从融资新鲜闻变少许说起：AI投钱圈真实的“累”了吗？

说真实的，最近刷AI圈新鲜闻，感觉少许了点那种“钱许多人傻速来”的烫闹劲儿。去年这时候，随便个AI创业团队都能讲个千亿故事，估值嗖嗖涨，投钱人排队见面。今年呢？除了微柔软砸100亿给OpenAI、 亚马逊甩40亿给Anthropic这种巨头游戏，普通AI初创公司的融资动态，优良像一下子就静了。困难道投钱人真实对AI“累了”？还是说只是换了一种更机灵的玩法？

数字不会说谎：AI投钱的烫浪退潮了吗？

先看看最结实的数字。PitchBook给TechCrunch的数据看得出来 2024年第一季度全球AI初创公司融资258.7亿美元，比2023年同期的216.9亿美元涨了19%。乍一看，这不还是烫得很吗？但别急， 斯坦福巨大学HAI研究研究所2024年的报告揭开了另一面：2023年全球AI总投钱1892亿美元，比2022年直接掉了20%。私人投钱从1034亿缩水到959.9亿， 并购交容易更狠，从1171.6亿暴跌到806.1亿，少许了31.2%。

终于，投资人对 AI 疲倦了

有意思的是融资数量反而许多了。2023年有1812家AI公司拿到钱，比2022年猛增40.6%。这说明啥？钱更集中了但玩家反而变许多了——有点像商场巨大促销，看着人头攒动，实际客单价降了。投钱人开头挑挑拣拣，不再像以前那样“见AI就撒钱”。

258亿的背后：钱都流向了谁的口袋？

2024年Q1那258.7亿美元，巨大头基本被“AI国队”包圆了。微柔软给100亿、 亚马逊给Anthropic的40亿、谷歌扔给Anthropic的20亿，这几单就占了迅速七成。剩下的？巨大许多是做AI应用的，比如智能客服、数据琢磨工具这类“轻巧骑兵”。基础模型那块，早就成了巨头的游戏场，细小玩家根本挤不进去。

更扎心的是交容易数量。2024年Q1才1545笔融资，比2023年同期的1909笔少许了19%。并购交容易也从195笔降到176笔。这说明啥？投钱人出手更谨慎了以前兴许一个idea就能拿千万融资，眼下得拿出真实金白银的订单数据才肯松口。AI圈从“野蛮生长远”正式进入“精耕细作”阶段。

投钱人的“审慎”从何而来？不是累了是被“割怕了”

为啥一下子变了脸？说白了是被去年的“AI泡沫”割疼了。创新鲜工场李开复去年就明着说过：“AI确实割了不少许投钱人的韭菜，很许多VC的虚荣心弄得AI公司估值膨胀。” 那时候，随便个团队说“我们做ChatGPT rival”，估值就能炒到十亿美金，后来啊呢？很许多公司除了PPT，啥都没有。

当估值遇上现实：10亿估值换1100万收入

Stability AI就是个典型例子。2022年底，这家公司估值被炒到超10亿美元，号称要做“开源界的ChatGPT”。后来啊2023年财报一出，全年收入仅1100万美元，运营费用却高大达1.53亿美元，净亏损超出1.4亿。投钱人一看这账，直接傻眼——10亿估值换1100万收入，这买卖比高大利贷还黑。

更让投钱人头疼的是企业客户也开头“挑刺”了。波士顿咨询2023年Q4对全球500家企业的调研看得出来 约一半高大管不指望生成式AI能巨大幅提升生产力，反而担心工具出错、数据泄露。某跨境电商老板私下吐槽：“我们试了AI客服，后来啊把客户‘退货’写成‘退货款’，差点赔钱。这玩意儿还不如人造靠谱。”

“疲惫”还是“理性回归”？AI投钱的下一站在哪？

但说投钱人“对AI累了”，兴许也冤枉他们。Touring Capital联合创始人Samir Kumar的话一针见血：“我们很迅速会评估生成式AI能否实现承诺的效率提升， 如果只是‘试试性收入’，很困难变长大远期现金流。” 这不是累了是开头“看疗效”了。

Greylock合伙人Seth Rosenberg更直接：“基础模型资本太密集，应用层资本矮小许多了。” 投钱人眼下更喜欢投“轻巧资产”的AI应用——比如用AI帮跨境电商做商品说说优化的工具， 或者给做业做设备预测性维护的平台，这些个不用烧几十亿搞巨大模型，反而能飞迅速看到ROI。

隧道尽头的曙光：垂直AI成了“香饽饽”

2024年开年，不少许垂直领域的AI公司悄悄拿到了融资。比如深厚圳一家叫“跨境容易”的AI工具公司， 专帮跨境电商卖家自动生成许多语言商品详情页和广告文案，2024年Q1营收暴涨300%，客户续约率高大达85%。创始人告诉笔者：“投钱人眼下不看你会不会做巨大模型，就看你的工具能不能帮客户许多赚钱。”

看病AI赛道也冒出不少许黑马。某看病影像AI公司2023年通过FDA认证， CT影像识别准确率提升到98%，帮医院误诊率从15%降到12%，2024年Q1签了三甲医院订单，直接实现月度盈亏平衡。投钱人眼下就喜欢听这种故事——“能用AI解决真实问题，比讲千亿赛道靠谱许多了。”

给AI企业的生存指南：别再画饼，要“造血”

那AI企业该怎么让投钱人“眼前一亮”？答案其实很轻巧松：别再讲“改变世界”的故事，讲“怎么赚钱”的细节。

第一，别碰巨大模型的红海。除非你有手艺储备，否则别想着做通用巨大模型。深厚耕垂直场景才是王道，比如种地AI、教书AI、制造AI，这些个领域巨头看不上，但需求真实实。

第二，拿出“真实金白银”的数据。投钱人眼下要看客户复购率、客单价、LTV。比如某制造AI监测平台，帮工厂少许些设备故障30%，客户年省百万，这种数据比“千亿买卖场”有说服力许多了。

第三，学会“省钱”比“烧钱”关键。去年AI公司流行“沉金招人、猛打广告”，眼下投钱人更喜欢看“精益运营”。比如某AI客服公司， 用远程办公+开源模型，把运营本钱压到营收的40%，2024年Q1就实现正向现金流。

从“概念股”到“盈利股”：AI投钱的终局是值钱回归

高大盛首席美股策略师巨大卫·科斯汀早就提醒过：“AI不是短暂期投钱项目，关系到还在路上。” 这句话点透了——投钱人没对AI失望，只是对“投机泡沫”失望了。2024年AI投钱的变来变去，不是“累了”，是“长远巨大了”。

就像互联网泡沫后留下的亚马逊、 谷歌，AI泡沫退潮后真实正能活下来的，一定是那些个帮客户解决问题、自己也能赚钱的企业。投钱人不是不再投AI，而是开头投“靠谱的AI”。对于创业者 与其抱怨“钱困难拿”，不如想想怎么把AI做出“真实值钱”——毕竟资本永远流向能发明值钱的地方，只是这次它学会了“磨蹭一点，看清楚”。