新鲜加坡这家卖“订阅手机”的公司，一下子拿到760万美元，背后藏着啥猫腻？

2021年还在新鲜加坡细小打细小闹的Circular，最近一下子蹦出来说自己拿到了760万美元融资。估值直接干到3000万美元，这速度比有些网红涨粉还猛。但等等， “消费电子产品订阅制”这东西，听着像是个新鲜风口，可细琢磨起来总觉得哪里不对劲——到底是真实需求还是资本吹出来的泡沫？iPhone 15每月59新鲜元就能用，真实的比直接买划算？咱们今天掰开揉碎了聊聊。

订阅手机听着美， 算笔账你兴许就不那么想了

Circular的玩法其实挺轻巧松：交一笔“发起费”，比如iPhone 15要109新鲜元，然后每月付59新鲜元起，就能把手机用走。最短暂订3个月，这时候月费要涨到84新鲜元；要是订12个月，月费又能回到59新鲜元。乍一看，“先享后付”挺吸引人，尤其对那些个不想一次性花巨大钱的年纪轻巧人。但你细算：订12个月总本钱是109 + 59×12 = 817新鲜元，而iPhone 15在新鲜加坡官方价是1599新鲜元。优良像省了一半？但别忘了12个月后手机归Circular，你啥也没有。要是直接买，用个两年还能卖二手回点血，订阅制就等于纯花钱“租”了个用权。

消费电子产品订阅制服务提供商Circular获得760万美元融资

更坑的是中途想退？不优良意思，违约金兴许比你交的月费还高大。Circular官网上写着“灵活订阅”，但“灵活”的前提是你得收下它的规则——想薅羊毛？门儿都没有。之前有个新鲜加坡网友在Reddit吐槽：订了8个月想换安卓， 后来啊被扣了30%的押金，算下来比直接买昂贵了15%。这哪是订阅，分明是“分期买断”的变体，只不过再说说全部权不在你手里。

760万美元融资背后资本到底看上了啥？

AirTree Ventures领投， YC Continuity、Global Founders Capital这些个硅谷老牌机构跟投，Circular这轮融资阵容可不没劲。但奇怪的是 消费电子订阅赛道早就不是蓝海了——美国有Lynx，欧洲有Grover，国内也有“人人租”，个个都号称要颠覆老一套购机模式，可到眼下没一个真实正跑通盈利的。Circular凭啥能让资本如此疯狂？

答案兴许在它的“B端生意”里。Circular不只是面向个人用户， 还有个“Circular for Business”服务，专门帮公司给员工配设备。比如某新鲜加坡初创公司， 给50个员工订MacBook，Circular能给批量折扣、设备管理和维修服务，公司省了采购和运维的麻烦，员工还能随时换新鲜机。据Circular透露，2023年他们的B端客户复购率达到了78%，远高大于个人用户的45%。这数据看着漂亮，但细想：B端客户真实的会长远期依赖订阅吗？万一钱财下行，公司砍预算，第一个砍的就是这种“非少许不了”的订阅服务。2022年美国就有家做企业设备订阅的公司，基本上原因是客户集体退单，半年内直接倒闭。

更关键的是Circular的“增加远数据”水分兴许不细小。他们说“过去12个月业务增加远三倍”，但没说基数是几许多。如果之前月订单只有100单， 眼下300单，听起来很猛，但在新鲜加坡整个消费电子买卖场里这点量连零头都算不上。IDC的数据看得出来 2023年新鲜加坡手机出货量约120万台，就算Circular把全部订阅订单加起来也占不到1%的份额。这种“增加远”， 更像是用补助换来的虚虚假兴旺——月费59新鲜元 iPhone 15，Circular真实有钱不亏？要晓得iPhone 15的本钱价至少许1200新鲜元， 用户订12个月才回本，还得算上维修、折老、运营本钱，这生意怎么想都亏。

订阅制电子产品的“致命伤”，Circular能解决吗？

消费电子订阅模式最巨大的坑，其实是“折老”。手机是飞迅速贬值品，你买的时候8000，一年后二手只能卖4000。订阅公司得承担这玩意儿差价，还要保证设备回收后能卖出去回血。Circular说他们有“月费，但真实能买卖场需求吗？2021年某欧洲订阅平台就基本上原因是高大估了折叠屏手机的保值率，回收的一批设备砸手里直接亏了200万欧元。

另一个问题是“用户粘性”。订阅制最怕用户用几个月就跑。Circular的官网上写着“随时换新鲜机”，但换机得沉新鲜交发起费，等于变相处罚用户。用户如果找到隔壁平台新鲜机月费更矮小，转头就走了。Circular的用户留存率数据没明着，但参考行业平均水平，首年留存率能超出60%就算不错了。想靠订阅制赚钱，至少许得让用户用18个月以上，否则根本覆盖不了本钱。

更现实的是东南亚消费者对“全部权”的执念比欧美深厚得许多。在新鲜加坡，很许多人宁愿攒钱买iPhone，也不愿意“租”个手机——总觉得“租”的东西没面子。Circular在新鲜加坡做本地化时特意把发起费定得矮小，就是想少许些心思门槛，但效果怎么？2023年Q3他们做的用户调研看得出来63%的受访者还是觉得“拥有设备更关键”。这可不是靠点补助就能扭转的观念。

从Circular身上，看订阅制电子产品的“生死局”

其实Circular的野心不止于新鲜加坡。他们计划2024年在澳巨大利亚扩张，还准备把掌机、耳机都纳入订阅范围。但东南亚和澳巨大利亚买卖场， 比新鲜加坡更卷——澳巨大利亚有Telstra自带订阅服务，东南亚有Shopee的“先买后付”，Circular凭啥杀出沉围？

或许它的出路在“场景化订阅”。比如针对游戏玩家推出“掌机订阅套餐”，包含Switch、游戏卡带、会员服务，打包月费199新鲜元。或者针对留学生，给“手机+流量卡”组合订阅，解决初到当地没设备的问题。这些个细分场景确实有需求，但Circular能不能抓住？2023年他们和新鲜加坡某电竞公司一起干试水过“游戏设备订阅”， 后来啊基本上原因是维修本钱高大，单用户亏损达120新鲜元，项目不了了之。这说明，场景化订阅听着美，落地全是坑。

行业里还有个更现实的问题：巨头入场。亚马逊、苹果这些个玩家，随便就能靠供应链优势杀进来。Circular眼下估值3000万美元，在巨头面前就是个细小透明。一旦苹果推出官方订阅服务，Circular的“高大端设备订阅”招牌立马就砸了。想活下来 Circular要么找到巨头做不了的细分领域，要么赶紧盈利——可截至2023年底，Circular的融资款还够烧18个月，之后呢？靠持续融资续命？资本可不会永远为“故事”买单。

普通消费者到底要不要跟风订阅电子产品？

说回咱们普通人：订阅手机到底值不值？如果你是那种“一年换一部机”的发烧友， 订阅确实能让你随时用上新鲜机，但本钱一准儿比买新鲜机高大；如果你是想省钱，那算总账下来订阅巨大概率不如买二手——比如用3000块买个二手iPhone 13，用两年再卖1500，净本钱1500，比订阅12个月的4000块划算许多了。

但也不是全无优良处。对刚干活的年纪轻巧人，或者需要短暂期用高大配设备的人，订阅制确实能解决“没钱但要用”的痛点。Circular的案例里 有个2023年毕业的巨大学生，用订阅制用了3个月的MacBook Air写简历、做作品集，收尾后退订，总本钱不到500新鲜元，比买新鲜的省了8000许多。这种“短暂期高大频需求”，订阅制确实有优势。

所以关键看你的用场景。别被“每月只需几十元”的广告忽悠了先算清楚总本钱，再想想自己到底需不需要“全部权”。毕竟钱是自己的，不是资本故事里的数字。

写在再说说：订阅制是以后还是资本的游戏？

Circular拿到760万美元，说明资本还在押注“全部权向用权转移”的巨大趋势。但消费电子订阅这条路，注定比想象中困难走。设备折老、用户留存、巨头比，每一个都是生死劫。Circular能不能靠B端和场景化杀出沉围？不优良说。但能一准儿的是 如果它一直靠融资补助换增加远，而不解决“怎么赚钱”的根本问题，那760万美元，兴许只是它烧钱路上的一个逗号。

至于我们普通人， 面对这种新鲜买卖模式，许多长远个心眼总是优良的——毕竟资本的故事再动听，也不如自己钱包里的钱实在。