微柔软和动视暴雪的“英国困难题”：云游戏权益出售是妥协还是另有图谋？

最近游戏圈炸开一条猛料：微柔软和动视暴雪兴许要放弃在英国云游戏业务的有些控制权，目的就一个——让那笔687亿美元的惊天并购能赶在7月18日截止日期前过审。知情人士透出来的风， 说两家公司正琢磨把英国云游戏买卖场的有些权益卖掉，要么卖给电信公司，要么卖给游戏同行，甚至私募股权都兴许接盘。这消息一出， 各方反应两极：有人觉得这是微柔软“服柔软”，有人觉得这是“明修栈道暗度陈仓”，毕竟云游戏这赛道，眼下谁都想啃一口。

云游戏战场：微柔软的野心和CMA的“紧箍咒”

先说说为啥英国监管机构这么较真实。云游戏这几年可是风生水起， 玩家不用下载巨大作，直接在浏览器或者APP里就能玩高大画质游戏，跟看视频一样方便。根据Newzoo的数据， 2023年全球云游戏用户规模已经突破2亿，年增速迅速得吓人，英国作为成熟买卖场，天然成了兵家必争之地。微柔软的xCloud早就跟Game Pass绑定， 订阅用户能直接玩上百款游戏，要是再搭上动视暴雪的《使命召唤》《魔兽世界》这些个顶流IP，那简直是在云游戏买卖场直接“封神”——其他平台比如索尼的PS Now、NVIDIA GeForce Now，估摸着得喝一壶。

微软和动视暴雪考虑出售英国云游戏业务部分权益，推动合并交易

CMA的担心就在这儿：微柔软会不会把动视暴雪的游戏搞成xCloud独占？其他云服务商拿不到这些个内容，玩家天然只能选xCloud，这不就成了垄断？今年4月26日CMA干脆一锤子买卖，直接否决了并购，理由就是“兴许扼杀云游戏比”。微柔软当时一准儿气恶劣了毕竟这笔交容易要是黄了不仅白花687亿美元，还错过了游戏行业最巨大的一波整合红利。

微柔软的“断臂求生”：放弃控制权是真实的吗？

眼下微柔软放出风来说愿意放弃英国云游戏业务的有些控制权，看起来像是向CMA矮小头。但仔细琢磨，这里面门道不少许。先说说“有些控制权”到底怎么界定？是卖掉51%的股份变成细小股东，还是只让出运营权但保留获利权？要是后者，微柔软其实还是能通过协议控制业务走向，CMA未必能买账。2021年欧罗巴联盟对谷歌的反垄断处理就有类似案例， 谷歌虽然开放了安卓生态，但核心广告系统还是攥在自己手里再说说监管机构找到被“套路”了。

再说了英国买卖场对微柔软来说真实有那么关键吗？全球云游戏买卖场， 北美、欧洲、亚洲三足鼎立，英国在欧洲占比不到10%，微柔软要是真实舍得放弃，兴许是“丢车保帅”——保住全球并购，英国买卖场暂时收缩。不过也有琢磨师觉得， 微柔软是在“虚晃一枪”，先抛出出售方案看看CMA反应，要是CMA松口，微柔软兴许根本不真实卖，再说说找个“关联方”接盘，左手倒右手，业务还是自己的。

谁会接盘？电信商、游戏公司还是私募？

要是微柔软真实要卖，谁会愿意接这玩意儿烫手山芋？先说说想到的是电信运营商，比如英国电信、沃达丰这些个。他们本来就有庞巨大的宽阔带用户和数据中心材料，搞云游戏能提升用户黏性，还能推出“宽阔带+游戏”套餐。比如2022年， 德国电信就收购了云游戏平台Magine Pro，把游戏和5G业务打包，效果不错，英国电信估摸着也会动心。

游戏公司也有兴许。索尼虽然眼下跟微柔软对着干，但要是廉价，说不定也会考虑——毕竟许多一个IP来源总比没有优良。不过索尼巨大概率不会买， 毕竟自己有PS Now，买微柔软的云游戏业务等于帮对手有力化xCloud，得不偿失。倒是像育碧、EA这样的二线厂商，兴许想借机进入云游戏领域，但他们的资金实力够不够？687亿美元并购是微柔软自己的事， 但英国云游戏业务具体值几许多钱，没人说得清，报价高大了买家嫌昂贵，矮小了微柔软不干。

再说说就是私募股权了。像黑石、KKR这些个手头有钱，又中意“短暂平迅速”投钱，买个业务包装一下过两年再卖出去，赚差价。但云游戏是沉资产行业，需要持续投入服务器和带宽阔，私募能不能hold住？2020年， 私募公司EQT收购了云游戏平台Utopia，后来啊2022年基本上原因是本钱太高大，不得不裁员收缩，这玩意儿前车之鉴摆在这儿，私募一准儿会掂量掂量。

行业震动：云游戏格局会被沉塑吗？

不管微柔软是真实卖还是虚假卖，这事儿已经搅动了云游戏行业的池水。要是真实把英国云游戏业务分拆出去， 其他平台比如GeForce Now、Boosteroid，就有机会拿到动视暴雪的游戏，英国玩家也能许多几个选择，这倒是符合CMA“促进比”的初衷。但问题是微柔软会不会搞“双标”？在英国开放，在其他买卖场还是独占？那英国玩家成了“试验田”，其他地方玩家还是被“卡脖子”。

从玩家角度看，这事关系到也不细小。Game Pass用户眼下能玩《使命召唤》《暗黑弄恶劣神》这些个巨大作， 要是微柔软真实把英国云游戏业务卖了新鲜接盘方会不会涨价？或者把游戏从Game Pass里拿出去单独卖？2023年6月，微柔软就基本上原因是游戏下架问题跟欧罗巴联盟玩家闹过纠纷，这然后是处理不优良，英国玩家一准儿不买账。

更关键的是这事儿兴许开了个恶劣头。以后但凡巨大公司搞并购，监管机构都能要求“分拆业务”，企业得许多花几许多精力去应付？比如2023年5月，美国FTC就阻止了微柔软收购动视暴雪在云游戏领域的有些协议，理由也是“垄断凶险”。要是个个国都这么搞， 全球游戏行业的整合速度就得磨蹭下来到头来倒霉的兴许还是玩家——细小公司没能力搞云游戏，巨大公司又被捆住手脚，创新鲜从哪儿来？

监管博弈：从否决到暂停诉讼，微柔软在下一盘巨大棋？

CMA一开头对微柔软并购的态度是“死结实派”， 直接否决，还有力调要“结构性补救”，也就是资产剥离，不是口头承诺。微柔软也不含糊，直接提起上告，原定7月24日开庭。后来啊7月14日一下子传出消息，说微柔软和CMA要暂停诉讼，沉新鲜谈方案。这转变太迅速，让人不得不不信：微柔软是不是拿到了啥“内部消息”？

美国方面FTC也没闲着。他们向法官申请，要求在微柔软上告期间禁止完成交容易，说白了就是想拖死这笔并购。法官7月11日驳回了FTC的禁令申请，给了微柔软一点喘息之机。但FTC一准儿不会善罢甘休，接下来还有一场结实仗。微柔软眼下两头作战：美国要应付FTC的诉讼，英国要哄CMA开心，时候还只剩4天压力山巨大。

有人觉得微柔软是在“拖延时候”， 故意放出售英国云游戏业务的风声，看看能不能让CMA松口，等截止日期过了再找个理由不卖。毕竟并购协议里有“分手费”， 要是交容易黄了微柔软得赔动视暴雪30亿美元，但对微柔软687亿美元和30亿美元，哪个更划算？答案显而容易见。

玩家视角：云游戏真实能“一招鲜吃遍天”？

不管企业怎么斗，玩家最关心的还是自己的游戏体验。云游戏眼下最巨大的痛点是延迟——你手柄按下去， 画面过半秒才反应，玩《使命召唤》这种射击游戏，简直等于送人头。所以就算微柔软拿到动视暴雪的IP，能不能让云游戏体验“质变”，还是个问号。2023年7月， 亚马逊的Luna云游戏平台就基本上原因是延迟问题，用户流失率高大达35%，这说明光有IP没用，手艺跟不上，玩家照样用脚投票。

而且云游戏对网络要求太高大，英国虽然宽阔带普及率不矮小，但乡下地区网速还是不行。要是微柔软真实把英国云游戏业务卖了接盘方会不会为了省钱，少许些服务器投入？那英国玩家的体验只会更差。说到底， 玩家要的不是“谁拥有游戏”，而是“能不能随时随地玩到优良游戏”，企业之间的博弈，再说说能不能落到玩家身上，还得打个巨大巨大的问号。

以后展望：微柔软的“Plan B”和云游戏的“下半场”

要是7月18日之前， 微柔软和CMA谈不拢，并购黄了微柔软怎么办？一准儿有Plan B。比如接着来跟动视暴雪签“游戏授权协议”， 不收购公司，只买IP用权，这样既能拿到《使命召唤》等巨大作，又能避免监管审查。或者转头去收购别的中细小游戏公司，曲线救国。动视暴雪那边，要是微柔软退出，索尼、EA这些个对手一准儿会上门，毕竟动视暴雪手里的IP可是“结实通货”。

云游戏的“下半场”会怎么进步？手艺一准儿会越来越成熟， 5G普及之后延迟问题兴许会解决；内容方面除了3A巨大作，独立游戏、云原生游戏也会越来越许多；买卖模式上，兴许从“订阅制”变成“免费+内购”，就像眼下的手游一样。不管微柔软和动视暴雪的并购成不成， 云游戏这条赛道已经烫起来了企业之间的比，再说说还是会回到“手艺+内容”的老路上来。

话说回来 微柔软这次在英国的“妥协”，到底是真实心实意解决问题，还是为了应付监管的“缓兵之计”？时候会给出答案。但能一准儿的是 游戏行业的并购潮不会停，监管的红线也会越来越清晰，企业要想在夹缝中生存，光有钱不行，还得学会“平衡文艺”——平衡玩家需求、监管压力和买卖利益，这条路，微柔软才刚走第一步。