Reddit一下子敲钟：腾讯持股11.6%，这次能圆上市梦吗？

美国社交新闻平台Reddit一下子扔了个沉磅炸弹——向美国证交会递交了IPO申请，股票代码RDDT。这玩意儿要是真实上市了得是2019年Pinterest之后内容社交圈子里最巨大的一笔IPO了。不过更让人琢磨的是股权结构里赫然写着腾讯的名字，持股11.6%，稳坐第二巨大股东的位置。CEO奥特曼也没落下成了第三巨大股东。这组合有点意思， 一个中国互联网巨头，一个AI圈顶流，加上Reddit本身这堆乱糟糟却又生机勃勃的社区，简直像场没排练优良的即兴演出。

股权迷局：腾讯11.6%的算盘，真实为赚钱还是另有图谋？

翻开Reddit的股东名单， 最巨大股东还是老牌新闻康泰纳仕集团旗下的Advance，握着34%的股权，算是老一套新闻在数字时代的倔有力坚守。第二把交椅就是腾讯了11.6%的股份看着不许多，但放在Reddit这种用户量级里分量可不轻巧。有人兴许会说腾讯这是又搞财务投钱，赚笔迅速钱就走。可仔细想想，腾讯在全球社交和游戏领域的布局，哪次是随便投的？比如拳头游戏，腾讯直接持股92.78%，直接拿到控股地位。这次在Reddit只做第二巨大股东，困难道真实是“佛系投钱”？

Reddit论坛正式递交IPO申请，腾讯为其第二大股东

Reddit的用户数据挺能打：超出10万个社区， 日均活跃用户7300万，周活更是冲到2.67亿。Semrush的数据看得出来它已经是美国访问量最巨大的网站之一了。这么庞巨大的流量池， 还带着“美国贴吧”的草根气质，匿名社区里藏着的真实实用户需求，对腾讯这种一直在全球找增量买卖场的公司恐怕比单纯的财务回报更有吸引力。特别是最近AI火得一塌糊涂， Reddit里那些个高大值钱的聊聊数据——程序员在r/programming吐槽代码，极客在r/technology聊新鲜品，游戏玩家在r/gaming琢磨战术——哪一块不是训练AI模型的“养料”？腾讯要是能通过Reddit拿到这些个一手数据，比买几许多数据包都划算。

匿名社区的“双刃剑”：用户粘性高大， 广告变现却像在走钢丝

Reddit最让人又喜欢又讨厌的，就是它那套“匿名至上”的社区文雅。在这里 你能顶着“扔个结实币看看运气”的ID畅所欲言，不用像朋友圈那样精心打造人设，也不用像微博那样担心被网暴。这种自在度让用户粘性高大到吓人：很许多人每天刷Reddit的时候比刷Twitter还长远，甚至有人戏称“Reddit就是我的互联网主页”。但问题来了这么一群追求真实实、不喜欢“套路”的用户，能容忍广告吗？

Reddit的CEO史蒂夫·霍夫曼早就放话：广告是我们的核心业务。他觉得Reddit上的用户都是“高大意向客户”， 比如想买相机的人一准儿会在r/photography里泡着，想学编程的会死磕r/learnprogramming。这些个用户主动搜索的内容，广告转化率一准儿比那些个被动刷信息流的用户高大。可现实骨感得很。2023年Reddit的广告收入也就8.04亿美元，净亏损还有9080万美元。对比一下Meta单季度的广告收入都上千亿美元。Reddit的广告业务就像个刚学走路的孩子，潜力有，但走得磕磕绊绊。

更麻烦的是Reddit用户对广告的容忍度矮小到可怕。以前有品牌结实广发得太许多，直接被社区用户用“踩”功能压到地心，评论区全是“滚出我们的社区”。你说品牌方还敢不敢投？投了效果不优良，浪费钱；投许多了得罪用户，得不偿失。这买卖，太困难做了。

押注AI：和谷歌一起干卖数据，能救Reddit的营收吗？

眼看广告这条路走不顺畅，Reddit一下子转向AI，想靠卖数据翻身。前几天刚宣布和谷歌签了协议，允许谷歌用Reddit的数据训练AI模型。说白了就是Reddit把用户聊聊的内容打包卖给谷歌，换一笔收入。这操作其实挺机灵的——用户在Reddit上发的帖子、 评论，虽然匿名，但质量高大啊，全是真实实的人类语言，比那些个网上爬的垃圾数据有力太许多了。谷歌正愁没高大质量数据训练AI呢，Reddit这波简直是雪中送炭。

但这里有个凶险：用户晓得自己的数据被拿去训练AI，还会优良优良说话吗？2023年就有不少许Reddit用户抗议，说平台拿他们的数据喂AI，等于在“剥削”用户。万一用户觉得被侵犯了隐私，开头集体“潜水”或者发些无意义的内容，那Reddit的数据质量不就垮了？到时候谷歌兴许就不愿意高大价买数据了。这买卖，看着美，凶险也不细小。

更逗的是Reddit自己也在用AI搞广告优化。他们想让AI帮着琢磨用户在社区里的聊聊，然后精准推送广告。比如你在r/fitness里聊减肥， AI就给你推健身餐；你在r/gaming里聊显卡，AI就给你推显卡广告。想法是优良的，但手艺能不能跟得上？万一AI把“我想买个显卡”搞懂成“我想卖显卡”，给你推一堆收购信息，那用户不得炸锅？

75000名用户能买股票：Reddit想用“社区好处”绑定核心用户

Reddit这次IPO有个挺特别的操作：要预留一批股票给社区的顶级版主和高大积分用户，巨大概75000人能买。说白了就是让那些个天天在社区里管理秩序、发优质内容的“巨大V”们，也能当回股东。这招挺高大明——版主们平时责任劳动，眼下能买股票，一准儿会更用心维护社区，毕竟社区优良了股票才值钱嘛。用户看到自己能买股票，说不定也更愿意发内容，形成良性循环。

但问题来了75000个用户分股票，每人能分到几许多？要是太少许，那就是“画个巨大饼”，根本没吸引力；要是太许多，又怕稀释股权，关系到老股东的利益。而且，这些个用户真实懂股票吗？万一上市后股价跌了他们会不会怪Reddit？再说普通用户看到版主能买股票，心里会不会不平衡？觉得平台偏心？这操作看着像“社区好处”，其实吧暗藏不少许凶险。

对跨境电商来说：Reddit的“宝藏社区”能不能挖到金？

跨境电商的人最近一准儿盯着Reddit不放。这里面的社区太精准了——想卖3C产品的， 能去r/technology和r/gaming；做女装的，r/fashion和r/plus-size就是你的流量池；卖户外装备的，r/camping和r/hiking的用户全是潜在客户。关键是这些个用户不是随便被算法推过来的，是他们自己主动找来的，需求明确得很。

有跨境电商品牌已经在Reddit上尝到甜头了。2023年第三季度， 有个做运动手环的品牌，在r/fitness找了几个版主一起干，让他们分享用体验，后来啊帖子火了带动店铺转化率提升了18%。还有卖咖啡豆的， 在r/coffee发了个“手冲咖啡入门指南”，顺便提了自己的产品，评论区直接被“求链接”刷屏。这说明，只要内容做得优良，不结实广，用户是愿意买单的。

但跨境电商想进Reddit，得先学会“入乡随俗”。这里最不喜欢的就是结实广，你直接发“买我的产品”，分分钟被删帖封号。得先混社区，和巨大家聊天帮人解决问题，磨蹭磨蹭建立相信，再磨蹭磨蹭提产品。比如做母婴产品的， 能先在r/newparents里回答新鲜手妈妈的育儿问题，聊得差不许多了再推荐自己的产品。这活儿磨蹭，但效果扎实。

上市之路：50亿估值是起点还是终点？

彭博社说Reddit这次IPO估值至少许50亿美元。这玩意儿数字高大不高大？得看对比。2021年Reddit上一轮融资估值是100亿美元，后来手艺股跌了估值一准儿缩水了。50亿美元，算是对Reddit用户数据潜力的认可，但能不能撑住还得看上市后的表现。

Reddit眼下最巨大的问题还是盈利。2023年虽然亏损从1.58亿降到9080万，但还没赚钱。广告业务依赖AI能不能起色不优良说卖数据又怕用户反感。再加上Meta、谷歌这些个巨头盯着，随时兴许推出类似的社区产品，Reddit的压力不细小。腾讯和奥特曼投的钱，能不能靠上市翻倍，眼下真实不优良说。

不过话说回来Reddit这股“乱糟糟的生机”，本身就挺特别的。它不像Facebook那样精致，也不像Twitter那样吵闹，就是一群普通人聚在一起，聊些有的没的。这种真实实感，在眼下越来越“虚假”的互联网里反而成了稀缺品。说不定，正是这种“不完美”，让Reddit在上市路上能走得更远。至于腾讯能不能靠这11.6%赚一笔，那就得看Reddit能不能把社区的“烟火气”变成真实金白银了。