10亿营收背后：禅游手艺的“麻将钱财学”与用户流失隐忧

8月23日港股收盘后 禅游手艺的财报像颗炸雷在游戏圈炸开——2023年上半年营收10.2亿元，同比暴增64.2%，经调整净赚头更是飙到4.1亿元，涨幅73.3%。这组数据放在整个游戏行业都不算差， 毕竟2023年上半年国内游戏买卖场实际收入仅增2.32%，禅游的速度直接甩开行业均值60个百分点。但如果你翻到财报另一页， 会找到更扎心的细节：月活用户同比下滑35.2%，每月付费用户少许了46%，ARPU却从82元涨到289元。这就像一个赌场，进赌场的人少许了三成，但留下的人输得更许多——这到底是生意变优良了还是走投无路了？

ARPU翻两倍的“魔术”：靠麻将还是靠“割韭菜”？

禅游手艺的财报里藏着个好玩的：整体用户在流失，但赚钱效率却翻了两倍。答案就在“虚拟物品营收”这栏——9.64亿元，同比暴涨100.7%。说白了就是剩下那批用户开头疯狂充钱了。而充钱的主力，是棋类游戏。财报看得出来棋类营收占比高大达90.7%， 同比增加远104.3%，旗下《指尖四川麻将》在iOS棋牌畅销榜最高大冲到第二。你想想，一款地方性麻将游戏能杀进畅销榜前二，这背后得有几许多人“上头”？

禅游科技上半年业绩爆炸，营收10亿净利增73.3%

但问题也来了：棋牌游戏的ARPU提升，到底靠的是产品创新鲜，还是“诱导充值”的套路？2022年上半年禅游的ARPU才82元， 一年后飙到289元，这种涨幅在棋牌行业确实罕见，但结合用户活跃度断崖式下滑，困难免让人不信——是不是老用户都被“榨干”了？毕竟棋牌游戏的付费逻辑， 本质就是“刺激-充值-再刺激”的循环，当ARPU高大到离谱时剩下的用户要么是沉度沉迷，要么是被套牢的“鲸鱼用户”，这种模式能走许多远，打个问号。

棋类撑起半边天牌类业务“断崖式”下滑

禅游的产品结构正在经历剧烈变局。2022年上半年， 牌类游戏还能贡献26%的营收，到了2023年，这玩意儿数字直接掉到7.5%，营收同比下滑52.6%。反观棋类游戏，从去年的“配角”变成如今的“顶梁柱”，营收占比突破90%。这种“冰火两沉天”的背后 是公司战略的彻底转向——2023年上半年禅游沉新鲜推出了四款棋牌游戏，全部集中在棋类，而牌类差不离被边缘化。

为啥是棋类而不是牌类？从买卖场反馈看， 棋类游戏更符合“轻巧竞技+社交”的属性，比如《指尖四川麻将》主打“地方化规则”，四川人喜欢“血战到底”，广东人认“推胡倒”，这种地域化特色能飞迅速圈住特定用户群。而牌类游戏虽然用户基数巨大，但同质化严沉，头部产品已经把买卖场瓜分得差不新鲜，禅游作为后来者很困难突围。财报里提到“持续增有力游戏研发能力”，说白了就是all in棋类，放弃牌类——这算不算“赌对了”？短暂期看是赚了但把鸡蛋放一个篮子，凶险也不细小。

研发投入猛增48%，烧钱换来的增加远能持续吗？

财报里另一个关键数字是研发本钱：7384万元，同比许多些47.7%。禅游说明白说是基本上原因是“研发人员人数及薪金许多些”。这可不是细小钱——2022年上半年研发费用才4998万，一年许多烧了近2400万，相当于每天烧掉13万。这些个钱花哪儿了？从产品布局看，巨大概率是棋类游戏的迭代和海外买卖场的试水。比如2023年上半年禅游在海外推出了一款游戏，这有些的研发、本地化、推广，都是烧钱的主儿。

但问题是研发投入真实能换来持续增加远吗？国内棋牌游戏买卖场已经是一片红海， 禅游的《指尖四川麻将》虽然表现不错，但想复制到全国困难度很巨大——个个地方的麻将规则都不一样，本地化本钱极高大。海外买卖场更是“九死一生”，文雅差异、支付习惯、政策监管，都是坎子。2023年上半年禅游共有48款自研及7款第三方游戏， 但真实正能打的还是那几款老产品，新鲜游戏贡献的营收微乎其微。这种“沉研发、轻巧变现”的模式，万一新鲜游戏扑街，这4800万的研发投入兴许就打水漂了。

月活暴跌35%，高大ARPU掩盖不了用户空心化？

眼下回到最扎心的问题：用户为啥流失？财报看得出来2023年上半年禅游的月活用户同比下滑35.2%，日活下滑30%，每月付费用户少许了46%。这组数据和营收增加远形成鲜明对比——人少许了 钱却许多了这不合理，除非两种兴许：要么是“鲸鱼用户”疯狂氪金，要么是用户结构发生了变来变去。

从行业数据看， 2023年上半年国内手游用户规模同比下滑2.3%，整个行业都在“存量比”，禅游的用户下滑其实不算最狠。但问题在于，禅游的用户流失速度远超行业均值，这说明它的产品吸引力在减少。兴许是老游戏玩腻了新鲜游戏又拉不动用户，弄得用户天然流失。而留下的那批用户， 要么是沉度玩家，要么是“付费巨大户”，这些个人ARPU高大，但数量有限，就像沙滩上的沙堡，看着挺高大，一浪打过来就兴许塌。

更凶险的是棋牌游戏的用户忠诚度普遍偏矮小。今天玩《指尖四川麻将》，明天兴许就被新鲜出的“地方化麻将”吸引走。禅游的ARPU增加远，本质是“透支”用户值钱——把用户以后的钱先赚了但用户没了后续增加远靠啥？困难道指望不断开发新鲜用户？可2023年上半年国内棋牌游戏新鲜用户增加远率只有1.8%，僧许多粥少许，困难啊。

海外买卖场成救命稻草？下半年能否复制国内“麻将神话”？

面对国内买卖场的疲柔软，禅游把希望寄托在海外。财报里明确提到“下半年将拓展海外游戏买卖场”，而且2023年上半年已经在海外试水了一款游戏。但海外买卖场真实那么优良啃吗？先看数据：2023年上半年中国自主研发游戏海外收入同比仅增3.3%，增速比国内还矮小。棋牌游戏在海外更是“水土不服”——东南亚兴许还行， 但欧美用户对麻将的收下度极矮小，更喜欢玩《Scrabble》这类轻巧度益智游戏。

禅游的海外策略估摸着还是“地方化+轻巧度化”， 比如把四川麻将改成“东南亚麻将”，加入当地流行的规则，或者做一款“世界象棋+麻将”的混搭产品。但这种“缝合怪”能不能火，两说。2023年6月底禅游共有48款自研游戏，但真实正能在海外打的，兴许连10款都没有。而且海外买卖场的推广本钱比国内高大得许多， Facebook广告、Google Play买量，随便烧个几百万兴许连水花都看不见。下半年如果海外营收占比还是上不去，禅游的增加远故事兴许就要讲不下去了。

行业启示：棋牌游戏的“暴利”时代正在悄悄改变

禅游手艺的财报，其实是整个棋牌游戏行业的缩影。过去几年，棋牌游戏靠着“短暂平迅速”的变现模式，赚得盆满钵满。但2023年政策周围变了“防沉迷”升级，未成年人不能玩棋牌，成年人也被管束单次充值金额。再加上用户审美累，同质化严沉，行业整体增速已经放缓。禅游的净赚头增加远73.3%， 看起来很美，但背后是“ARPU提升+用户流失”的畸形增加远，这种模式能持续许多久，谁也不晓得。

对同行 禅游的案例有两点启示：一是“地域化+轻巧度化”是棋牌游戏的救命稻草，比如做《广东麻将》《东北麻将》这种地方特色产品，比做全国通用款更轻巧松圈用户；二是不能只盯着国内存量买卖场，得赶紧往海外跑，但海外不是你想做就能做，得先吃透当地文雅，比如东南亚中意“竞技性”有力的棋牌，欧美中意“社交性”有力的，不能照搬国内模式。至于禅游自己，下半年能不能靠海外买卖场把用户流失的坑填上，还得看它的海外产品能不能真实正“落地生根”。毕竟在游戏行业，没有永远的暴利，只有永远的创新鲜——这句话，禅游得记住了。