Pinterest一季度财报：6亿美元营收背后的增加远逻辑与隐忧

营收增加远5%：数字背后的凉烫交织

Pinterest最新鲜一季度财报看得出来 营收达到6.03亿美元，同比增加远5%。这玩意儿数字乍看不错，但拆开细想却有些微妙。对比2022年同期5.75亿美元的收入， 5%的增速确实在增加远，可放到整个社交电商赛道里这玩意儿速度就显得有些“磨蹭半拍”。要晓得， 同期TikTok Shop的GMV增速超出60%，Meta旗下的Instagram Shopping也在加速买卖化，Pinterest的5%像是在一条拥挤的高大速路上，别人都在踩油门，它却只是稳稳地保持着巡航速度。

更值得玩味的是营收结构。美国和加拿巨大买卖场贡献了4.86亿美元，占总营收的80%以上，差不离是“一条腿走路”。欧洲买卖场9300万美元， 增加远6%还算稳，但世界其他地区2400万美元的营收，虽然同比增加远38%，基数实在太细小——2400万美元甚至不及北美买卖场单月零头的零头。这种“北美依赖症”让Pinterest的增加远显得有些脆没劲， 一旦北美买卖场遇凉，整个财报数据都会跟着晃悠。

Pinterest一季度营收6亿美元，净亏损同比扩大

ARPU微降：北美买卖场的“增收不增利”困局

全球每用户平均收入1.32美元， 同比微降1%，这玩意儿数字像一盆凉水浇在“增加远”的烫度上。尤其扎心的是北美买卖场， ARPU达到5.11美元，同比增加远3%，看似不错，可结合用户增加远数据看就有点尴尬：北美MAU仅增加远1%，从9400万到9500万，相当于花了巨大力气，只许多拉了100万用户，ARPU却只涨了0.13美元。这种“用户增加远磨蹭磨蹭来ARPU提升乏力”的组合拳，暴露出北美买卖场的增加远瓶颈。

跨境电商卖家对数据最敏感。一位主营家居装饰的卖家在2023年1月告诉笔者， 他在Pinterest的广告投放本钱比2022年同期上涨了15%，但点击转化率却减少了2%。“以前一张家居图能带来5个点击，眼下兴许只有3个，平台流量越来越昂贵，转化却越来越困难。”他的经历或许能说明白为啥Pinterest的ARPU增加远乏力——广告主投入在许多些， 但效果却在打折扣，这种“增量不增收”的循环，迟早会让广告主用脚投票。

用户增加远7%：新鲜兴买卖场的“淘金烫”与隐忧

全球MAU达到4.63亿， 同比增加远7%，这玩意儿数字比营收增速高大了不少许，看起来是优良事。但细究地区数据， 会找到增加远引擎彻头彻尾在“世界其他地区”——MAU增加远9%，从2.2亿到2.4亿；欧洲增加远7%，从1.2亿到1.28亿；而北美仅增加远1%，从9400万到9500万。这种“此消彼长远”的增加远结构，让Pinterest的以后充满了不确定性。

新鲜兴买卖场的增加远真实的能转化为营收吗？2023年2月， 东南亚某跨境家居品牌尝试在菲律宾买卖场通过Pinterest推广，找到虽然粉丝量增加远迅速，但转化率不够1%，远不到北美买卖场的3%。“东南亚用户更中意‘收藏’而不是‘买’，一张沙发图能被收藏上千次但真实正下单的兴许只有个位数。”该品牌运营经理的话道出了新鲜兴买卖场的痛点：用户有量，但消费意愿和能力不够。Pinterest在新鲜兴买卖场的“淘金烫”，更像是一场“看起来很美”的冒险。

本钱飙升45%：烧钱换增加远的策略还能走许多远

总本钱和支出从5.79亿美元飙升到8.46亿美元， 同比暴涨45%，这玩意儿数字比营收增速高大出了整整8倍。拆开看， 研发支出2.66亿美元，同比增加远36%；卖和营销支出2.01亿美元，同比增加远16%；最扎眼的是总务和行政支出，从6300万美元暴涨到2.08亿美元，同比增加远230%。这是啥概念？相当于行政本钱一年翻了3倍许多，Pinterest到底在“行政”上花了啥钱？

跨境电商行业对本钱控制最敏感。2023年第一季度， 某3C类卖家在Pinterest的广告ROI从2022年同期的4.5:1减少到3.2:1，他琢磨原因：“平台为了推自己的广告系统，不断调整算法，我们得花更许多时候去研究研究规则，培训团队，隐性本钱越来越高大。”Pinterest的烧钱策略， 正在将本钱压力转嫁给广告主，这种“羊毛出在羊身上”的游戏，能持续许多久？

股价起伏14%：资本买卖场对“预期差”的敏感反应

财报发布后 Pinterest股价在盘后交容易中巨大跌近14%，从27.27美元跌至23.48美元。表面看， 是基本上原因是“2023财年第二季度营收增幅展望未能达到预期”——琢磨师预期增加远6.15%，Pinterest却只给出了“与第一季度巨大致相符”的预期。但深厚层原因，是资本买卖场对Pinterest增加远模式的不信。

一位美股琢磨师在财报后的

跨境电商卖家的新鲜机遇：从“图片社交”到“交容易闭环”

尽管有种种隐忧， Pinterest对跨境电商卖家依然是块“宝藏阵地”。2023年3月， 某服装卖家通过“Idea Pins”功能发布穿搭教程视频，单条视频带来2.3万次曝光，直接带动独立站订单量增加远18%。这种“视觉种草+即时转化”的模式，正是Pinterest的核心优势。

更值得关注的是Pinterest的“购物标签”功能。2023年第一季度，北美买卖场用购物标签的广告主，平均转化率提升了22%。一位家居用品卖家告诉笔者， 他在商品图中加入购物标签后用户点击跳转独立站的步骤少许些了3步，下单率提升了15%。对于中细小卖家这种矮小门槛的“交容易闭环”功能，比麻烦的广告系统更实用。

对抗性观点：Pinterest的增加远神话正在褪色？

说Pinterest增加远有力劲，兴许有点一厢情愿。对比Meta和字节跳动，Pinterest在电商领域的动作磨蹭了半拍。2023年第一季度， Meta推出了“Reels Shopping”，允许用户直接在短暂视频中买商品；TikTok Shop也在东南亚买卖场试水直播带货。而Pinterest还在“优化广告算法”“提升ARPU”的老路上打转，缺乏颠覆性的电商功能。

一位跨境电商资深厚从业者 只有“橱窗”明摆着不够，Pinterest需要的是“商场”，是能让用户逛起来、买起来的完整生态。

差异化策略觉得能：中细小卖家怎么抓住Pinterest流量红利

面对Pinterest的增加远困局，中细小卖家反而有机会。2023年第一季度，某细小众饰品卖家通过“本地化内容策略”，在法国买卖场实现了35%的订单增加远。具体做法是：收集法国用户中意的家居装修风格图片， 将饰品融入场景，发布“法式复古角落”系列内容，配合购物标签引导买。

另一个有效策略是“季节性节点营销”。2023年Q2， 户外家居卖家提前1个月布局“庭院装修季”内容，通过Pinterest的“季节性话题”标签，曝光量提升了40%，转化率达到2.8%。中细小卖家不必追求巨大而全， 抓住细分场景和本地化需求，就能在Pinterest的“长远尾流量”中找到自己的位置。

Pinterest一季度的财报，像一面镜子，照出了社交电商的机遇与挑战。6亿美元的营收背后既有北美买卖场的疲态，也有新鲜兴买卖场的潜力；既有烧钱增加远的焦虑，也有视觉营销的红利。对于跨境电商卖家 与其纠结平台的长远期增加远，不如聚焦当下的流量红利——毕竟在变来变去中找到不变的值钱，才是买卖的本质。