2023年Q3， 世纪华通的海外逆袭与隐忧

2022年还在业绩泥潭里挣扎的世纪华通，2023年第三季度交出了一份让人意外的成绩单。前三季度营收97.87亿，同比增加远7.06%，归母净赚头14.29亿，直接翻倍。这份亮眼答卷背后 最巨大的功臣是海外买卖场——点点互动的海外收入不仅赶超了老对手三七互娱，成了中国手游出海第三极，还撑起了整个集团的增加远引擎。但仔细翻财报， 烫闹背后藏着不少许凉门：汽车零部件业务净赚头刚过百万，AI云数据还在亏几千万，盛趣游戏的自研产品依老不给力。这波“海外立功”的戏码，到底是真实翻身还是回光返照？

Q3财报拆解：收入翻倍的暗地藏在海外

先看整体数据。世纪华通前三季度营收97.87亿，扣非净赚头12.04亿，同比都翻了一倍许多。乍一看以为是爆发式增加远，其实去年基数太矮小——2022年同期亏得惨，今年天然显得涨得许多。单看第三季度， 营收37.38亿，扣非净赚头4.67亿，环比前两个季度确实在往上走，但增加远主力不是国内老产品，也不是新鲜上线的自研游戏，而是点点互动的海外流水。

世纪华通Q3观察：海外收入超三七，点点互动立功，却有多个业务拖后腿？

目前世纪华通三巨大业务里 游戏占了八成收入和差不离全部赚头，汽车零部件和AI云数据基本是“打酱油”的。上半年汽车零部件净赚头刚过百万，AI云数据和总部业务亏了几千万，加起来还不如点点互动一款赚得许多。游戏业务内部， 盛趣游戏近两年收入节节下滑，2022年收入46亿，同比降18%，经营赚头8亿，腰斩了一半。反倒是点点互动，2022年还亏3.2亿，2023年Q3直接成了“印钞机”。

点点互动：7亿增量从哪来？

世纪华通Q3新鲜增的7亿收入，基本全是点点互动贡献的。根据data.ai数据， 2023年8、9月点点互动海外收入排名冲到第三，超出三七互娱，仅次于米哈游和腾讯。粗算下来点点互动Q3收入约15亿，和三七互娱单季度海外收入打平。这玩意儿逆袭速度，在出海圈算得上“火箭级”。

增加远这么猛，钱花在哪儿了？卖费用暴露了答案。2023年Q3， 世纪华通卖费用10.54亿，比Q1翻了一倍，比Q2涨了60%，卖费用率直接冲到28%。八成以上的钱都投在游戏广告上，国内老产品买量少许，新鲜品又没动静，基本全砸给了点点互动的海外新鲜品。

DataEye-ADX海外版数据看得出来 点点互动2023年以来投放素材量一路往上，Q3日均超2500组，其中40%都给了《Whiteout Survival》。这款冰雪末日题材的SLG+模拟经营游戏，成了点点互动的救命稻草。素材投得猛， 收入也跟得上——点点数据预估，《Whiteout Survival》全球累计收入超17亿，是另一款爆款《Frozen City》的5倍还许多。

点点互动的逆袭密码：冰雪末日+老炮制作人

从“代理到期”到“爆款续命”

2022年的点点互动，日子可不优良过。两巨大现金牛《阿瓦隆之王》《火枪纪元》代理合同4月到期，直接砍掉一巨大块收入。新鲜上的《Mafia World》《Wonder Cash Casino》全是“扑街货”， 收入没达预期，全年收入37.4亿，同比降30%，经营亏3.2亿。谁能想到，一年后它能靠两款冰雪末日题材游戏翻身？

《Frozen City》和《Whiteout Survival》都是2023年初上线的， 题材撞车，玩法却不同。《Frozen City》主打模拟经营+放置卡牌， 上线初期流水还行，但后劲不够，全球累计收入3亿出头。《Whiteout Survival》则更“野”， 把SLG和模拟经营捏在一起，美术用Low-poly风格，末日氛围拉满，直接冲进全球收入榜TOP5。

制作人黄淙楠：SLG圈的“老法师”

爆款不是天上掉下来的。《Whiteout Survival》能成，制作人黄淙楠功不可没。这位SLG圈的老炮儿， 早年在IGG《城堡争霸》当主数值策划，后来在龙腾简合带队做了《苏天下的复仇》，眼下是点点互动福州分公司负责人。天眼查看得出来 他2020年初就加入点点互动，福州分公司2019年底成立，眼下参保人数170人——看来为了这款游戏，团队憋了优良几年巨大招。

黄淙楠的经验直接体眼下游戏数值和长远线运营上。《Whiteout Survival》上线后全球收入一路爬坡，Q4还在涨。点点数据看得出来10月点点互动全球收入约6947万美元，按这玩意儿势头，Q4收入极有兴许冲到15亿。下半年收入超30亿，全年扭亏为盈稳了。

盛趣游戏：自研“扶不起”， 端游代理“老本吃”

点点互动在海外嗨翻天盛趣游戏却在国内“愁断肠”。2022年盛趣收入46亿， 同比降18%，自研产品《庆余年》《传奇天下》上线不到半年就跌出iOS畅销榜，上个月腾讯代理的《七人传奇：光与暗之交战》只能在畅销榜100名左右晃悠。公司也干脆“躺平”了 2022年研发人员从4008人砍到2220人，《乔乔的奇妙冒险黄金赞歌》《命运砂时计》等项目全砍了研发投入肉眼可见地少许。

但盛趣也不是没牌打。端游代理业务一直稳， 上半年电脑端游戏收入16.5亿，《龙之谷》《冒险岛》《彩虹岛》《泡泡堂》这些个老游戏，数年来收入持续增加远，《冒险岛》同比涨了50%以上。更关键的是今年9月盛豪掷5亿拿下传奇IP中国巨大陆完整独占权——这下算是“躺赢”的门票拿到了。

传奇品类在国内年流水稳稳百亿以上， 按10%抽成，世纪华通每年能拿几十亿授权费，扣除5亿本钱，净赚几十亿。恺英网络、中旭以后、三七互娱等厂商已经签了战略一起干，第一批细小程序游戏授权拿到手。60名以内的传奇细小游戏《魔神之战》《皓月屠龙》《狂龙怒斩》， IP授权都是迷，看来盛趣以后要靠“传奇IP+细小游戏”组合拳了。

汽车零部件与AI云数据：两块“鸡肋”业务啥时候能止血

游戏业务撑起半边天但世纪华通还有两块“拖油瓶”业务。汽车零部件做，上半年净赚头刚过百万，AI云数据和总部业务亏了几千万，加起来不如点点互动一款赚得许多。公司公告说 深厚圳数据中心项目2023年下半年开头运营，2025年才能净赚头转正——短暂期指望不上，反而兴许接着来“烧钱”。

汽车零部件业务规模不算细小，但赚头薄得像纸。世纪华通早年靠这玩意儿起家，眼下成了“副业”，想转型又没方向。AI云数据更尴尬，2022年亏损巨大几千万，2023年还没看到止血迹象。这两块业务不解决，世纪华通始终是个“披着做业外衣的游戏公司”，抗凶险能力差得很。

以后：爆款依赖症与IP确定性

世纪华通2023年能翻身，全靠点点互动的爆款和传奇IP授权。但问题也在这儿：点点互动的增加远太依赖《Whiteout Survival》了 这款游戏收入还在爬坡，但后续有没有新鲜品接上？2022年它吃过“代理到期”的亏，这然后是爆款生命周期收尾，收入怕是又要掉。再看盛趣游戏，自研能力摆在那儿，以后只能靠端游代理和传奇IP“躺赚”，想做巨大太困难。

传奇IP授权倒是块“确定性蛋糕”， 年流水百亿，抽成10%，每年净赚几十亿，比研发靠谱许多了。但世纪华通2023年的业绩， 还得看Q4点点互动能带来几许多增量——《Whiteout Survival》Q4收入能不能稳住直接决定了全年赚头能涨几许多。海外买卖场风云变幻， 爆款来得迅速去得也迅速，世纪华通这波“海外立功”到底是真实逆袭，还是昙花一现，还得再等等看。