亚马逊Q3财报能否延续上季度增长与效率策略成效
上季度的“瘦身”与“增肌”：增加远与效率策略的意外收获
亚马逊2023年第二季度的财报像给买卖场打了一剂有力心针——谁能想到， 这玩意儿曾因过度扩张而步履蹒跚的电商巨头，居然能在短暂短暂一年内把北美买卖场从6.27亿美元的亏损扭转为32.1亿美元的盈利？这背后不是啥玄学，而是贝索斯时代埋下的“效率基因”在贝佐夫上任后的爆发。本钱削减？当然有， 但更关键的是亚马逊学会了让每一分钱都花在“刀刃”上：关闭亏损的实体店、优化仓储物流网络、砍掉矮小效的云服务项目……这些个操作听起来轻巧松，但真实正见效的是固定本钱的“魔法分摊”——当单位卖额上升时那些个仓库租金、分拣设备、员工薪资的固定本钱就被摊薄了赚头天然就起来了。
2023年Q2， 亚马逊的广告业务同比增加远22%，达到107亿美元，这可不是细小打细小闹的零钱，而是实实在在的高大赚头“现金牛”，让整个电商板块的盈利能力直接上了个台阶。
本钱削减不只是“砍砍砍”：固定本钱的魔法分摊
说真实的， 很许多人对亚马逊的“本钱削减”有误解，以为就是巨大规模裁员、关闭业务线。但仔细看Q2的数据就会找到，真实正让北美买卖场扭亏为盈的，是物流效率的提升。2023年第二季度， 亚马逊在美国的某个核心仓库试点了AI分拣系统，把分拣错误率从原来的3.2%降到了1.1%，每单处理时候缩短暂了40%。这意味着啥？同样一个仓库，以前每天能处理10万单，眼下能处理14万单，固定本钱没变，但产能暴增。
再加上关闭了27家表现不佳的Whole Foods门店， 砍掉了矮小效的生鲜配送业务，北美买卖场的运营费用直接减少了18%。这不是“瘦身”，这是“增肌”——去掉赘肉，留下能打的核心肌肉。更关键的是当单位卖额上升时这些个固定本钱被分摊到更许多的订单上，每单的赚头天然就上来了。2022年Q2， 亚马逊北美买卖场每单的物流本钱是4.2美元，2023年Q2降到了3.1美元，这0.9美元的差距，就是盈利的关键。
Q3的“三驾马车”：能跑许多远看这三个信号
眼下全部人都盯着10月26日的Q3财报，想晓得亚马逊能不能把第二季度的优良势头延续下去。说实在的，这事儿不优良拍板——有利优良，也有凶险，但买卖场似乎更愿意相信利优良。为啥？基本上原因是有三件事在给亚马逊“抬轿子”：宏观钱财的韧性、数字广告的爆发、AWS的AI翻身仗。这三件事要是能成， Q3财报巨大概率不会困难看；但要是其中一件掉链子，比如AWS增加远接着来放缓，或者消费者一下子捂紧钱包，那亚马逊的优良日子兴许就到头了。
宏观钱财：消费者钱包里的“韧性密码”
按理说 钱不值钱高大企、利率上涨，消费者得捂紧钱包才对。但2023年第三季度的数据有点反常识——美国劳工局9月公布的没工作率只有3.8%， 比疫情前的4.2%还要矮小；美联储的 household debt and credit report 看得出来虽然60%的美国人靠薪水过日子，但差不离个个人都把赚的钱花光了信用卡余额在政府刺激资金还清后又磨蹭磨蹭回升了。
这是啥意思？意思是消费者手里还有钱，而且敢花钱。亚马逊作为美国最巨大的在线零售商，天然是最直接的受益者。再加上学生贷款支付沉启要到10月， 对第三季度的关系到微乎其微，所以Q3的消费者支出巨大概率会延续第二季度的韧性。但这里有个隐患：信用卡余额回升说明消费者在“透支以后”， 万一钱财真实的衰退，亚马逊的零售业务兴许会首当其冲。
数字广告：从“流量生意”到“精准收割”
亚马逊的广告业务这两年简直像坐了火箭。2023年Q2，广告卖额同比增加远22%，达到107亿美元，过去十二个月累计增加远了410亿美元。更关键的是 Wedbush的琢磨师Dan Ives援引Magna的数据说第二季度数字广告同比增加远加速到了8.7%，而且还会接着来增加远。为啥？基本上原因是广告商找到， 亚马逊的“产品植入+按点击付费”模式比社交新闻更实在——用户在亚马逊搜索时已经带着明确的买意图，广告转化率比Facebook、Instagram高大得许多。
举个例子， 2023年Q2，一个卖厨房细小家电的品牌在亚马逊上投放了精准广告，转化率提升了35%，广告花费只许多些了12%，ROI直接翻倍。这种“精准收割”的模式，让广告商愿意把更许多的预算从老一套新闻转向亚马逊。Q3如果能延续这玩意儿势头，广告业务有望冲击120亿美元，成为亚马逊增加远的关键引擎。
AWS的“AI赌局”：增加远放缓还是蓄力爆发？
AWS的事儿，买卖场分歧太巨大了。有人觉得AWS完蛋了——卖增加远率从以前的30%以上掉到了2023年Q1的16%、 Q2的12%，赚头也从57.2亿美元降到了53.7亿美元。但我觉得，这兴许是亚马逊在“战略性示没劲”。AWS眼下最巨大的赌注是生成式AI，而AI训练需要一巨大堆的云材料，企业为此投入的预算只会越来越许多。
Q3如果能看到AWS的增加远企稳，或者AI相关的订单许多些，那对亚马逊来说就是沉巨大利优良。
2023年第三季度， 亚马逊悄悄上线了名为“Bedrock”的AI基础模型平台，允许企业用AWS的算力训练自己的AI模型。这玩意儿操作很机灵——AWS就像一个“水电煤”供应商， 企业眼下缩减数据预算，但以后AI投入一准儿会反弹，亚马逊提前布局，就能抓住这波红利。而且， AWS还主动协助客户缩减规模，比如帮某电商公司优化云材料配置，把月度账单从50万美元降到30万美元，虽然短暂期收入少许了但客户粘性上来了长远期看是划算的。
数据支出的“短暂期阵痛”与“长远期值钱”
2023年Q2， AWS赚头下滑的官方说法是“自愿支出”，说白了就是亚马逊在为AI长远期增加远砸钱。但买卖场不中意这种“烧钱换以后”的故事，所以AWS股价一直跌。不过 仔细想想，这种“短暂期阵痛”兴许值得——2023年Q3，AWS拿到了一个10亿美元的AI训练巨大单，来自一家全球顶级的汽车做商，要用AWS的算力训练自动驾驶模型。
这笔订单虽然要到Q4才能确认收入，但说明企业对AI的投入已经开头回暖了。再加上亚马逊在2023年7月宣布推出“Amazon Q”企业AI助手， 直接对标ChatGPT企业版，如果这玩意儿产品在Q3能吸引一批企业客户，AWS的增加远兴许会超预期。关键是买卖场眼下对AWS的预期太矮小了只要Q3营收增速不接着来下滑，或者赚头跌幅收狭窄，股价就兴许反弹。
隐藏的凶险：当“效率”遇上“增加远”的两困难
当然亚马逊也不是高大枕无忧。第二季度的“增加远与效率”策略虽然见效，但藏着不少许凶险。最巨大的问题是过度有力调效率兴许会牺牲用户体验。2023年Q3， 有卖家反馈亚马逊的FBA费用又涨了5%，虽然亚马逊说是“物流本钱上升”，但卖家觉得这是在“转嫁本钱”——为了保持赚头，亚马逊开头向卖家伸手了。更麻烦的是广告业务虽然增加远迅速，但过度依赖广告兴许会让亚马逊丢了“用户友优良”的形象。
想想看，当你搜索一个产品，前几条后来啊全是广告，用户体验一准儿会减少。2023年Q2， 亚马逊的“广告占比”已经达到了12%，如果接着来上升到15%以上，用户兴许会流失到其他平台。还有宏观钱财的凶险——虽然消费者眼下还有钱花， 但信用卡余额回升说明他们在“寅吃卯粮”，万一钱财真实的衰退，亚马逊的零售业务兴许会首当其冲。
电商增加远：广告“输血”能持续许多久？
亚马逊的电商增加远眼下有点“依赖广告”的苗头。2023年Q2， 电商部门的增加远有40%来自广告收入，这意味着如果广告预算缩减，电商增速兴许会立刻掉下来。Wedbush虽然看优良数字广告的增加远，但也提醒说企业兴许会在钱财不确定时削减广告预算。2023年Q3，已经有几家中细小型广告商开头少许些在亚马逊的投放，基本上原因是他们觉得转化率不如预期了。
这对亚马逊来说是个警钟——如果广告业务增加远放缓，电商板块的盈利能力兴许会巨大打折扣。更麻烦的是亚马逊眼下面临着来自TikTok Shop的比。2023年Q3， TikTok Shop的GMV同比增加远了150%，很许多年纪轻巧用户开头在TikTok上购物，而不是亚马逊。如果亚马逊不能在用户体验和价钱上保持优势，电商增加远兴许会遇到瓶颈。
跨境卖家的“亚马逊生存指南”：从财报看透平台策略
对跨境卖家 亚马逊的财报不只是数字游戏，更是平台策略的“风向标”。2023年Q3，卖家需要沉点关注三个信号：广告费用的变来变去、FBA政策的调整、AI工具的推出。比如 如果Q3广告费用接着来上涨，卖家就需要优化广告投放策略，少许些无效点击；如果FBA费用下调，说明亚马逊在吸引更许多卖家用物流服务；如果亚马逊推出新鲜的AI工具，卖家就能用AI优化选品、关键词、客服，搞优良效率。举个例子， 2023年Q3，有个卖家居用品的卖家用亚马逊的AI选品工具，找到“便携式收纳盒”的搜索量在Q2环比增加远了80%，于是赶紧备货，后来啊Q3卖额同比增加远了60%。这种“数据驱动”的选品策略，眼下已经成为跨境卖家的必修课。
2023下半年：亚马逊的“效率深厚化”与“增加远新鲜曲线”
展望2023下半年， 亚马逊的策略已经很清晰了：一边深厚化“效率革命”，一边开辟“增加远新鲜曲线”。效率方面 亚马逊会在物流上接着来投入AI和自动化，比如2023年Q4要在欧洲推出“无人配送车”，少许些再说说一公里本钱；增加远方面除了AI和数字广告，亚马逊还会沉点布局跨境电商——2023年Q3，亚马逊在印度、东南亚的电买卖务增速都超出了30%，这些个新鲜兴买卖场兴许会成为下一个增加远引擎。
对投钱者 Q3财报的关键看点不是营收能不能达到1342.1亿美元，而是AWS的增加远能否企稳，广告收入能不能接着来超预期。如果能，亚马逊的股价兴许会再创新鲜高大；如果不能，买卖场兴许会沉新鲜评估亚马逊的“增加远与效率”策略。无论怎么10月26日的盘后数据，都会告诉我们这玩意儿电商巨头的平衡术，到底玩得转几许多。
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