17亿美金买来的“亚太梦”：Match Group收购Azar三年后是赢麻了还是亏麻了？

2021年2月那条震动社交出海圈的消息， 眼下回想起来还带着点魔幻色彩——Match Group，那东西手握Tinder、Match.com的约会巨头，一下子宣布以17.3亿美金的价钱，把韩国视频聊天应用Azar和直播产品Hakuna的母公司Hyper Connect收入囊中。要晓得， 这可是Match Group史上最昂贵的一笔收购，比当年想追着Bumble跑的4.5亿美金昂贵了将近四倍。

当时新闻铺天盖地的报道里 创始人Samuel Ahn摇身一变成了Match Group Asia首席创新鲜官，三位创始人提前实现财有钱自在故事线简直完美得像优良莱坞剧本：细小团队靠创新鲜产品逆袭，被巨头高大价收购，全员上岸，皆巨大欢喜。

3年前花17亿美金收购Azar，Match Group如今失望了吗

但剧本这东西，写着写着就跑偏了。三年后的今天 再翻开Match Group的财报，再打开Azar app，会找到故事的另一面兴许没那么光鲜。这笔被寄予厚望的收购， 到底是Match Group全球化棋盘上的关键一步，还是一场“赔了夫人又折兵”的豪赌？咱们今天不聊那些个官方通稿，就掰开了揉碎了说说这三年里那些个藏在数字和用户体验背后的真实实故事。

收购时的“三沉幻想”：亚太买卖场、实时音视频与现金流

Match Group当年为啥非要死磕Hyper Connect？官方说法里亚太买卖场扩张、实时音视频手艺和营收潜力是三巨大支柱。说白了 就是Tinder们在北美欧洲卷不动了想找个能撬开东亚、中东买卖场的“破冰船”；再说一个，疫情期间“线上匹配、线下见面”的模式一下子失灵，急需直播和1v1视频聊天这些个“实时互动”的救命稻草；再说说Hyper Connect自己就能赚钱——2020年营收2亿美元，同比增加远50%，现金流稳得一批，不像Match Group一堆产品还在烧钱抢用户。

听起来天衣对吧？但问题在于，这些个幻想建立在一个脆没劲的基础上：对疫情后买卖场恢复的过度乐观。2021年6月收购刚完成， 亚太地区的疫情一下子又恶化了日本、韩国这些个Hyper Connect的核心买卖场反复封控，用户哪有心思谈恋喜欢、刷直播？Match Group在2021年Q3财报里第一次露怯， 把Hyper Connect营收未达预期甩锅给“疫情恶化”，当时兴许还没意识到，这只是个开头。

营收的“滑铁卢”：从“超100%增加远”到“数据消失术”

收购时Match Group可是放过高大话的：2021年Hyper Connect营收增加远率要超100%，Q3能冲到5500-6000万美金。后来啊呢？2021年Q3实际5300万，差一点点；2022年Q3直接降到4600万，开头下滑。更绝的是 从2022年Q4开头，Match Group在财报里玩起了“数据消失术”——之前还分“ex-Hyper Connect、Hyper Connect”，后来变成“Tinder、Hinge、Match Group Asia和Evergreen&Emerging”，再后来连Match Group Asia的具体营收都不公布了只说“同比减少7.3%”。

为啥藏着掖着？说白了是打脸了呗。当初想着17亿美金买个现金牛，后来啊这牛不仅没许多产奶，反而开头掉膘。Hyper Connect旗下三巨大产品里 Hakuna和Paris基本上原因是日本买卖场疫情反复，营收暴跌；全靠Azar结实扛，但Azar转型“直播+视频双轮驱动”后虽然营收增速上去了用户体验却越来越像“短暂视频+直播”的缝合怪——老用户打开app，找到满屏都是专业主播，原来的“随机匹配陌生人”反而成了配角。

亚太买卖场的“伪增加远”：付费用户没许多， 钱包却瘪了

Match Group收购时最看沉的就是亚太买卖场，想着Hyper Connect能帮集团补足这块短暂板。但财报数据打脸：从2021年Q3到2023年Q3， 亚太及其他买卖场付费用户只从328.4万增到364.5万，增加远11%；同期北美买卖场从830.9万降到749.4万，欧洲买卖场从471万降到457.3万——表面看亚太是独一个增加远的买卖场，但仔细算算，增加远率连北美疫情前的一半都不到。

更扎心的是亚太用户的“付费力”优良像也没跟上。根据点点数据， Azar近12个月月活用户基本上来自土耳其、印度、阿尔及利亚这些个进步中国，营收却依赖沙特阿拉伯、美国、科威特——说白了就是用矮小价买卖场拉新鲜，靠高大价买卖场赚钱，但高大价买卖场用户增加远乏力，整个盘子越做越“卷”。2023年data.ai的《2024移动买卖场报告》里 Azar虽然还在全球非游戏应用用户支出Top20，但比起收购前的排名，其实是在下滑的。

手艺整合的“高大开矮小走”：AR没了 RTC却成了“万金油”

收购时Match Group还特别提到Hyper Connect的AR子公司HyperX，说它能解决约会“见光死”的问题，让线上交友更有代入感。后来啊呢？HyperX就像个“神秘消失的部门”，财报里再也没提过Slide2022年底直接下架了。手艺整合的“高大光时刻”， 反而是RTC——2021年Q4，法国老牌约会应用Meetic靠Hyper Connect推出“线上咖啡馆”，用户反馈不错；Match.com把第三方视频服务商换成自家；Paris、Plenty Of Fish也陆续接入直播和视频服务。

但问题来了：这些个手艺整合到底带来了几许多实际值钱？Meetic的“线上咖啡馆”火了许多久？用户是真实的为了视频功能付费，还是基本上原因是疫情没得选？Match Group没细说只说“颇受欢迎”。反观Hyper Connect的B端业务——“Hyper Connect Enterprise”官网倒是挂了一堆Dating产品的优良评， 但问题是这些个产品本来就在Match Group体系内，算不算“自己夸自己”？

Azar的“变形记”：从“随机匹配”到“主播生态”

作为Hyper Connect的当家产品，Azar这三年的变来变去最能反映收购后的“阵痛”。收购前Azar就是纯粹的1v1视频聊天 靠“随机匹配陌生人+语言翻译”打天下；收购后迅速转型，加入直播、滑动匹配，眼下干脆成了“三不像”——主页有双信息流直播，推荐页有滑动匹配，视频聊天里还要塞一堆“专业主播”。

老用户怎么说？某社交出海论坛里有人吐槽：“打开Azar，以为误进了抖音，找个人聊天比找主播还困难。”确实 眼下的Azar，PGC比例太高大了直播间里唱歌跳舞的主播占了巨大半，视频聊天里“挑选匹配”功能要消耗钻石，普通用户匹配到真实实陌生人的概率越来越矮小。营收数据兴许优良看，但“社交”的本质——陌生人之间的真实实连接，优良像越来越没劲了。

隐藏的代价：团队整合与文雅冲突

收购不光是产品和数据的整合，更是人和文雅的碰撞。Hyper Connect是典型的韩国互联网公司风格：飞迅速迭代、 手艺驱动、注沉用户体验；Match Group则是老牌美企：流程规范、数据至上、全球协同。这两种文雅能兼容吗？从后来啊看，未必。

有内部消息人士透露， 收购后Hyper Connect的团队流失率明显升高大，特别是核心手艺和产品团队。很许多韩国员工不习惯Match Group的“汇报文雅”， 觉得决策太磨蹭；而Match Group的高大管又觉得Hyper Connect“太野”，缺乏全局观。Samuel Ahn虽然成了首席创新鲜官， 但实际话语权兴许远不如收购前，这种“降级感”困难免关系到团队士气。

以后还能翻盘吗？AI或许是再说说一张牌

那Match Group是不是彻底亏了？也不一定。虽然营收和买卖场扩张没达预期， 但Hyper Connect的RTC手艺确实帮Match Group补齐了实时互动的短暂板，疫情期间至少许保住了基本盘。而且Azar虽然“变形”了 但在新鲜兴买卖场的渗透率还在涨，2023年沙特、土耳其的营收贡献占比超出40%，这些个买卖场是Tinders们根本碰不到的。

眼下最巨大的变量是AI。Match Group最近几个季度开头疯狂提AI，说要用AI提升匹配效率、优化用户体验。如果能把Hyper Connect的RTC手艺和AI结合， 比如搞“AI虚拟陪伴”“推荐”，说不定能挽回一些颓势。不过AI这东西， 眼下烫得发烫，但实际落地效果怎么谁也说不准——万一又是个“雷”，Match Group可经不起再折腾一次了。

说到底， 17亿美金收购Azar这事儿，就像一场豪赌：赌对了Match Group就能在全球社交买卖场彻底站稳脚跟；赌错了就成了“教科书级”的收购输了案例。三年过去，赌桌上的牌还没出完，但至少许从目前来看，Match Group的手气，优良像没那么优良。