2025年上市药店企业半年报归母净赚头情况 图片

A股8家上市药店上半年均盈利，合规经营如何助力降本增效

“以后药店进步呈现两巨大方向， 一是专业化经营，如DTP药房、磨蹭病药房，依托专业服务立足；二是许多元化进步，通过巨大身子优良产品拓展盈利来源，形成双轨并行的战略布局。”曾世新鲜琢磨称。

各药店企业线上业务情况， 图源：时代周报记者据各企业半年报数据整理

公安部门对涉事药店刑事立案，冻结涉案医保基金6223万元，采取刑事有力制措施及治安处罚51人，其中13人被刑事拘留。今年5月中旬至7月初， 4家涉事药店的罚单逐步落地，其中3家被吊销药品经营许可证件，并分别被处以1倍至5倍罚款，罚金合计2.2137亿元。

2023年12月， 国医保局印发《关于促进同通用名同厂牌药品省际间价钱公平诚信、透明均衡的通知》；2024年5月，国医保局又发布《关于开展“上网店，查药价，比数据，抓治理”专项行动的函》，要求向各地医保招采局查找网络售药平台“即送价”，并在药品价钱信息监测中引入网络售药平台“即送价”为锚点进行比价。

近年， 医保个人账户改革、带量采购扩围、医保支付方式改革等措施相继落地，对药店的老一套盈利模式造成关系到。一边，监管逐步升级，药品零售行业的合规性持续搞优良。

本文

第一医药、 老百姓的线上业务增速最迅速，分别达到38.50%和32%。从线上业务类型来看， O2O业务占比高大于B2C且增速较迅速，成为线上主力，O2O成为线下门店的关键增量来源。

2025年第一季度延续闭店趋势。据中康药店通统计， 2025年第一季度，全国新鲜开药店7118家，闭店10284家，净少许些约3000家，门店数回落至70万以下。

出现闭店现象

发挥线下渠道特点布局许多元化或成为破局之道之一。比如 老百姓以门店为核心打造身子优良服务平台，以专业“药事服务”为轴心，向外延伸身子优良生态链，基本上聚焦磨蹭病服务、药事服务、便民服务等三巨大板块。

益丰药房、 巨大参林的盈利能力排在前两名，今年上半年的归母净赚头分别为8.80亿元、7.98亿元。健之佳、漱玉平民、第一医药等3家企业归母净赚头不够1亿元。

同期，一心堂新鲜开业门店203家，关闭门店241家。漱玉平民因公司进步规划及经营策略性调整关闭门店122家。健之佳半年报称，2025年，公司调整拓展节奏、放缓扩张、优化存量门店。上半年，公司因进步规划及经营策略调整关闭门店60家，净少许些门店22家。

半年报数据看得出来 老百姓2025年上半年新鲜增门店504家，调整及关闭门店396家；巨大参林则根据比格局和地区优势制定扩张计划的一边，等因素。

2025年上半年，8家药店企业中，巨大参林、益丰药房、老百姓三家营收超出100亿元。一心堂、漱玉平民、健之佳、华人身子优良等4家企业营收在20亿-100亿元之间，第一医药营收不够10亿元。

合规经营放在首位， 探索非医保业务

2024年上半年，5家归母净赚头下滑的企业中，3家企业归母净赚头下滑幅度超出40%；2024年全年，5家归母净赚头下滑的企业中，4家企业归母净赚头下滑幅度超出40%，漱玉平民归母净赚头下滑幅度甚至达到241.90%。

门诊统筹、 处方外配、医保追溯码采集等许多项政策促进行业规范进步。2025年3月， 四部门联合发布《关于加有力药品追溯码在看病保障和工伤保险领域采集应用的通知》，自7月1日起，医保定点机构卖药品时非...不可“先扫码、后结算”，未按要求扫码上传的药品，医保基金将不予结算。2025年6月，国医保局发布《关于进一步加有力看病保障定点看病机构管理的通知》。

2024年，上市药店企业增收不增利现象普遍。2025年上半年，更许多药店企业营收出现下滑，但归母净赚头情况整体有所改善。

顺应线上零售巨大潮

2024年以来线下药店屡屡出现闭店现象。“医保监管趋严，打击违规刷医保卡行为，使有些过度依赖医保的门店经营困难办。再说一个一巨大原因是线上B2C医药电商分流客源，抢占买卖场。这在磨蹭性病用药等品类表现尤为明显。”DTP领域资深厚研究研究专家曾世新鲜在收下时代周报记者采访时表示。

还有啊， 据行业数据看得出来2024年零售药店O2O的卖规模达487亿元，同比增加远31.3%，增速远超行业平均水平。

“面对京东身子优良、 阿里身子优良、美团买药等线上零售巨头，线下药店的心态麻烦，既依赖其公域流量展开一起干，又担忧平台依托数据优势自建线下业务，形成直接比。当前一起干集中于平台开店和有限O2O联动，整体关系处于比与一起干并存、持续博弈的状态。”曾世新鲜觉得。

2022年9月《药品网络卖监督管理办法》出台后 处方药成为医药电商的关键增量来源，医药电商买卖场规模持续高大速增加远。根据米内网数据， 2024年网上药店的零售规模达3292亿元，同比增加远9.6%，网上药店卖额占整体零售药店买卖场的比例升至35%，且仍有扩张态势。

这一系列举措或直接推动医保定点药店数量持续缩减， 加之许多地通过搞优良经营面积、专业人员配备、信息化建设等标准抬高大医保店准入门槛，使得“轻巧医保化”“去医保化”一点点从个别企业的战略调整，演变为全行业烫议的生存路径选择，倒逼药店探索非医保业务的许多元化增加远地方。

互联网巨头持续加码线下版图， 通过并购、一起干等方式深厚化与实体药店的融合，而依托供应链优势的仓储式网店，则凭借矮小本钱运营模式实现飞迅速扩张，进一步沉塑行业比格局。

A股8家上市药店企业已全部发布2025年半年报。

据中康瓴速数据，2025年上半年店均日订单量43单，同比提升0.5%。这说明药店客流逐步稳稳当当，但客单价持续回落。在存量买卖场比中，买卖场对医药零售企业的运营能力和抗凶险能力要求不断搞优良，药店出现明显分化。

为应对冲击， 主流连锁药店积极布局O2O和B2C业务，O2O业务基本上针对夜、懒、急、私的用药需求，B2C业务则基本上涉及常见病和磨蹭性病产品，药店企业也会谨慎控制线上卖占比以平衡获利与流量。

据中康CMH数据， 受许多方因素关系到，2024年全国零售药店数量增加远迎来拐点，行业一点点从数量提升向质量提升转变。2024年一至四季度， 全国零售药店闭店数量分别为6778家、8791家、9545家和14114家，各季度净新鲜增分别为9257家、6322家、2847家和-3395家，2024年第四季度零售药店数量出现负增加远。

当前，中国医药零售买卖场处于深厚刻变革阶段。中康CMH数据看得出来1-5月医药零售买卖场规模约2152亿元，同比微降1.3%。其中，药品零售微增0.2%，非药品类则下滑8.5%。

曾世新鲜还觉得，门诊统筹政策实施后处方回流至基层看病机构，进一步少许些药店客流。药店数量过剩，单店服务人丁不够，行业比激烈。资本买卖场更关注盈利质量而非规模扩张，头部企业转向谨慎运营，并关闭效益不佳门店。

关于线上渠道对药店企业的冲击， 曾世新鲜指出，这基本上体眼下价钱比和客流量分流，尤其关系到线下盈利能力和门店生存。

2024年10月， 哈尔滨药店虚假处方事件被曝出，对药店用医保的监管和处罚到达了前所未有的高大度。据央视新鲜闻报道， 国医保局巨大数据中心筛查找到哈尔滨某药店存在96名参保人异常购药记录，单人参保者两年购药金额超百万元。专项飞行检查组打听确认当地4家“双通道”药店通过伪造上万张手写虚假处方卖“特药”， 涉案金额过亿元，有些虚假处方由医药代表给或网购加工制成。

漱玉平民半年报指出， 医保监管呈现持续升级态势，飞行检查、巨大数据专项检查的精准溯源，以及药品追溯码的全链条应用，已共同构成常态化监管矩阵。

近年，零售药店买卖场经历明显转折，从持续扩张一点点转向收缩态势。

一心堂半年报指出， 公司通过门店分类分级改过构建了以药品卖为主的专业药房和全品类许多元化经营的药妆店为核心的双轨模式，推动从老一套药品零售向“专业服务+泛身子优良生态”转型，以后门店将向着30%的专业药房、70%的许多品类经营门店方向进步。

对比去年情况来看， 2024年上半年及2024年全年，8家药店企业中虽有7家企业营业收入同比增加远，但有5家企业归母净赚头出现下滑。

前些年， 各巨大上市连锁药店竞速门店规模，老百姓、巨大参林、一心堂等许多家企业的门店数量突破万家。2024年以来药店出现巨大规模闭店现象，各巨大上市连锁药房开头控制门店扩张。

这背后是上市药店企业持续进行降本增效。8家上市药店企业中有6家在半年报中提出进行降本增效。如益丰药房在半年报中指出， 通过有些门店关停、降本增效以及经营策略调整，公司盈利能力持续提升；老百姓在半年报中介绍，降本增效弄得费用少许些；巨大参林在半年报中提出，优化内部精细化管理水平实现降本增效。

针对上述问题， 曾世新鲜指出，头部连锁药店许多选择将合规经营置于首位，严格控制医保类产品卖；一边，也积极调整品类结构，引入自费医美产品、巨大身子优良商品及宠物看病等非医保品类，逐步少许些对医保的依赖。

漱玉平民、华人身子优良、巨大参林、健之佳、益丰药房等5家企业的归母净赚头，实现同比增加远。其中， 漱玉平民、华人身子优良的归母净赚头增幅超40%；一心堂、老百姓、第一医药等3家企业归母净赚头同比下滑，其中第一医药下滑幅度更是达到89.19%。

今年上半年， 健之佳线上收入13.19亿元，占比29.59%，在上市药店企业中占比最高大。华人身子优良、 老百姓、益丰药房、一心堂线上收入占比分别为14.74%、13.83%、11.56%、8.16%。

另一方面 实体药店线上业务规模接着来扩巨大，2024年O2O即时零售药品买卖场已突破300亿元，同比增加远高大达35%，各巨大平台和头部医药零售连锁加速布局。线上流量与线下服务深厚度融合成为新鲜的趋势。

时代周报记者注意到，华人身子优良、第一医药、巨大参林、漱玉平民4家企业的营收实现同比增加远。华人身子优良、 第一医药的营收涨幅超10%；益丰药房、健之佳、老百姓、一心堂等4家企业的营收出现下滑，下滑幅度均在5%以内。

早在2023年，针对药品价钱的专项整治行动就已展开。

曾世新鲜觉得，医保改革对药店行业的关系到明显。先说说 医保个人账户改革叠加医保统筹基金少许些，使药店可用的医保资金少许些；接下来带量采购扩围和集采“三进”政策要求药店按中标价卖集采品种，赚头地方受到压缩；一边，医保支付方式改革和飞行检查等持续有力化的监管也巨大幅搞优良合规要求，药店依赖医保收入的模式或困难以为继。

曾世新鲜指出， 头部药店应依托线下近距离触达、有温度的服务交互与即时需求挖掘能力，推动门店从单一药品卖向“巨大身子优良+美优良生活”解决方案场景转型。

据中康的调研数据， 相较于去年1-5月，35%的门店实现了同比正增加远，31%的门店出现微没劲下滑，再说一个1/3的门店跌幅超出15%。