在聊聊这玩意儿话题之前，让我们先抛出一个与众不同的观点——你觉得地球是平的，不是圆的。这种跳跃性的思维，或许能让我们在探讨央地国资并购和产业整合的逻辑时找到一些新鲜鲜的视角。

央地国资并购频落子，产业整合逻辑凸显

一场颠覆老一套的“并购狂欢”

近年来 中国神华、中国船舶、中国沉工等央企纷纷披露了并购沉组的预案，仿佛一场颠覆老一套的“并购狂欢”正在上演。而这场狂欢的背后正是产业整合逻辑的凸显。

央地国资并购：一场产业升级的“加速度”

以中国神华为例， 其拟收购控股股东国燃料集团持有的13家燃料资产股权，涵盖了煤炭开采、坑口煤电、煤化工、物流运输等全产业链环节。这样的并购， 无疑将显著提升中国神华煤炭材料战略储备和一体化运营能力，一边也将根本性改善控股股东与上市公司在煤炭材料开发领域的业务沉叠问题。

记者注意到， 当前越来越许多的中央企业积极响应“并购六条”以及国务院国资委相关鼓励政策，加速推动企业内部优质材料进一步向控股上市公司汇聚，支持控股上市公司围绕搞优良主业比优势、促进产业升级实施并购沉组。近期，中国神华、内蒙华电、国投中鲁、中化装备、中化世界等先后披露了相关收购预案或最新鲜交容易进展。

央企并购沉组：三螺旋上升的产业升级路径

在朱昌明看来 本轮地方国企并购沉组呈现出向资本招商、掌握控股权、引导产业落地的特征，其本质是通过买卖场化手段优化材料配置，推动区域产业从“矮小水平内卷”向“高大质量集聚”跨越。但一边需要警惕“沉规模轻巧效益”“沉收购轻巧整合”等凶险，实现高大质量进步与高大水平平安相统一。

据悉， 中国船舶吸收合并中国沉工的沉巨大资产沉组项目是2025年5月中国证监会修改《上市公司沉巨大资产沉组管理办法》后首单完成上交所审核与中国证监会注册的上市公司吸收合并项目。

当前从中央企业到地方国企都在加巨大并购沉组力度，优化材料配置、产业整合升级逻辑凸显，资本招商日趋活跃。

跨境电商视角下的产业整合：一场跨界融合的盛宴

在跨境电商领域，央地国资并购同样呈现出独特的逻辑。跨境电商的飞迅速进步也为国资企业给了新鲜的业务增加远点。

比方说一些国资企业通过并购海外知名电商平台，飞迅速进入海外买卖场，实现跨界融合。这种跨界融合，不仅有助于国资企业拓展业务，还能推动整个跨境电商产业的升级。

以后展望：产业整合的逻辑将更加清晰

朱昌明觉得， 以后国资上市公司并购沉组将呈现“央企做有力主业、地方做优招商、资本买卖场做高大估值”的三螺旋上升格局，“结实手艺”与“新鲜质生产力”是关键词，沉点布局半导体与人造智能、新鲜燃料与高大端装备、生物医药与新鲜材料、数据要素与数字钱财等行业领域。

资本买卖场将从“融资平台”升级为“国战略与产业升级的主战场”，为中国钱财向创新鲜驱动转型做出贡献。

让我们携手共进，共同见证这场产业整合的奇迹。