗？2018年8月，阿里股价从180美元跌到140美元，华尔街已经用脚投票了。

Reliance也不是省油的灯。安巴尼2018年说要搞“JioMart”，对标亚马逊。现在突然找阿里合资，是想借力打力，还是想把阿里当垫脚石？谁知道呢。商场如战场，今天的朋友可能就是明天的敌人。

未来已来的模糊轮廓

要是真合资成功，印度电商格局会变成什么样？亚马逊和Flipkart可能被迫联手，腾讯的软银背景会不会站队Flipkart？2018年11月，沃尔玛宣布收购Flipkart160亿美元，这盘棋就更复杂了。

阿里和Reliance的合资要是成了可能会诞生全球第三大零售集团。但印度市场的水太深，政策风险、文化差异、数据合规，每一步都是雷区。2018年9月， 印度商工部突然要求所有电商公司解释“独家销售协议”，矛头直指亚马逊和Flipkart。谁知道哪天会不会轮到阿里？

资本永远在寻找下一个风口，但风口下面可能藏着深渊。阿里这次在印度的豪赌，到底是破局之路，还是又一个陷阱？答案或许藏在2019年的大选后来啊里 藏在Reliance的财报数字里藏在孟买街头那些排队进店的农民眼神里。