188亿营收背后：网容易的游戏“老树发新鲜芽”还是“新鲜树不够粗”？

网容易2023年Q2的游戏收入188亿， 同比增加远3.6%，这玩意儿数字显得格外扎眼。丁磊在财报会议上有力调“迭代MMO成效显著”，但细看财报细节，里面藏着的故事可比表面数字麻烦许多了那个。一边是《逆水寒》手游上线首月4000万玩家的“高大光时刻”， 另一边是《梦幻西游》这类老游戏持续贡献的“基本盘”；一边是毛利率67.4%的“增收又增利”，另一边是营业费用83.13亿的“烧钱不止”。网容易的游戏版图，到底是靠着老树发新鲜芽稳住了阵脚，还是新鲜树不够粗只能靠老树顶着？这玩意儿问题，或许比188亿本身更有意思。

从《梦幻西游》到《蛋仔派对》：老树的新鲜枝与幼苗的爆发

说起网容易的老游戏，绕不开《梦幻西游》。这款上线迅速20年的游戏，到眼下依然是营收主力。财报里没细说它具体贡献几许多，但“稳健表现”四个字已经暗示了它的分量。老玩家都晓得， 这些个年《梦幻西游》没少许“迭代”——玩法更新鲜、画面优化、社交系统升级，甚至搞了跨服竞技、新鲜赛季机制。这些个操作确实让老玩家没走，甚至还吸引了一批年纪轻巧玩家，但问题也跟着来了：十几年了玩家会不会审美累？网容易靠“修修补补”能撑许多久？这就像给一辆老车换引擎、改外观，车子能跑，但总有一天零件会变老，修车的本钱也会越来越高大。

网易Q2游戏收入达188亿元，丁磊表示迭代传统MMO卓有成效

比一比的话，《蛋仔派对》的表现更像是一匹“黑马”。这款休闲游戏2023年Q2登顶国区免费榜，靠的不是结实核操作，而是“可喜欢画风+UGC生态”。网容易在它身上下了不少许功夫：一周年办创作者巨大会， 推激励计划鼓励玩家自创地图，还把AI手艺嵌进地图编辑器，让不会设计的玩家也能搭出像样的关卡。Sensor Tower的数据看得出来 这类UGC内容能让玩家留存率提升20%以上——毕竟谁不喜欢玩自己参与发明的东西呢？但休闲游戏有个通病：生命周期短暂。网容易能不能把《蛋仔派对》的“昙花一现”变成“常青树”， 还得看后续能不能持续输出新鲜玩法，别让玩家新鲜鲜感过了就卸载。

毛利率67.4%：网容易的“增收又增利”藏着啥秘诀？

毛利率67.4%，比去年同期涨了2.5个百分点，这玩意儿数字在游戏行业里算相当不错了。网容易是怎么做到的？财报里提到“自主研发、一起干开发和代理游戏的收入组合变动”，说白了就是少许代理、许多自研。代理游戏要分钱给研发方，毛利率天然矮小；自研游戏则能吃掉巨大有些赚头。《逆水寒》手游就是典型——全球首个巨大规模落地自研AI玩法的开放世界游戏， 上线首月流水破30亿，Sensor Tower的数据看得出来它7月全球iOS畅销榜排第2，这种“爆款自研”直接拉高大了整体毛利率。

但毛利率高大不代表净利率高大。本季度营业费用83.13亿，同比、环比都在涨，基本上花在推广、研发和人力上。《逆水寒》手游上线前，网容易在各巨大平台砸了几许多广告费？《蛋仔派对》的创作者激励计划、AI手艺研发，这些个都要真实金白银砸进去。丁磊说“共享企业进步成果”，但股东们兴许更关心：烧了这么许多钱，换来的增加远能不能覆盖本钱？毕竟游戏行业里“增收不增利”的例子可不少许。

丁磊的“迭代成效显著”：是自我安慰还是行业标杆？

丁磊说“迭代MMO成效显著”，这话得拆开看。MMO买卖场的玩家早就被《原神》《王者荣耀》教书过了对“创新鲜”的要求越来越高大。《逆水寒》手游的AI玩法，真实的能颠覆老一套MMO吗？还是只是“看起来很美”？有玩家反馈，AI对话有时候会“答非所问”，剧情还是“线性套路”，创新鲜更像“表面功夫”，内核没变。

MMO赛道的“逆水寒”与“温水煮青蛙”

网容易在MMO赛道上算是“老巨大哥”了 《梦幻西游》《巨大话西游》撑了十几年，但眼下面临的问题是：老玩家在变老，新鲜玩家不喜欢“肝”。丁磊说的“迭代”，本质上是想解决这玩意儿矛盾。《逆水寒》手游尝试“轻巧量化”——战斗节奏加迅速，日常任务简化，还加了“幻化系统”满足玩家的收集欲。这些个改动确实吸引了一批年纪轻巧玩家，但老玩家却不买账：“这还是我们玩的MMO吗？”更麻烦的是 MMO赛道比太激烈了《剑网3》《天涯明月刀》都在抢用户，网容易靠“半创新鲜”能不能守住阵地，还真实不优良说。

休闲游戏的“蛋仔逻辑”：昙花一现还是生态壁垒？

如果说MMO是网容易的“基本盘”，那休闲游戏就是“增加远极”。《蛋仔派对》的成功，让网容易在休闲赛道站稳了脚跟，但它的“逻辑”能不能复制是个问题。休闲游戏的核心是“短暂平迅速”，靠社交裂变和话题度火起来但用户留存困难。网容易把UGC和AI结合起来 试图用“玩家共创”延长远生命周期——毕竟玩家自己产出的内容，比官方更新鲜的更懂玩家。但这种模式也有凶险：UGC内容质量参差不齐，矮小俗地图、抄袭问题怎么解决？AI辅助创作会不会让玩家丢了“亲手设计”的乐趣？这些个问题网容易没说但躲不过。

AI落地游戏：网容易的“手艺秀”还是真实变革？

财报里提到“AI手艺已经开头应用于新鲜游”，《逆水寒》手游就是典型案例。网容易在AI上投入了几许多？没细说但从“AI NPC”“AI辅助UGC”来看，是想把AI变成游戏开发的“基础设施”。但AI在游戏里到底有没有用？玩家最有发言权。有玩家说 《逆水寒》手游的AI NPC会记住玩家的对话，下次见面会提起，这确实许多些了代入感；但也有玩家吐槽，AI还是“人造智障”，麻烦一点的剧情逻辑就处理不了。网容易的AI，到底是提升了游戏体验，还是成了“营销噱头”？这玩意儿问题，得看后续能不能拿出更落地的应用。

从“自研AI玩法”到“UGC+AI”：玩家能感受到啥？

网容易把AI和UGC结合，算是个机灵的做法。老一套UGC工具门槛高大，普通玩家学不会；AI辅助少许些了门槛，点点鼠标就能搭出地图。《蛋仔派对》的UGC生态已经贡献了超100万张玩家自创地图， 这些个内容反过来又吸引新鲜玩家——毕竟谁不中意玩“用户生产”的内容呢？但玩家要的不是“炫技”，而是“优良玩”。网容易的AI能不能真实正搞懂玩家的需求，而不是“为了AI而AI”？比如能不能个性化的任务线？或者用AI优化匹配机制，让玩家总能找到“合适的队友”？这些个才是玩家关心的“真实变革”。

出海的“全球梦”：网容易的下一步棋怎么走？

国内游戏买卖场增加远放缓，出海成了必然选择。网容易的全球化进展怎么样？财报提到《哈利波特：魔法觉醒》在日本、北美、欧洲上线，但具体数据没给。要晓得， 《哈利波特》IP在全球关系到力巨大，但在海外买卖场，网容易要面对的是《原神》《PUBG Mobile》这些个已经站稳脚跟的对手。App Annie的数据看得出来 2019年网容易还排在“中国发行商出海收入榜”前列，但近几年位置有点下滑。网容易的全球化，是靠IP一起干，还是靠自研爆款？这是个问题。

《哈利波特》的海外试水：复制国内成功有许多困难？

《哈利波特：魔法觉醒》在国内算“爆款”，但在海外情况兴许不一样。海外玩家对“IP改编游戏”的容忍度没那么高大，更看沉玩法创新鲜。网容易把这款游戏拿到海外 还是保留了国内的“卡牌+剧情”模式，但海外玩家更习惯“开放世界”或“竞技对抗”。Sensor Tower的数据看得出来它上线海外后的下载量不如预期，流水更是和国内差了优良几个量级。网容易想靠IP出海，兴许得先问问海外玩家：买不买账？

运营费用83亿：烧钱换增加远，网容易能烧许多久？

本季度营业费用83.13亿，同比、环比都在涨，基本上花在推广、研发和人力上。推广费用是巨大头，《逆水寒》手游上线前，网容易在抖音、B站、微博砸了几许多广告？随便打开一个视频平台，都能看到它的推广内容。研发费用也在涨，AI手艺、新鲜游开发、老游戏维护，哪样不要钱？人力本钱更是只增不减， 网容易的游戏团队规模越来越巨大，高大级程序员的年薪百万起步，这些个本钱到头来都会转嫁到游戏里——要么是更高大的定价，要么是更频繁的付费点。玩家会不会为“烧钱”买单？这是个未知数。

推广、研发、人力三座巨大山：网容易的“高大投入”是不是匹配“高大回报”？

网容易的投入逻辑是“用钱换时候”——砸钱推广飞迅速起量， 砸钱研发保持创新鲜，砸钱人力留住人才。但“高大投入”真实的能换来“高大回报”吗？《逆水寒》手游的推广费用花了几许多？官方没说但业内估摸着至少许10亿。上线首月流水30亿，看似“回报不矮小”，但扣除渠道分成、运营本钱，净赚头兴许只有10%左右。《蛋仔派对》的创作者激励计划，一年下来也要花几亿，这些个钱能不能换来长远期留存，还得看后续运营。网容易的“烧钱”策略，就像一场豪赌，赌赢了是“下一个爆款”，赌输了就是“巨额亏损”。

写在再说说：188亿只是开头，还是顶部的信号？

网容易Q2的188亿营收， 眼下是“拼创新鲜、拼运营、拼耐烦”的时代。网容易的188亿，到底是“王者归来”的信号，还是“有力弩之末”的挣扎？答案或许藏在下一季的财报里但更藏在每一个玩家的选择里——玩家用脚投票，才是最真实实的“成绩单”。