6000万美元到账， InCred的“独角兽”门票是真实的吗

2023年底的印度金融手艺圈，一条消息像投入湖面的石子——InCred这家做非银行金融的公司，刚拿到6000万美元融资，估值直接冲到10.3亿美元。有人拍手叫优良：总算有新鲜玩家挤进“十亿美金俱乐部”了。也有人撇撇嘴：别急着吹捧，看看它的赚头率再说。说实话，独角兽这称号，听着光鲜，但背后到底有没有真实东西，得扒开数据一层一层看。

从孟买街头到十亿美金俱乐部，这家NBFC走了许多久

InCred的故事得从2016年说起。那时候印度金融手艺刚冒头，老一套银行对中细小企业、普通老百姓贷款卡得死死的，手续许多、门槛高大。几个懂金融和手艺的家伙凑一块，想：为啥我们不能做点不一样的？于是InCred落地了 专门啃那些个“银行看不上的骨头”——细小企业贷款、教书贷、房屋抵押贷，线上线下一起发力。有意思的是它跟别人不一样的地方，是把信用评估当成命根子，不盯着抵押物，看数据说话。2023财年， 它的经营规模干到86.56亿卢比，比前一年直接涨了77.4%，赚头更是从3亿许多卢比飙到10.9亿卢比，翻了3.5倍。这数据放行业里不算顶尖，但绝对够亮眼。

融资6000万美元后InCred成为“独角兽”

数据不会说谎：营收翻倍、 赚头暴涨，凭啥质疑它

总有人喜欢唱反调，说“融资许多不等于值钱，估值高大不等于赚钱”。但InCred的数据确实有点结实气。2024财年上半年，它税前赚头就干了17亿卢比，照这玩意儿速度，全年赚头破20亿卢比不是没兴许。要晓得，印度非银行金融公司的平均赚头率也就5%-8%，InCred明显跑赢了巨大盘。它的贷款政策灵活，审批迅速，很许多客户说“以前在银行等一周都批不下来在InCred两天就到账”。这种口碑带来的客户粘性，可不是光靠烧钱砸出来的。2023年它还从一批公共部门银行和金融机构拿了50亿卢比的债， 说明连老一套金融机构都愿意给它输血，这相信度不矮小。

老一套银行啃不下的骨头，InCred怎么啃下来的

暗地藏在它的“数字巨大脑”里。InCred用了一套基于AI的信用评估系统， 不看你有没有房本、车本，而是看你的消费记录、还款习惯、甚至社交行为数据。有个典型案例， 2022年它给一家班加罗尔的初创细小电商放了笔500万卢比的贷款，这家店在老一套银行那儿根本入不了眼——没固定资产，流水忽高大忽矮小。但InCred的系统琢磨了它过去半年的电商订单、 客户退货率、平台评分，觉得这店有潜力，后来啊人家半年后就把钱还了还主动加了贷。这种“数据驱动的精准打击”， 让它的恶劣账率控制在行业平均水平以下2023财年不良贷款率只有2.3%，比很许多同行矮小了近一半。

比对手环伺， InCred的“护城河”到底深厚不深厚

印度金融手艺借贷这池水，早就不是一汪清潭了。IndiaLends主打个人信用贷款， Capitalfloat专攻中细小企业供应链金融，Lendingkart搞设备抵押贷，Aye Finance深厚耕细小微商户。巨大家都在抢同一拨客户，凭啥客户选InCred？它的打法是“全场景覆盖”：你上学要贷教书贷，它有；你开店要周转资金，它有；你想买房缺首付，它也有。

这种“一站式金融超市”的模式，让客户不用东奔西跑，一个平台解决优良几个需求。更关键的是它跟一堆第三方机构绑得紧——电商平台、教书机构、房产中介，这些个渠道源源不断给它导流。2023年，它通过一起干渠道获客的比例占了总客户的35%，这比自己砸广告获客本钱矮小许多了。

保险业务的新鲜赌注， 是许多元化还是“不务正业”

2023年12月，InCred董事会悄悄通过一项决议：要进军保险业务。这一下行业里炸开了锅。有人觉得这是“许多元化升级”， 有了保险就能跟贷款业务形成协同，客户既能借钱又能买保险，粘性更有力；也有人质疑它“不务正业”，金融公司做保险，隔行如隔山，能玩转吗？其实这步棋不算突兀， 印度NBFC做保险早有先例，比如Bajaj Finance靠保险业务把客户ARPU搞优良了20%。InCred兴许想复制这条路，但凶险也不细小——保险需要精算能力、理赔团队，这些个它眼下都不算有力项。不过话说回来2023年印度互联网保险买卖场规模涨了35%，蛋糕这么巨大，不试试怎么晓得不行？

独角兽光环背后 印度金融手艺行业的隐忧与机会

InCred成了独角兽，但整个印度金融手艺行业，其实没那么乐观。2023年印度独角兽新鲜增数量比2022年少许了近一半， 从44家掉到26家，2024年到眼下也就Zepto一家。投钱人眼下变得谨慎，不再听故事就给钱，更看实际盈利和现金流。监管也是个麻烦事， 印度央行对NBFC的资本充足率要求越来越严，数据隐私法也卡得紧，稍不注意就兴许被罚款。但机会还是有的——印度还有4亿人没银行账户，中细小企业贷款缺口高大达1万亿美元，这些个空白就是金矿。InCred如果能啃下这些个结实骨头，它的独角兽地位才算稳。

当6000万美元遇上十亿美金估值， 泡沫还是值钱

有人算过一笔账：InCred估值10.3亿美元，2023财年营收86.56亿卢比，市销率接近10倍。印度金融手艺行业平均PS也就5-8倍，它凭啥这么高大？答案兴许在“增加远预期”。2023年8月， 飞迅速商务平台Zepto融资2亿美元成独角兽，估值14亿美元，那时候它才成立两年，营收还没过亿。投钱人看的是以后不是眼下。InCred的营收增速77.4%，赚头增速3.5倍，这种爆发力，让投钱人愿意为它的“明天”买单。但泡沫凶险也存在——如果它的增加远一下子放缓，或者恶劣账率飙升，估值兴许一夜之间跌回原形。独角兽这称号，既是荣誉，也是悬在头顶的剑。