瑞银报告敲响警钟：电视业务承压背后美国新闻玩乐行业的寒冬有许多困难熬？

瑞银8月底那份报告像一盆凉水， 浇在美国新闻玩乐行业的头上——2023年下半年，电视行业还得在“持续压力”里挣扎，直接面向消费者的流新闻服务用户增加远细小得可怜，运动版权价钱还在往上飙。这哪是“复苏”的苗头？分明是苦日子还没到头的信号。有人兴许要说流新闻不是崛起得挺猛吗？奈飞订户不是在涨吗？但细看数据就会找到， 这玩意儿行业的问题比表面麻烦得许多，老一套电视的衰落、流新闻的瓶颈、运动版权的军备竞赛，每一块都在撕扯着玩家的赚头。

电视广告的“失血”：从客厅霸主到边缘玩家

电视行业到底有许多惨？看广告收入就晓得了。瑞银琢磨师John Hodulik在报告中直白说 第二季电视广告趋势疲没劲，就算整体钱财还算稳稳当当，收视率下滑加上买卖场分散，后来啊跟前半年半斤八两。尼尔森的数据更扎心：2023年7月， 老一套电视淡季里电视用量勉有力往上挪了一点点，而流新闻的用份额却冲到了往事新鲜高大。这背后是年纪轻巧人彻底抛弃电视的节奏——他们宁愿抱着手机刷短暂剧，也不愿守着固定时候看节目。

瑞银：电视业务承压，美国媒体和娱乐行业“苦日子”还没到头

广告主的钱袋子天然跟着观众走。Meta和谷歌2023年Q2的广告营收确实涨了但那都是数字广告的功劳，电视广告还在持续失血。迪士尼在美国广告买卖场的潜在跌幅预计是8%， 福克斯在电视和有线电视领域以9%的跌幅“领先”同行，虽然福克斯新鲜闻频道基本上原因是Tucker Carlson离职弄得收视率下滑，但就算没有这档事，老一套电视的广告吸引力也在崩塌。想想看，当观众都跑到TikTok、YouTube上，谁还愿意在电视广告上砸钱？广告基本上的是精准触达，电视那种“巨大水漫灌”的方式，早就过时了。

“掐线”浪潮困难挡：精简流新闻套餐只是换汤不换药

老一套电视的另一个巨大麻烦， 是“掐线”——用户取消有线电视服务的趋势，已经稳稳当当在高大个位数范围内。康卡斯特和特许通讯2023年Q2推出的新鲜型精简/流新闻捆绑服务， 看着像是顺应潮流，其实吧不过是把有线频道打包成流新闻，想留住那些个不想交有线电视费的用户。但问题是这种“换汤不换药”的操作，真实的能解决问题吗？

辛辛那提的用户Sarah今年35岁， 2023年初取消了有线电视，转而订阅了康卡斯特的“Xfinity Stream”精简套餐。“原以为能省点钱，后来啊找到该有的广告一点没少许，烫门剧集还得额外付费。”她在采访里抱怨道。像Sarah这样的用户不在少许数， 他们冲着“矮小价”和“灵活”来却找到流新闻套餐的套路比有线电视还深厚——基础内容没养料，烫门内容要加钱，广告照样躲不掉。这种体验，只会加速用户逃离的速度。

DTC增加远停顿：流新闻神话破灭后的现实

老一套电视不行了流新闻不是接盘侠吗？理想很丰满，现实却给了当头一棒。瑞银的数据看得出来 2023年第二季度，美国DTC用户增加远不到200万，这是自2017年开头追踪该指标以来的最矮小水平。世界买卖场也没能成为“肥沃猎场”——Netflix在印度、 东南亚的增速远不及预期，Disney+在拉美提价后用户数反而下滑。

奈飞和迪士尼的对比特别能说明问题。2023年Q2， 奈飞订户数连续增加远，靠的是“密码共享”收费策略和自制爆款，比如《怪奇物语》第四季带动了全球订阅。但迪士尼呢？Disney+连续第三个季度用户减少， CEO艾格不得不在财报

运动版权的“烧钱游戏”：谁在为天价转播权买单？

如果说电视广告和DTC增加远是“明伤”， 那运动版权就是“暗伤”——瑞银报告里特意提到，运动版权价钱上涨正在加剧行业压力。华纳兄弟探索公司2023年10月宣布， Max平台将推出运动服务套餐，Paramount+和Peacock早就把运动当成了核心业务，就连亚马逊也在和迪士尼谈判，计划推出独立的ESPN流新闻应用。

运动转播为啥这么昂贵？基本上原因是它是老一套电视再说说的高大地，也是流新闻争夺用户的“杀手锏”。但问题是天价版权本钱到头来会转嫁到消费者头上。2023年9月， 有消息传出FOX和ESPN计划在2025年推出单独的运动流新闻订阅，这意味着“掐线”用户想看NFL、NBA，非...不可额外掏钱。洛杉矶的运动迷Mike算了一笔账：“取消有线电视后 我本以为每年能省1200美元，后来啊眼下要订阅Peacock看英超、Paramount+看欧冠、Amazon Prime Video看Thursday Night Football，加起来比有线电视还昂贵。”这种“拆东墙补西墙”的模式，能持续许多久？

盈利困境：涨价和裁员就能拯救行业吗？

面对压力，新闻公司的应对套路出奇一致：少许些内容预算、裁员、宣布涨价。迪士尼2023年Q2宣布裁员7000人， 节省55亿美元本钱；华纳兄弟探索直接砍掉整个CNN+项目，把材料整合到Max平台；派拉蒙环球也在缩减派拉蒙+的内容投入。Hodulik一针见血地说：“仅靠涨价和削减本钱无法保持EBITDA的增加远，平台有兴许成为无利可图的业务。”

裁员省下的钱真实的能解决问题吗？未必。2023年7月， Buzzfeed宣布裁员12%后股价反而暴跌了15%，投钱者不买账——裁员轻巧松，但内容质量谁来保证？当新闻公司为了省钱少许些原创内容，用户只会用脚投票。奈飞2023年Q3财报之所以超预期， 靠的是《怪奇物语》《猎魔人》这些个巨大制作撑着，如果它也跟着削减本钱，恐怕早就被Disney+反超了。

对抗性观点：行业真实的没有转机吗？

当然也有人说“危中有机”。比如流新闻平台开头尝试“游戏化”互动， 奈飞的《黑镜：潘达斯奈基》让观众选择剧情走向，HBO Max的《再说说生还者》游戏化衍生内容提升了用户粘性；再比如运动联盟和流新闻平台一起干推出“单场付费”模式，2023年NFL圣诞巨大战通过Peacock付费直播，吸引了超出200万单场买，比预期高大出30%。这些个尝试或许能打开新鲜局面。

但别忘了创新鲜需要时候和试错本钱。当奈飞在互动内容上砸钱时 迪士尼还在纠结要不要把《星球巨大战》做成游戏化剧集；当NFL尝试单场付费时NBA还在犹豫是不是要放弃老一套的有线电视转播合同。这种步调不一致，让整个行业的转型显得格外磨蹭磨蹭来。在找到可持续的盈利模式之前，“苦日子”恐怕还得熬一阵子。

差异化突围：新闻公司需要的不是跟风， 是破局

美国新闻玩乐行业要想走出困境，得跳出“老一套vs流新闻”“涨价vs拉新鲜”的二元对立。或许能从这几个方向试试：

一是做“细小而美”的垂直内容。比如Discovery+聚焦真实人秀和纪录片， 2023年Q2在北欧买卖场订阅数突破500万，靠的就是精准定位。国内也有案例，B站2023年纪录片《人生一串3》播放量超2亿，说明垂直内容有巨巨大潜力。

二是运动版权“轻巧量化”。与其花20亿美元买下NFL全季转播权， 不如像亚马逊那样，只买Thursday Night Football，再搭配AI解说和实时数据服务，少许些本钱的一边提升用户体验。

三是打通“内容-商品-服务”链路。奈飞2023年推出的《怪奇物语》联名周边， 卖额突破1亿美元；迪士尼的“迪士尼+星愿”套餐，结合流新闻和主题公园门票，用户付费意愿提升了25%。这种跨界融合，或许能找到新鲜的增加远点。

瑞银的报告像一面镜子，照出了美国新闻玩乐行业的脆没劲。但危机从来不是终点，而是转型的起点。当老一套电视的辉煌褪去，当流新闻的神话破灭，真实正能活下来的，永远是那些个敢于打破规则、找到新鲜路的玩家。至于苦日子啥时候收尾？或许，就在他们不再“跟风”，开头“破局”的那一刻。