融资尘埃落定？Alma的5940万美元B轮融资背后藏着什么

最近跨境圈传得最火的消息， 莫过于法国那个叫Alma的分期购物公司，据说刚拿了一笔接近6000万美元的融资。但等等，这笔钱到底是不是真的？融了之后他们打算干什么？今天咱们就来扒一扒，这个从巴黎冒出来的“分期新贵”，到底有几斤几两。

从巴黎街头走出的分期新势力

Alma的故事得从2017年说起。那时候， Louis Chatriot和Guillaume Desloges还在Stripe上班——对，就是那个全球最大的支付公司之一。两个人天天琢磨：法国人买个大件家电，或者给家里添套家具，为啥非得一次性掏光积蓄？信用卡分期利息高得吓人，银行审批慢得像蜗牛。于是他们一拍脑袋，离职创业，搞了Alma，专门做“先买后付”。

法国分期购物初创企业Alma完成5940万美元B轮融资

一开始Alma的玩法很简单：用户买东西，分4期付，没利息；商户呢？客户一下单，钱立马全到账，不用等客户慢慢还。这招在法国市场直接炸了——商户喜欢，主要原因是回款快；消费者也喜欢，主要原因是压力小。到2022年， Alma已经服务了法国超过1万家商户，从街边的面包店到线上的电子产品卖场，都能看到它的身影。

这笔钱，到底要怎么花？

根据TechCrunch1月25日的报道， Alma确实完成了4900万欧元的B轮融资，领投的是Idinvest和Cathay Innovation，跟投的还有Bpifrance旗下的Seaya Ventures和Picus Capital。钱拿到了但烧钱的速度可比赚钱快多了。Alma自己说了这笔钱主要干三件事：招人、扩市场、搞产品。

招人方面 现在Alma员工大概50人，计划干到150人——技术、运营、商务团队全都要扩。特别是技术团队，得把分期系统做得更稳，不然用户付着付着系统崩了商户不得炸锅？扩市场就更直接了法国本土差不多了下一步就是欧洲其他国家，比如西班牙、意大利、德国。产品方面 现在最多分4期，以后要干到6期、10期甚至12期——毕竟买辆电动车分12个月，比4个月压力小多了。

法国人的钱包里到底缺什么？

为啥Alma能在法国站住脚？得先说说法国人的支付习惯。你敢信？在法国，超过70%的支付都是借记卡搞定，信用卡渗透率低得可怜。这就尴尬了——传统分期动不动就分12期，利息比借记卡手续费还高，谁愿意用？而且法国人买东西特别看重“确定性”，怕分期中途出问题，钱没了货也没了。

Alma正好卡在这点痛点上。它不搞利息，商户也不用承担风险——万一客户不还钱，Alma自己扛着。2022年， Alma给商户放了2100万欧元的信贷额度，有个做家具的小电商用了之后订单量直接涨了40%，主要原因是客户发现“买沙发不用一次性掏5000欧元，分4个月每月1250，还能先住着”。这算盘打得，精明。

比Klarna更懂法国人？Alma的差异化打法

提到分期购物，绕不开Klarna这个瑞典巨头。但Klarna在法国为啥没火起来？主要原因是它太“北欧”了——流程复杂，分期选项死板，关键是没解决法国商户最怕的“回款慢、风险高”。Alma不一样， 它像个本地“土著”：商户接入快，两天就能上线；分期灵活，买100欧元的面包可以分2期，买5000欧元的冰箱也能分4期；最关键的是商户的钱秒到账，不用等客户还钱。

2021年， Alma还搞了个“风险共担”升级版：如果客户分期逾期，Alma先垫钱，然后再找客户要。这一下子让那些小商户放了心——以前怕客户跑单，现在不怕了。有个巴黎的服装店主说：“以前做分期，总担心客户不还钱，货钱两空。现在用Alma，客户下单钱就到我账上了哪怕客户后面逾期，也跟没关系。”这话听着不假，毕竟谁跟钱过不去呢？

分期购物的真相：消费者真的“薅羊毛”吗？

很多人说“先买后付”就是鼓励过度消费，这话只说对了一半。2021年1月， PYMNTS和Afterpay搞了个调查，找了2992个消费者，后来啊发现用分期购物的家伙，平均单笔消费比不用的高出35%。但有意思的是 68%的分期用户表示，正是主要原因是分期，他们才敢买那些“必要但有点贵”的东西——比如新电脑、床垫，给孩子报的培训班。这不是超前消费，这是把大开支拆解成小负担。

法国人尤其吃这一套。法国统计局的数据显示， 2022年法国家庭平均每月“大额支出”占比达到23%，但其中只有15%是用信用卡付的，剩下的要么是储蓄，要么就是分期。Alma刚好卡在这个缺口里让那些“想买但不敢买”的人，敢下手了。

2100万欧元信贷，商户为何买账？

商户为啥愿意用Alma？说白了就两个词：现金流和客户。先说现金流，传统分期购物，商户得等客户还完钱才能拿到全款，比如分4期，得等3个月。但Alma不一样，客户一下单，钱立马到账，商户拿这钱去补货、发工资、交房租，周转速度直接拉满。巴黎有个做家居建材的电商， 2021年上了Alma，库存周转天数从45天降到28天主要原因是回款快了敢多备货了。

再说客户。用Alma的商户，客户平均客单价比不用的高25%。为啥？主要原因是分期降低了购买门槛，买2000欧元的沙发，以前可能嫌贵不买，现在分4期每月500，立马就下单。有个做家电的老板说：“自从上了Alma，那些以前买不起高端冰箱的客户，现在都来了。一台冰箱多赚500欧元，一年下来多了几十万欧元的营收。”这账，谁都会算。

欧洲扩张：下一个战场在哪？

法国市场快饱和了Alma的目光自然投向了欧洲。但欧洲这摊水，比法国深多了。西班牙、意大利、德国，每个国家的支付习惯都不一样。比如西班牙， 信用卡比借记卡常用，但分期利率高得吓人；德国人喜欢储蓄，但对“先买后付”接受度越来越高；意大利呢？线下支付还是主流，线上分期才刚起步。

Alma的策略是“先易后难”：先攻西班牙和意大利， 这两个国家和法国文化相近，法语、西班牙语、意大利语都属于拉丁语系，沟通成本低。2022年底， Alma已经在西班牙试水了几个商户，反馈不错——西班牙消费者喜欢10期分期，商户喜欢秒到款。下一步就是德国，但德国监管严，得先把合规团队建起来不然进去就被罚得底裤都不剩。

分期购物赛道，还能挤进几个“Alma”？

Alma的日子，可能没想象中那么好过。现在全球分期购物赛道， 挤满了玩家：Klarna、Afterpay这些巨头已经占了大部分市场，Visa、PayPal这些支付公司也在往里扎。PayPal去年推了自己的“先买后付”，Visa更是直接投资了好几家分期公司。这些大厂有个通病——太慢。他们的流程要走三个月，Alma两周就能上线商户。速度，就是小公司的护城河。

但凶险也不小。2022年，全球BNPL公司，超过60%的都在亏钱。Alma现在靠收商户手续费过日子，但万一哪天巨头开始打价格战，手续费降到0.5%，他们还能活吗？更别说欧洲各国对分期购物的监管越来越严， 法国已经要求分期公司必须做用户信用评估，这成本可不少——总不能随便给人分期吧？万一客户还不起，再说说还是Alma扛着。

5940万美元之后 Alma的“生死时速”

拿到5940万美元，Alma的时间不多了。分期赛道的窗口期就那么几年，要么迅速做大，要么被巨头吞掉。Alma的计划很明确：2023年把年营业额干到10亿欧元，用户数突破100万，商户数翻倍。但10亿欧元营收，意味着得处理超过50亿欧元的交易量，这需要多少技术支持？多少运营团队？多少客服人员？烧钱的速度会越来越快。

更麻烦的是盈利问题。2022年Alma的营收大概2亿欧元，但亏损估计在8000万欧元左右。2023年要扭亏为盈，除非商户手续费能涨上去，或者用户量爆发式增长。但商户手续费涨了商户可能就不用了；用户量要增长，就得去抢巨头的地盘，这难度不亚于虎口夺食。Alma的创始人Louis Chatriot说：“我们不是在烧钱，我们是在投资未来。”但未来到底在哪？谁也不知道。