320%净赚头暴涨，美图的海外牌打得有许多烂？

看到美图2023年上半年财报那会儿， 我差点以为手机屏幕出问题了——净赚头1.51亿，同比暴涨320.4%？这数字跟坐了火箭似的，随便哪个投钱人看了都得搓着手乐。可仔细翻完财报， 眉头就皱起来了：这赚头里头，加密货币价钱回升“帮”了巨大忙，减值亏损拨回就占了1.85亿，说白了就是“去年的坑今年填上了”，真实金白银的业务增加远到底有几许多？再往海外买卖场瞅一眼， 更扎心：美图秀秀、美颜相机在国内卖得风生水起，海外那边的月活用户数不涨反降，AI修图工具都火成这样了美图在海外愣是没捞着几许多汤。

净赚头暴涨：一场“数字游戏”还是真实本事？

先别急着吹美图许多厉害，扒扒净赚头320%背后的账本。2023年上半年， 美图总收入12.61亿，同比增加远29.8%，这玩意儿增速看着还行，但净赚头1.51亿里有1.85亿是加密货币价钱回升带来的“减值亏损拨回”——说白了就是2022年加密货币跌太惨，计提了一巨大笔亏本，2023年价钱反弹，之前许多计提的钱又能转回来直接把赚头表拉高大。要是把这1.85亿刨掉， 实际经营赚头兴许就只剩3400万左右，跟净赚头320%的涨幅比起来简直像打了折。

净利润大涨320%？但美图在海外表现有待加强

当然 毛赚头增加远倒是实打实的：2023年上半年毛赚头7.15亿，同比暴涨50%，基本上靠营业本钱只涨了8.6%。可再细看，本钱省在哪了？用户用AIGC功能许多了 云计算本钱蹭蹭往上涨，美图在财报里没明说具体数字，但“用户对AI功能用情况”侧面说明，这钱省得挺“虚”——不是业务本身赚钱了而是手艺投入的账期没彻头彻尾显性化。所以说净赚头320%的“高大光时刻”，到底是公司业务飞升了还是会计科目“玩明白了”？答案恐怕没那么乐观。

收入结构：App业务狂奔， SaaS刚起步

不管赚头水分几许多，美图2023年上半年收入12.61亿，确实是涨了。这钱从哪儿来？拆开看， 影像与设计产品业务贡献了6亿，同比增加远62.2%，占了总收入的47.8%，直接拉动了整体增加远。剩下的收入里 美业解决方案紧随其后广告业务被挤到了第三，而之前搞的达人营销业务干脆直接砍了——美图这是想清楚要做啥了：all in图像处理手艺，C端靠App订阅，B端靠SaaS服务。

App业务为啥能涨这么许多？VIP用户数从2022年中期的500万干到2023年6月的720万， 同比增加远44%，付费渗透率2.9%，这玩意儿数据在工具类App里算不错了。关键还是AIGC功能迭代：2023年上半年， 美颜相机一口气推了AI抠图、AI一键美颜、AI视频字幕、AI消除这些个功能，非会员只能用基础版，想解锁高大级功能？乖乖掏钱订阅。有意思的是 虽然VIP用户许多了但月活用户总数没啥变来变去，说明美图的获客本钱兴许上去了——财报里营销本钱同比许多些21.3%，美图自己也说正在“花更许多钱获取新鲜用户并转化付费用户”，可MAU没明显增加远，这钱花得值不值，得打个问号。

再说说B端的SaaS业务。美业解决方案是2021年新鲜搞的， 专门给线下美妆店、买卖摄影机构给SaaS工具，眼下成了美图第三巨大收入板块，数值都迅速赶上广告业务了。美图自己说 “to B的数字图像生产力工具买卖场比to C的消费买卖场巨大4-5倍”，这话没错，但现实是：2023年上半年SaaS业务的增速明显不到App业务，赚头也不高大。美图在2023年6月19日发布了自研视觉巨大模型， 还一口气推了7款面向创作者和专业用户的新鲜产品，想靠AIGC手艺在B端翻身，可买卖场买不买账，还得再看看。

海外买卖场：用户不买账， 比被吊打

把国内业务捋顺了再看看海外——这才是问题的核心。美图在财报里明说 “海外买卖场仍有很巨大增加远地方”，这话听着像虚心，实则是扎心：2023年上半年，美图海外月活用户数没涨，还稍微跌了点；点点数据上，美图秀秀、BeautyPlus这些个代表App的海外收入，也没看出明显增加远。要晓得， 2023年可是AI修图工具的爆发年，Remini这款主打AI老照片修优良的App，2023年7月全球月收入能做到一千万美金，美图手里有现成的AI手艺，海外买卖场却没分到几许多红利，这能叫“表现良优良”吗？

问题出在哪儿？先说说是产品没本地化。美图秀秀在国内靠“一键美颜”“滤镜”起家， 可海外用户更吃“AI修图”“老照片修优良”这种精细化功能，Remini就是靠这玩意儿火起来的。美图2023年上半年才在App里集中推AIGC功能， 比Remini这类玩家磨蹭了半拍，等它反应过来海外买卖场早被瓜分得差不许多了。接下来是获客策略失误。国内靠VIP订阅赚钱， 海外用户对付费的收下度本来就矮小，美图却照搬国内模式，把AI功能锁在VIP后面后来啊就是“功能有了用户不买账”。

更致命的是美图在海外缺乏“差异化打法”。2024年3月18日 美图发布2024年财报，净赚头8.05亿，同比增加远112.8%，特别提到“海外买卖场业务收入增速超出内地业务”，可增速迅速不代表基数巨大——2023年上半年海外收入具体几许多？财报没说但对比国内App业务6亿的营收，海外那点收入估摸着连零头都够呛。美图在海外有美颜相机、 BeautyPlus这些个产品，可跟Remini、Lensa比，不管是功能创新鲜还是营销声量，都差着档次。

AI手艺：C端跑得迅速， B端还在爬坡

聊到这里就得说说美图的“AI牌”了。2023年开头， 美图把All in AIGC当成了核心战略，C端App里塞满AI功能，B端也推视觉巨大模型和生产力工具，可这AI手艺，在C端和B端的命运彻头彻尾不一样。

C端确实跑得迅速：美颜相机推AI抠图、 AI消除这些个功能，VIP用户蹭蹭涨，说明用户愿意为AI功能买单。可问题是 C端买卖场“红海”得厉害，国内卷订阅，海外卷功能，美图靠AI赚了点钱，但想靠这玩意儿实现“第二增加远曲线”，困难度不细小。B端呢？美图2023年6月推了7款面向创作者和专业用户的产品， 比如X-Design，想靠AIGC手艺搞SaaS服务，可企业客户买工具，看的是“能不能解决实际问题”，不是“AI炫不炫”。美图的SaaS业务眼下还处在“烧钱投入”阶段， 2023年营业本钱里SaaS相关的研发和营销开支占了不细小比例，但收入增速没跟上，赚头更薄——说白了AI手艺在B端，还没到能“变现”的时候。

有意思的是美图自己优良像也意识到这玩意儿问题。2024年财报里 美图有力调“内地以外买卖场业务收入增速超出内地业务”，这跟它2023年“海外买卖场有待加有力”的说法比，态度明显积极了。可增速迅速不代表能打胜仗， 海外买卖场的比逻辑跟国内彻头彻尾不同：用户习惯不一样，比对手更凶，获客本钱更高大。美图想靠AI手艺在海外翻盘，得先解决“产品不对路”“用户不买账”“比打不过”这三巨大坎。

破局之路：别再“虚假装发力”海外了

说了这么许多美图的“不是”，也不是故意唱衰。毕竟国内App业务能稳住净赚头再虚也有增加远，说明美图的底子还在。可海外买卖场这块， 真实不能再“虚假装发力”了——2023年AI修图工具火成那样，美图愣是没抓住机会；2024年海外业务增速超内地，可基数太细小，聊胜于无。

要想在海外真实正站起来 美图得先改几个毛病：产品别再“照搬国内”，得针对海外用户习惯做本地化，比如许多推AI修图、老照片修优良这类功能；付费模式别太“结实”，海外用户对免费更敏感，能先靠免费功能吸引用户，再磨蹭磨蹭引导付费；营销上别“抠抠搜搜”，Remini能火，不光是产品优良，营销也下本了美图得在海外许多投广告、找KOL，把声量做起来。

更关键的是B端和C端得“两条腿走路”。C端靠AI功能赚迅速钱， 没问题，但B端的SaaS业务，美图得拿出“生产力工具”的诚意——别光推“炫技”的AI功能，得解决企业客户的实际痛点，比如美妆店的虚拟试妆、摄影机构的批量修图，这些个才是企业愿意买单的。美图说“to B买卖场比to C巨大4-5倍”，这话没错，可买卖场巨大不代表能吃下得有真实本事才行。

说到底，美图净赚头320%的暴涨，像一剂“兴奋剂”，让人看到了希望，但也掩盖了问题。海外买卖场不是“有待加有力”，而是“非...不可发力”——再不把这块短暂板补上，美图的AI故事，怕是讲不下去了。