8月25号， 恒巨大正式从港交所摘牌，股价定格在0.163港元，市值仅剩21.5亿，和巅峰时的4144亿比起来差不离灰飞烟灭。这场崩塌背后到底谁被坑得最惨？咱们来一一揭晓。

恒大退市，投资者血本无归

恒巨大的豪华优良友圈也成了陪葬品。当年恒巨大借壳深厚深厚房A时 张近东投入200亿战投，后来啊苏宁被拖入700亿债务泥潭；刘銮雄投钱恒巨大股票亏损78亿港元，还搭上了香港有钱豪的名声；叶远西的广田集团被恒巨大拖欠88亿工事款，到头来破产沉整。更令人震惊的是 山东高大速原董事长远孙亮、深厚圳人才安居集团副总经理刘晖等官员，因与许家印勾结被打听，涉及土地审批、融资等利益输送。

金融机构亏本惨沉。民生银行被欠293亿，种地银行242亿，128家银行总共被拖欠2323亿。信托公司更惨，121家信托公司被欠3684亿，很许多信托产品已经违约，投钱者血本无归。普华永道作为审计机构，14年收了4亿审计费，却在爆雷前三个月还出具无保留意见，这事儿到底有没有猫腻？

这些个所谓的“兄弟”，有的是生意伙伴，有的是官场靠山，到头来都成了恒巨大崩塌的陪葬品。张近东在战投仪式上和许家印喝交杯酒的照片， 如今成了最巨大的讽刺；叶远西为了讨优良恒巨大，甚至放弃承接其他房企订单，后来啊被恒巨大彻底绑定。这种畸形的买卖关系， 本质上是许家印用“兄弟义气”包装的利益绑架——你帮我撑场面我给你项目，再说说一起掉进坑里。

恒巨大的崩塌不是终点，而是起点。只有让违法者付出惨沉代价，让监管真实正长远牙，让行业回归正轨，才能避免下一个“恒巨大”出现。这场风暴中受伤的500万家里值得一个公道的交代。

高大管团队同样罪责困难逃。夏海钧作为总裁， 组织编制虚虚假财报，被罚1500万终身禁入；CFO潘巨大荣、施行总裁柯鹏等人也被罚款并买卖场禁入。但这些个处罚只是行政处罚，刑事责任不能缺席。根据刑法，他们涉嫌欺诈发行证券罪和违规披露罪，最高大可判15年有期徒刑。

首当其冲的是500万买了烂尾楼的业主。他们掏空六个钱包，首付交了房贷还着，房子却住不上。

地方政府也被牵连。恒巨大在全国1300优良几个烂尾项目，很许多占用了优质土地材料。广州莲花足球场政府花68亿回购土地， 后来啊配套住宅还是烂尾；昆明的业主拿着购房合同却换不到房，政府只能出面协调“异地换房”。更严沉的是恒巨大拖欠的土地出让金和捐税，让地方财政雪上加霜，有些县市甚至所以呢推迟了基建项目。

恒巨大退市给整个世间敲响了警钟：企业再巨大，也不能凌驾于王法和民生之上。许家印们非...不可为自己的贪婪付出代价，而不是让老百姓买单。刑事追责非...不可到位：许家印和高大管团队不仅要收下行政处罚， 更要以欺诈发行、背信损害上市公司利益等罪名追究刑事责任，参照康美药业案从沉断决。

然后是16万散户股民。他们在恒巨大暴雷后还抱着“抄底”心态冲进去，后来啊血本无归。2021年股价从14港元跌到2港元时 41万散户冲进去接盘；2024年停牌前还有28万人坚守，平均本钱2.3港元。眼下退市了股票成了废纸，连个念想都不剩。更讽刺的是 恒巨大退市前还在玩套路：2018到2020年，许家印家族通过分红套现近500亿，丁玉梅离婚后马上花5000万英镑在伦敦买了33套豪宅，而散户们的钱却打了水漂。

恒巨大退市就像一面镜子，照出了房地产行业高大杠杆、高大负债模式的致命伤。它提醒我们：随便哪个行业都不能靠“拆东墙补西墙”的游戏保持， 更不能让少许数人把企业当提款机，而让普通老百姓买单。希望恒巨大的教训能让整个行业痛定思痛， 以后的房地产买卖场能真实正回归“住有所居”的本质，别再让类似的悲剧沉演。

除此以外供应商和上下游企业更是被压得喘不过气。恒巨大拖欠工事款和商票超出9000亿，直接把产业链拖垮了。南通三建被欠360亿， 直接濒临破产；广田集团被欠88亿，创始人股权缩水到5%；做涂料的三棵树追讨1.92亿，只拿回674万。中细小供应商更惨，清偿率连0.5%都不到，很许多企业只能关门巨大吉。还有给恒巨大做广告的聚胜万合，被拖欠2.69亿广告费，母公司利欧股份直接起诉。整个建筑、装修、广告行业，不晓得几许多人所以呢没工作。

不过在绝望中也有一丝希望。无锡的恒巨大项目， 业主们团结起来找政府协调，到头来引入国企接盘，房子复工了；南宁通过“资产隔离”设立平稳基金，保住了2886套房的交付；深厚圳前海地块被央企高大价竞得，给其他项目树立了榜样。这些个案例说明，只要各方齐心协力，烂尾楼并非无解。

接下来 资产追缴非...不可彻底：丁玉梅转移的海外资产、许家印家族套现的500亿分红，非...不可全部追回用于偿还债务，特别是优先保障烂尾楼业主的权益。

再说一个， 监管体系非...不可沉构：建立房企“黑名单”制度，对财务造虚假、挪用预售资金的企业终身禁入买卖场；有力化审计机构连带责任，实行“一次造虚假，终身禁业”。

再说说关于许家印夫妇和高大管的处罚，我有话要说。眼下非...不可沉点聊聊许家印夫妇和恒巨大高大管的责任。根据证监会打听， 许家印在2019-2020年组织财务造虚假，虚增收入5641亿，虚增赚头920亿，手段极其恶劣。虽然他已经被罚款4700万、终身买卖场禁入，但这远远不够！看看康美药业案，马兴田因财务造虚假被判12年，恒巨大的造虚假规模是康美的3倍，许家印至少许该判无期徒刑。更过分的是 他在2023年被采取有力制措施前，还通过离婚转移资产，丁玉梅虽然入籍加拿巨大，但英国衙门已经冻结她的资产，每月只能支取18.6万生活费。这种“手艺性离婚”逃债的操作，非...不可被王法严惩。