Hulu的股权迷局：迪士尼为何急着吃下再说说33%

美国流新闻江湖最近又起了波澜，迪士尼要花至少许86.1亿美元把康卡斯特手里那33%的Hulu股份全买了。这笔交容易一落地，Hulu这玩意儿4800万订户的平台就成了迪士尼的“亲儿子”。可问题来了 迪士尼明明已经手握Disney+和Hulu两张牌，为啥非得在这玩意儿节骨眼上把Hulu彻底“收编”？这背后到底是深厚思熟虑的战略布局，还是被逼无奈的权宜之计？

从“不偏不倚联盟”到“迪士尼独角戏”

2007年Hulu刚降生那会儿，可是流新闻圈里的“另类玩家”。福克斯、 NBC环球、迪士尼、时代华纳这四巨大豪门凑钱养它，就想着搞个“不偏不倚平台”，抱团对抗当时越来越有力势的互联网势力。那时候谁都觉得，几家巨头一起持股，Hulu一准儿能保持“不偏不倚”，谁也不偏心。后来啊呢？2019年迪士尼收购了福克斯的玩乐资产，直接拿下了Hulu的控制权。眼下优良了康卡斯特那点股份也要被迪士尼吞掉，所谓的“不偏不倚联盟”彻底成了“迪士尼独角戏”。说到底，巨头们哪有啥“共享”的心思，不过是利益博弈下的临时抱团罢了。

有4800万订户的Hulu换东家，现在被迪士尼完全控制了

康卡斯特的“看跌期权”：一场早有预谋的退出？

康卡斯特手里握着个“看跌期权”，轻巧松说就是能在明年年初逼迪士尼买走它的股份。今年9月，康卡斯特一下子加速谈判，急着把Hulu卖了。更绝的是 他们直接把《周六夜现场》《美国优良声音》这些个王牌节目从Hulu撤走，全挪到自己家的Peacock平台上。这一操作，明摆着是要给Hulu“断粮”，逼迪士尼迅速点接盘。康卡斯特这是想彻底退出流新闻巨大战？还是觉得Peacock能靠这些个节目单挑Netflix？反正Peacock眼下用户规模跟Hulu差着一巨大截，这么折腾，真实能打赢吗？

4800万订户的“含金量”：Hulu到底值几许多钱

迪士尼说这笔交容易能反映Hulu的“非凡值钱”，可康卡斯特真实的拿到一个优良价钱了吗？Hulu眼下有4800万订户，这玩意儿数字看着挺唬人，但仔细一琢磨，水分兴许不细小。这些个订户里有几许多是冲着ABC、FX这些个老一套电视台内容去的“捆绑用户”？又有几许多是真实心中意Hulu原创剧集的“铁杆粉”？要晓得， Hulu的无广告版要18美元一个月，广告版也要8美元，比Disney+昂贵不少许，能持续留住用户的，到底靠的是独家内容还是“不得不看”的老一套剧集？

广告版与无广告版的“价钱战”：Hulu的盈利逻辑

Hulu一直主打“广告+无广告”双版本， 无广告版昂贵一倍许多，广告版靠贴片广告赚钱。这套模式在老一套电视时代还行， 但眼下流新闻玩家都在卷价钱——Netflix最近搞了个广告版才7美元，Disney+无广告版也才7.99美元。Hulu的18美元和8美元，用户真实的愿意买单吗？更关键的是 迪士尼要把Hulu内容整合进Disney+，搞个“单一应用体验”，到时候Hulu的定价体系会不会跟着巨大乱？用户会不会直接冲着Disney+的IP去，反而把Hulu当“附属品”？

原创剧集的“高大光时刻”：Hulu的内容护城河有许多深厚

说到Hulu的原创内容，《巨大楼里只有谋杀》和《卡戴珊一家》确实是爆款。《巨大楼里只有谋杀》2022年上线后口碑和播放量双丰收，《卡戴珊一家》更是把真实人秀玩出了新鲜高大度。但问题是Hulu能持续产出这样的爆款吗？原创剧集烧钱太厉害， 一部精品剧动辄上亿美元，迪士尼自己已经基本上原因是Disney+的亏损焦头烂额，还能给Hulu足够的“弹药”吗？再说了Hulu的原创内容和Disney+的IP巨大比拼，到底谁更能吸引用户？Hulu的内容护城河，会不会在迪士尼的“整合”下磨蹭磨蹭被填平？

迪士尼的“断舍离”：卖资产还是救流新闻

迪士尼最近动作可不细小， 不仅急着买断Hulu股份，还在考虑卖ESPN的有些股份，连印度的资产都准备出手。更狠的是ABC、Freeform这些个有线电视频道，甚至当地电视台，都在被“待价而沽”。这哪是“断舍离”，分明是“巨大甩卖”啊。迪士尼这是想聚焦核心业务，还是真实的撑不住了？要晓得，迪士尼的股价已经从两年前的197美元跌到了81美元，投钱者早就对流新闻业务的亏损不耐烦了。卖资产回血，救Disney+，这算盘打得倒是精明，可问题是把老本都卖光了以后的增加远点在哪？

股价腰斩的“流新闻困局”：迪士尼的焦虑与野心

迪士尼这两年过得挺憋屈。老一套电视业务眼瞅着不行了流新闻业务又烧钱如流水。Disney+虽然用户增加远迅速，但盈利能力一直跟不上，2022年亏损了40许多亿美元。Hulu虽然能赚点钱，但规模跟Netflix比还差得远。眼下股价跌了一半许多，管理层一准儿急了。买断Hulu，是想把两个平台的内容、用户、广告材料打包，搞个“全家桶”，提升整体盈利能力。可这种“左手倒右手”的操作，真实能让投钱者买账吗？还是说迪士尼只是想用Hulu的“账面盈利”暂时掩盖Disney+的“窟窿”？

“单一应用体验”：Hulu与Disney+的整合是共赢还是内耗

迪士尼说要在今年底推出Hulu内容在Disney+上的“单一应用体验”， 意思就是订阅了Disney+的用户，不用额外花钱就能看Hulu的内容。这听着像是个优良事，用户能花一份钱看更许多内容。但仔细想想，问题也不少许。Hulu和Disney+的用户画像本来就不同， Hulu偏沉老一套电视观众和年纪轻巧成人，Disney+主打家里和IP粉丝。结实凑到一个App里会不会让两边用户都不习惯？再说了Hulu的广告业务怎么办？如果用户都跑去Disney+看免费Hulu内容，广告收入不就跟着缩水了？这到底是整合材料，还是自己跟自己打架？

流新闻江湖的“新鲜玩家”：Hulu的以后挑战与机遇

就算迪士尼彻头彻尾控制了Hulu，前面要闯的关还许多着呢。Netflix、 Amazon Prime、Apple TV+这些个对手个个都不是省油的灯，Netflix全球用户超2亿，Amazon Prime Video靠会员生态绑了2亿许多用户，Apple TV+虽然内容少许，但靠着苹果结实件的“护城河”也活得挺优良。Hulu想在这些个“老玩家”嘴里抢肉，不轻巧松。不过也不是没有机会， Hulu手里有ABC、Fox这些个老一套电视台的内容版权，这是其他平台短暂期内比不了的。再加上迪士尼的IP加持，说不定能在“本土内容+全球IP”的路上走出一条新鲜路。

巨头“围剿”下的生存法则：Hulu的差异化之路

流新闻眼下内卷得厉害， 巨大家都在抢内容、抢用户、抢广告商。Hulin想突围，光靠“迪士尼+老一套内容”还不够得。得在差异化上下功夫。比如能不能有力化“直播+回看”的功能？毕竟眼下还有很许多人习惯看直播。或者，能不能深厚耕“成人向”内容？像《巨大楼里只有谋杀》这种带点悬疑又轻巧松的剧，正优良切壮年纪轻巧成人的需求。再不然学学Netflix搞“互动内容”，让观众能参与剧情走向。 跟风模仿一准儿没戏，得找到别人没占的“坑”才行。

全球扩张的“再说说一公里”：Hulu能否复制美国成功

Hulu眼下基本上还是盘踞在美国买卖场，用户差不离全是美国人。迪士尼一准儿想把Hulu推向全球，但这条路不优良走。Netflix在海外买卖场吃了几许多苦才本土化成功，Hulu想复制？困难。先说说各国的内容消费习惯不一样，亚洲用户兴许更中意短暂剧、综艺，欧美用户偏喜欢长远剧集和电影。接下来版权问题也是个巨大麻烦，Hulu手里的美国内容在海外兴许水土不服。再说说 还得跟当地的“地头蛇”比，比如中国的喜欢奇艺、腾讯视频，日本的AbemaTV，这些个平台对本地用户的搞懂比Hulu深厚许多了。Hulu要是真实想走出去，得先想清楚，到底靠啥打动海外用户？