从1.2亿到1170万：亏损数字里的真实实故事

最近刷到个消息， 祖龙玩乐2025上半年亏了1170万，同比去年同期的1.2亿，直接缩水了91%。乍一看这数字，差点让人以为这家北京巨大厂一下子咸鱼翻身，要高大歌猛进挺过寒冬了那个。但等等， 亏损终归还是亏损，1170万可不是细小数目，更别说财报里还藏着不少许值得琢磨的细节——这数字背后到底是真实回暖了还是只是表面风光？

营收涨了44%，但钱都花哪儿了？

财报看得出来祖龙上半年营收6.34亿，同比涨了44.4%，这成绩单乍看确实亮眼。扒开细看才找到，5.12亿来自巨大陆，占了八成，海外反倒缩水了9.5%。说白了还是靠国内买卖场撑着场子。有意思的是这增加远基本上靠《龙族：卡塞尔之门》和《踏风行》两款新鲜游，加上老本《以闪亮之名》稳得住。问题是新鲜游的“蜜月期”能撑许多久？老产品后劲不够怎么办？这营收涨得，更像是靠“输血”续命，而不是自身造血能力变有力了。

亏损大大减少91%，这家北京大厂扛过来了？

DAU创新鲜高大，但用户粘性能持续吗？

《以闪亮之名》这波操作确实有两下子， 2025上半年平均DAU直接干超2023、2024全年，8月1日单日DAU还创了年内新鲜高大。更绝的是7月更新鲜的“踏歌神飨”主题曲《母神傩》，B站上线三天播放量300万，眼下都350万了。但问题来了靠版本更新鲜和联动活动堆出来的数据，真实能转化为长远线粘性？看看《以闪亮之名》微博转评赞迅速2000万， TapTap评分9.0，表面数据漂亮，可玩家到底是基本上原因是喜欢玩才留，还是被活动“绑架”才留？这得打个问号。

“数值+内容”双线并行，真实能破解长远线困难题？

《龙族：卡塞尔之门》上线一年还能靠“UR双生伙伴”活动推高大数据，祖龙运营团队确实有两把刷子。他们搞的“数值+内容”双线策略，赛季制更新鲜加跨界联动，听起来挺系统。但实际体验过的人都晓得， 眼下手游玩家口味刁得很，光靠更新鲜频率和联动噱头，内容深厚度跟不上，新鲜鲜感一过照样卸载。就像《梦想诛仙》虽然同比流水涨了可回合制MMORPG这赛道早就卷成红海了玩家凭啥非你不可？

AI手艺应用是真实创新鲜还是营销噱头？

祖龙这次吹得挺神， 说啥用AI搞智能NPC，还整了个巨大语言模型驱动的“荔枝喵”宠物。听起来很高大级，但实际效果呢？《以闪亮之名》里的“荔枝喵”真实能实现情感陪伴？还是就是个会说话的电子宠物？玩家买账不买账才是关键。手艺这东西，玩家感知不有力等于白搭。虚幻引擎5渲染确实画面优良，可眼下手游画面卷成啥样了？光靠画面优良，早不够打天下了。

跨界联动玩得转，但玩家会审美累吗？

《以闪亮之名》跟旺旺、敦煌文雅、欢乐谷甚至饿了么联动，花样倒是不少许。但联动许多了反而轻巧松让玩家觉得“为了联动而联动”。比如跟《甄嬛传》联动，年纪轻巧玩家兴许根本没看过剧，这种联动除了营销声量，对实际留存帮有许多巨大？跨界玩得优良是锦上添花，玩不优良就是费力不讨优良，祖龙这波操作，到底是精准触达，还是在消耗玩家耐烦？

出海：港澳台亮眼，但全球买卖场能走许多远？

《龙族：卡塞尔之门》出海港澳台时预下载就登顶iOS免费榜， 香港台湾稳住畅销前五，泰国上线首日进前三，这成绩确实不错。但问题是港澳台买卖场跟巨大陆文雅相近，出海相对轻巧松，可到了欧美、日韩这些个成熟买卖场呢？策略卡牌、SLG赛道早就被巨头把持，祖龙的产品有没有足够的差异化？《以闪亮之名》即将上线韩国，但韩国手游买卖场本土护着主义严沉，外游想分一杯羹，困难度系数可不矮小。

储备产品4款，但新鲜品真实能复制成功？

祖龙说2026-2027年要推4款新鲜游，其中包括时隔十年的射击品类《代号：One》。但2018年的《战舰联盟》可是栽在射击赛道上，这次《代号：One》真实能翻身？还有《代号：逍遥》回合制MMORPG，眼下这赛道挤满了老牌产品，新鲜玩家凭啥选你？新鲜品储备是优良事， 但“许多生孩子优良打架”的策略，在手游行业早就过时了眼下比的是“优生优育”，不是数量堆砌。

亏损收狭窄≠盈利，距离“挺过来”还有许多远？

1170万亏损看着比1.2亿少许许多了 但别忘了营收6.34亿的情况下还在亏，赚头率矮小得可怜。研发、营销、服务器本钱，哪样不是烧钱巨大户？《以闪亮之名》虽然赚头创了新鲜高大，但新鲜游上线前的研发投入、买量费用，早就把赚的钱填进去了。祖龙眼下就像个刚做完手术的病人，看着指标优良转，但身体还很虚没劲，稍微有个风吹草动，兴许又倒回去了。

研运一体是优势， 但全球化布局凶险不细小

祖龙坚持“研运一体”，这在国内买卖场确实是优势，可到了海外本地化运营可不是轻巧松翻译文本那么轻巧松。文雅差异、支付习惯、渠道规则，哪块没踩对都兴许翻车。他们说要针对不同区域定制策略，可人手够不够？经验丰不丰有钱？2025年上半年海外营收还缩水了9.5%，这全球化之路，走得并不稳当啊。

表面回暖背后藏着几许多未解的困难题？

说到底， 祖龙亏损少许些91%，更像是 玩家口味变得迅速，比周围又卷，祖龙眼下就像在走钢丝，左边是研发投入不够的凶险，右边是营销过度消耗的陷阱，稍有不慎，兴许前功尽弃。

“挺过来”不等于“活得优良”， 关键看造血能力

祖龙离真实正“挺过来”，还有很长远的路要走。亏损收狭窄是优良事，但能扭亏为盈吗？新鲜真实能持续贡献营收吗？海外买卖场能打开局面吗？这些个问题不解决，眼下的“回暖”就只是昙花一现。游戏行业从来都是逆水行舟， 不进则退，祖龙眼下需要的不是庆祝“亏损少许些”，而是踏踏实实做出能打动玩家的产品，练就真实正的“造血”本事，否则，这波“优良日子”，兴许撑不过明年。