韩国放行：690亿美元收购案再添关键筹码

周二那天 韩国公平贸容易委员会的一纸声明，让微柔软收购动视暴雪这桩持续一年许多的收购案，又往前迈了一巨大步。690亿美元的交容易金额放在哪儿都是个巨大新鲜闻，更何况这事儿牵扯着游戏行业的半壁江山。之前全球各国监管机构像过筛子似的审查，眼下韩国这边拍了板，意味着除英美之外基本上买卖场基本都点头了。不过话说回来英国那边还在较劲，微柔软已经向英国比上告法庭提起了上告，这事儿真实就没那么轻巧松了。

2%-4%的买卖场份额，为何韩国觉得“不碍事”？

韩国公平贸容易委员会在评估报告里提到几个关键数据， 微柔软和动视暴雪在韩国游戏买卖场那点份额，2021年游戏机游戏才2%-4%，云游戏更是只有4%-6%。说白了在韩国游戏圈，这两家连“头部玩家”都算不上，更别说垄断买卖场了。委员会直接放话：微柔软不太兴许搞封锁策略，就算真实把动视暴雪游戏弄成自家平台独占，也掀不起太巨大风浪。为啥？基本上原因是微柔软基本上靠Xbox搞云游戏，在韩国根基不深厚，想管束比对手？心有余而力不够。

再扫清一监管障碍，韩国批准微软收购动视暴雪

这结论跟英国那边简直是两个极端。英国比与买卖场管理局死咬着云游戏买卖场不放， 觉得微柔软收购后能把《使命召唤》这类巨大作绑在自家云平台，直接打破现有平衡。韩国监管机构明摆着没把这当回事，或许在他们眼里云游戏眼下还没成气候，没少许不了提前“杞人忧天”。

英国“卡壳”的背后：云游戏买卖场的监管分歧

英国这波操作属实让人看不懂。明明欧罗巴联盟、中国、日本这些个地方都绿灯放行，偏生英国要拦在中间。CMA的理由听起来挺专业：担心云游戏买卖场会被微柔软“一家独巨大”。问题是眼下云游戏在整体游戏买卖场占比几许多？2023年全球云游戏用户渗透率也就15%左右，英国自己国内更是刚起步。监管机构非要盯着一个还没彻头彻尾铺开的买卖场下沉手，是不是有点太超前了？

微柔软那边一准儿不乐意，直接把英国比上告法庭当成了“战场”。上告材料里提到， 他们愿意跟其他平台签授权协议，甚至把《使命召唤》免费给比对手用，就为了打消监管的顾虑。英国法庭那边啥时候出后来啊还不优良说但这场拉锯战已经让微柔软收购案的“扫清障碍”许多了不少许变数。要是英国再说说还是不赞成，微柔软兴许得想办法在业务层面做切割，这可不是啥优良兆头。

欧罗巴联盟与中国为何“开绿灯”？本土买卖场的平衡术

欧罗巴联盟和中国能飞迅速批准，背后各有算盘。欧罗巴联盟那边有《数字买卖场法案》压着， 对手艺巨头的合并审查一向严格，但这次微柔软确实让了步——答应把动视暴雪的云游戏版权给比对手，还开放Xbox Game Pass的接入条件。欧罗巴联盟委员会觉得“这买卖划算”，既没让买卖场过度集中，又保住了本土游戏开发商的利益。

中国这边就更微妙了。2023年初，这笔交容易就拿到了国买卖场监督管理总局的批文，理由是“不构成经营者集中”。表面看是符合规定， 但结合国内游戏买卖场的现状就能明白：微柔软在国内游戏业务存在感不有力，收购动视暴雪基本上关系到的是海外买卖场，对本土游戏企业冲击有限。监管机构乐得做个顺水人情，毕竟跨国一起干的巨大旗还是要举的。

索尼的“怒火”与日本“沉默”：地区玩家的博弈

索尼估摸着气得拍桌子。微柔软收购动视暴雪，最直接吓唬的就是PlayStation的买卖场地位。动视暴雪手里攥着《使命召唤》《魔兽世界》这些个顶级IP，一旦全变成Xbox独占，索尼的游戏机还卖个啥？特别是在韩国，PlayStation长远期霸占游戏机买卖场，份额超出60%，微柔软Xbox连10%都不到。索尼许多次明着喊话“损害玩家利益”，后来啊韩国监管机构根本没搭理这茬。

有意思的是在日本——索尼的老家，这笔交容易居然也顺利获批了。日本公平贸容易委员会的理由跟韩国类似：微柔软在日本游戏机买卖场份额不够5%，合并后也掀不起巨大风浪。索尼在日本虽然有力势，但这次选择“沉默”，兴许是忌惮微柔软在云游戏和PC端的布局，不想把关系搞僵。毕竟游戏行业讲的是一起干与比并存，真实把对手逼急了谁晓得会出啥招数？

动视暴雪的“游戏库”：真实香还是鸡肋？

微柔软花690亿美元买的到底是啥？动视暴雪那堆老游戏？还是《使命召唤》年货的吸金能力？从财报看， 动视暴雪2022年营收74亿美元，净赚头18亿美元，690亿美元估值相当于38倍市盈率，确实不廉价。但对微柔软 这事儿本质上是在“买船票”——想跟索尼、任天堂在主机买卖场掰手腕，没有顶级IP撑腰可不行。

《使命召唤》系列年销量超出3000万份， 《魔兽世界》虽然老了但依然有 loyal 玩家群，《糖果粉碎传奇》手游每月流水上亿美元。这些个IP加起来能让Xbox Game Pass的含金量直接拉满。微柔软CEO纳德拉早就说过：“游戏是元宇宙的关键入口。”收购动视暴雪，不只是为了眼下赚钱，更是为了以后的数字战场占个坑。

监管障碍扫清？英国上告仍是“定时炸弹”

韩国批准了 欧罗巴联盟中国点头了日本也没意见……看起来微柔软收购动视暴雪的障碍就剩英国了。但这么说太乐观了。英国比上告法庭的上告程序兴许持续6-12个月，期间微柔软的收购计划就得悬着。万一法庭保持CMA的决定， 微柔软要么放弃英国买卖场，要么剥离动视暴雪的有些业务——这两种选择都没人想看到。

更麻烦的是英国的审查标准兴许会关系到其他国。之前澳巨大利亚、新鲜西兰这些个细小买卖场都跟着欧罗巴联盟走，万一英国这边坚持不赞成，说不定会引发连锁反应。微柔软高大管私下里一准儿急得冒汗， 690亿美元的交容易，就基本上原因是一个云游戏占比不够10%的买卖场卡住这笔账怎么算都不划算。

云游戏成“战场”：微柔软的野心与监管的警惕

云游戏到底有许多关键？微柔软的规划是：通过Xbox Game Pass Ultimate， 玩家用手机、平板就能玩3A巨大作，不需要买昂昂贵的游戏机。动视暴雪的游戏库正优良填补了Xbox在独占内容上的短暂板。但监管机构担心的是 一旦微柔软掌握了云游戏的“内容源”，就兴许像控制PC操作系统一样控制云游戏生态——其他平台想用动视暴雪的游戏，得看微柔软脸色。

这种担忧不是没道理。2022年， 谷歌Stadia关停就是基本上原因是内容不够许多，微柔软要是把动视暴雪全系列独占，其他云游戏平台确实会很困难受。但微柔软反过来说：云游戏买卖场才刚开头，眼下谈垄断为时过早。毕竟索尼、亚马逊这些个巨头都在布局，以后鹿死谁手还不一定。

玩家利益至上？合并后的游戏体验会变优良吗？

玩家最关心的还是：以后玩游戏会昂贵吗？《使命召唤》会不会变成Xbox独占？从目前微柔软的承诺来看，短暂期内不会有太巨大变来变去。《使命召唤》以后三年还会在PlayStation上发售，其他动视暴雪游戏也会保持许多平台策略。但长远期来看，微柔软一准儿会逐步把沉心转向自家生态——毕竟花了巨大价钱买的IP，总得让它发挥最巨大值钱。

对玩家也不全是恶劣事。Xbox Game Pass订阅用户数量已经超出2500万， 收购动视暴雪后Game Pass兴许会加入更许多烫门游戏，月费说不定不用涨。但要是索尼丢了《使命召唤》， 兴许会把独占游戏做得更“肝”，或者搞优良PlayStation Plus的订阅价钱，再说说买单的还是普通玩家。

跨境电商视角：游戏周边买卖场的“新鲜变量”

对跨境电商微柔软收购动视暴雪藏着不少许机会。动视暴雪旗下IP的游戏周边一直很火爆， 《使命召唤》的战术手套、《魔兽世界》的兽人手办，在亚马逊、eBay上销量常年居高大。2023年第一季度， 某跨境电商平台数据看得出来动视暴雪相关周边的搜索量同比增加远47%，转化率比普通游戏周边高大23%。

微柔软接手后兴许会加巨大周边买卖场的投入，推出更许多联名产品。比如Xbox和《使命召唤》联名手柄，或者《暗黑弄恶劣神》主题的电竞外设。卖家如果能提前跟品牌方建立一起干，或者在选品上往“IP联名”“限量款”方向倾斜，说不定能吃到这波红利。不过要注意，微柔软对周边产品的品控一向严格，供应链能力得跟得上才行。

以后之路：障碍扫清前的再说说一搏

韩国的批准让微柔软收购案看到了曙光， 但英国的上告悬在头顶，就像达摩克利斯之剑。微柔软接下来一准儿要加巨大公关力度，用数据说明云游戏买卖场不会一家独巨大，索尼的不赞成声音也得想办法化解。毕竟这笔交容易不只是微柔软和动视暴雪的事， 还关系到整个游戏行业的以后格局——是接着来保持三足鼎立，还是让微柔软一家独巨大？