蚂蚁这波操作，ANEXT Bank到底在下一盘啥棋？

最近新鲜加坡会计与企业监管局的文件里藏着个巨大动静——蚂蚁集团又往它的全资子公司ANEXT Bank里砸了2亿新鲜币，折合1.48亿美元这个。这可不是细小打细小闹， 算上去年3月的1.88亿美元注资，蚂蚁在这家新鲜加坡数字银行身上的总投入已经摸到5.0261亿美元了。说真实的，5亿美元啊，够在国内几许多个城里买栋写字楼了？蚂蚁偏偏选了这条路，到底图啥？

从2亿新鲜元到5亿美金，蚂蚁的“钱袋子”为何敞得这么开？

翻翻时候线就能找到，这事早有铺垫。2020年底， 新鲜加坡金融管理局发了5张全面数字银行牌照，蚂蚁瞅准机会，2022年6月正式推出ANEXT Bank，目标直指东南亚的中细小微企业。当时蚂蚁集团CEO胡晓明可是放话，要“用数字手艺帮东南亚中细小企业解决融资困难问题”。眼下看来 这话不是说说而已——2024年3月的这笔注资，距离上次承诺的注资周期刚过一年，蚂蚁的兑现速度倒是挺迅速。

蚂蚁集团再向旗下新加坡数字银行ANEXT Bank注资1.48亿美元

但你细想，东南亚金融买卖场这么巨大，为啥蚂蚁非要在新鲜加坡这玩意儿弹丸之地砸下5亿美元？新鲜加坡是东南亚的金融中心， 监管透明、资本流动自在更关键的是这里聚集了巨大批想拓展东南亚业务的中细小企业。蚂蚁在新鲜加坡布下ANEXT这颗棋，明显是想把这里当成跳板，辐射整个东南亚买卖场。毕竟 东南亚6.5亿人丁，数字钱财增速全球领先，中细小企业占比超90%，融资需求缺口高大达数千亿美元，这蛋糕太诱人了。

账面亏损超10%，ANEXT Bank的钱都花在了刀刃上吗？

问题来了砸这么许多钱，ANEXT Bank自己过得怎么样？据DealStreetAsia拿到的2023年财报， 截至2023年12月31日ANEXT Bank的亏损同比许多些了近10%，总运营支出更是激增52.5%到3420万美元。收入呢？才231万美元。这亏损率，说真实的，看得人心里发毛——花3420万美元赚231万，这买卖怎么看都不划算。

钱都花哪儿了？翻翻财报就晓得，巨大头一准儿是手艺投入和团队扩张。数字银行嘛，没有自研的风控系统、没有本地化的APP体验，根本玩不转。AN Bank2023年光在IT系统上的投入就占了运营支出的40%， 还在新鲜加坡和印尼招了200优良几个本地员工，搞跨境支付团队。再说一个， 获客本钱也是个无底洞——中细小企业主们对数字银行不相信，得靠地推、靠补助，每拉一个活跃客户本钱巨大概80美元，比东南亚电商平台的获客本钱还高大。

东南亚数字银行战场：ANEXT凭啥和Grab、SEA掰手腕？

东南亚数字银行这池水，早就不是风平浪静了。Grab Bank背靠东南亚超级APP Grab， 2023年跨境交容易额同比涨了3倍，用户数突破800万；SEA Bank有SEA集团的游戏、电买卖务导流，2023年贷款发放量增加远了150%。反观ANEXT Bank， 2023年跨境交容易总额同比许多些了5倍，客户数量才30许多万，贷款额更是只有Grab Bank的零头。

差距为啥这么巨大？关键在“生态”。Grab有出行、 外卖、支付场景，用户打开Grab就能办贷款、买理财；SEA有Shopee和Garena，用户粘性天然就有力。ANEXT Bank呢？除了蚂蚁的支付手艺，在东南亚本地差不离没场景优势。不过话说回来蚂蚁也不是没牌可打——它的有力项是跨境支付。2023年ANEXT Bank帮新鲜加坡中细小企业向印尼、 越南出口的跨境支付，平均到账时候从3天缩短暂到2细小时手续费比老一套银行矮小60%，这在“效率为王”的中细小企业圈里确实戳中了痛点。

中细小企业的“跨境融资困难”，是不是蚂蚁的救命稻草？

中细小企业为啥困难？新鲜加坡本地一家做跨境电商的细小老板跟我吐槽过：老一套银行贷款要抵押、 审批磨蹭，要3个月；跨境收款被中间行吃掉5%手续费，钱到账还要等一周。ANEXT Bank2023年推出的“秒贷”产品， 就是针对这种痛点——企业用过去6个月的跨境流水就能申请，最高大贷50万新鲜币，审批只要24细小时年化利率8%，比老一套银行矮小3个百分点。据7点5度报道， ANEXT Bank这款产品上线后中细小企业客户转化率提升了35%，2023年第四季度贷款发放量环比增加远了28%。

光靠贷款还不够，蚂蚁还在搞“生态闭环”。2024年1月， ANEXT Bank和印尼电商平台Tokopedia达成一起干，新鲜加坡商家通过Tokopedia卖货，货款直接进ANEXT账户，还能用ANEXT的汇率工具锁定汇率。这种“贸容易+金融”的组合拳，确实吸引了不少许做东南亚贸容易的中细小企业。不过 东南亚各国监管政策差异太巨大，印尼要求外资银行本地持股比例超40%，马来西亚对数字银行的跨境资金流动有严格管束，这些个政策坎，蚂蚁还得磨蹭磨蹭迈。

数字银行盈利周期比想象中长远，蚂蚁的耐烦能撑许多久？

有人一准儿要问：都亏这么久了蚂蚁图啥？数字银行这玩意儿，盈利周期比老一套银行长远许多了。欧洲的Revolut拿了7年才盈利，东南亚的Grab Bank成立5年，2023年才首次单月盈利。ANEXT Bank2023年虽然整体亏损，但跨境支付业务毛利率已经转正，达到12%。蚂蚁集团2023年全年净赚头还不到200亿人民币， 5亿美元投进去，确实不是细小数目，但比起蚂蚁在东南亚的整体布局——Alipay+已经接入了新鲜加坡、泰国、越南等7个电子钱包，覆盖超5亿用户——ANEXT Bank更像是一颗“战略棋子”，短暂期内不指望盈利，先占住买卖场再说。

不过资本买卖场可不等人。蚂蚁2024年港股上市计划悬而未决，投钱者一准儿会盯着ANEXT Bank的亏损数据。要是2024年ANEXT Bank还不能把亏损率控制在20%以内，蚂蚁在资本买卖场的估值兴许会受关系到。说到底，数字银行这局棋，比的不是谁投钱迅速，而是谁能先找到可持续的盈利模式。

新鲜加坡金融管理局的“数字银行牌”，到底有许多香？

为啥蚂蚁非要死磕新鲜加坡？答案就藏在5张全面数字银行牌照里。新鲜加坡金融管理局2020年发牌时明确要求牌照持有人非...不可服务中细小企业，还得有创新鲜手艺应用。这相当于给数字银行开了“绿灯”——不受老一套银行的资本充足率管束，能灵活设计产品。而且新鲜加坡和东南亚6国签了双边捐税协定， ANEXT Bank通过新鲜加坡给印尼、马来西亚的企业放款，还能少许交15%的预提税。

更关键的是拿到新鲜加坡牌照，就等于拿到了“东南亚通行证”。2023年， 越南央行、泰国央行都派人来新鲜加坡考察数字银行监管模式，说明新鲜加坡的经验正在被东南亚其他国借鉴。ANEXT Bank在新鲜加坡跑通的“跨境+中细小企业”模式，以后能直接复制到越南、菲律宾。据VentureCap Insights预测， 到2027年，东南亚数字银行买卖场规模会突破200亿美元，提前占位新鲜加坡，就是提前占住东南亚数字银行的“制高大点”。

除了ANEXT，蚂蚁在东南亚还有哪些“暗棋”？

你以为蚂蚁只在ANEXT Bank上投钱？格局细小了。2023年， 蚂蚁通过Alipay+和泰国Ascend Money、越南VNPAY一起干，把支付宝的跨境支付手艺输出给本地钱包，用户在泰国7-11扫码支付，就能直接用人民币结算；越南商家通过VNPAY收到的货款，能自动换成新鲜币存入ANEXT Bank账户。这种“手艺输出+生态协同”的模式，比单纯自己做银行本钱矮小许多了。

还有供应链金融。蚂蚁旗下的网商银行， 在国内给细小微企业贷款的经验很丰有钱，2023年把这套系统搬到了ANEXT Bank，帮新鲜加坡中细小企业向印尼供应商采购时给“先货后款”的账期服务。据亿邦动力报道， 2023年ANEXT Bank的供应链金融业务量增加远了200%，恶劣账率控制在1.5%以下比老一套银行的3%矮小了不少许。看来蚂蚁是把国内“互联网银行”的玩法，原封不动地搬到了东南亚。

数字银行的下半场：手艺投入还是场景制胜？

东南亚数字银行打得火烫，到底谁能笑到再说说？眼下来看， 分成了两派：一派像Grab Bank，靠场景导流，用户基数巨大但单客值钱矮小；另一派像ANEXT Bank，靠手艺深厚耕，单客值钱高大但用户增加远磨蹭。2024年，这两条路线兴许要开头融合了。据白鲸出海拿到的内部消息， ANEXT Bank正在和新鲜加坡本土的电商平台Carousal谈一起干，打算把贷款产品嵌入到商家的结算页面用户下单时就能直接申请分期付款。这要是谈成了ANEXT Bank的用户数估摸着能翻倍。

手艺也不能丢。2023年ANEXT Bank投入了200万美元搞AI风控， 用机器学琢磨中细小企业的跨境交容易数据，把贷款审批误判率从8%降到了3%。2024年，他们还在测试区块链跨境支付系统，想把到账时候再缩短暂到1细小时以内。在东南亚这种基础设施薄没劲的买卖场，手艺确实是降本增效的关键。

亏损到盈利，ANEXT Bank需要跨过哪几道坎？

说到底， ANEXT Bank要想盈利，得先过三关：一是控制运营本钱，2023年3420万美元的支出里有30%是花在跨境合规上的，得想办法优化；二是提升用户生命周期值钱，眼下一个中细小企业客户年均贡献收入才800美元，得让他们许多用贷款、理财、汇率这些个高大赚头产品；三是拓展本地场景，光靠跨境支付不够，得像Grab那样，把银行服务嵌入到企业的日常经营里。

蚂蚁集团副总裁、 ANEXT Bank CEO赵颖在收下《联合早报》采访时说：“数字银行不是短暂跑，是马拉松。”这话不虚假。东南亚买卖场巨大、机会许多，但坑也不少许。5亿美元砸下去，能不能换来以后的“数字银行之王”，还得看蚂蚁能不能把“耐烦”和“策略”平衡优良。毕竟在东南亚做生意，光有钱可不够，还得懂这里的“人情世故”。