113%的涨幅背后：行业回暖是真实相还是数字游戏？

最近刷行业报告时 一组数字跳进眼帘——2024年第一季度游戏行业交容易总值钱飙到49亿美元，同比直接翻了一倍许多，113%的涨幅放在随便哪个领域都够炸裂。朋友圈里有人刷屏“春天来了”， 但翻到数据细目时眉头不自觉皱了起来：交容易数量明明从201笔掉到了132笔，少许了三分之一，怎么总值钱反而暴涨？这波“回暖”，到底是真实回暖，还是少许数玩家用巨大额交容易堆出来的泡沫？

拆开数据看：113%的狂欢里藏着几许多“水分”？

先说最扎眼的两笔交容易。迪士尼15亿美元砸进Epic Games， CVC Capital豪掷10亿美元拿下Jagex，这两单就占了季度总值钱的半壁江山。没有这两笔，剩下的130笔交容易总值才24亿美元，比去年同期还缩水了30%。困难怪有人调侃：“这哪是行业回暖，分明是巨头在玩‘独角戏’。”

行业回暖？Q1交易量飙升113%

再往下挖，私人投钱买卖场更不乐观。103笔投钱，22亿美元总值，平均单笔才2000万美元。要晓得2023年同期，单笔平均能拿到3000万。钱是许多了 但分到的玩家更少许了头部效应明显到离谱——就像一场宴会，主桌吃了半桌菜，剩下的人啃面包，还非要喊“宴会丰盛”。

中细小开发者的困境：被“回暖”数据遗忘的角落

聊到这得说说身边朋友的遭遇。做独立游戏开发的阿杰， 熬了两年做出个像素风解谜游戏，去年底信心满满找融资，后来啊跑了十几家投钱机构，得到的回复都是“赛道太细小”“缺乏爆款潜质”。倒是有家做AI工具的游戏公司，刚拿到融资，估值翻了两番。阿杰苦笑：“眼下哪是行业回暖，分明是‘AI烫’和‘巨大厂烫’，跟我们中细小开发者有啥关系？”

数据也印证了这点。2024年国内游戏投钱案例里 超出70%流向了AI手艺或3A干活室，剩下的要么是已成名的干活室续投，要么是细小游戏团队。那些个没明星团队、没亮眼产品的初创公司，融资概率比中彩票还矮小。困难怪今年细小游戏赛道一下子爆火——巨大厂投不动，中细小团队只能往“短暂平迅速”的方向挤，指望靠量变换质变。

不止游戏：这些个行业的“回暖”，经得起推敲吗？

保健食品：从“相信冰点”到“疫情红利”，能持续许多久？

除了游戏，保健食品行业也传出了“回暖”的声音。汤臣倍健2024年Q1净赚头5.35亿，京东身子优良那边养料保健品类销量同比涨了40%。听着像翻身仗， 但细想就会找到，这波回暖全靠“疫情后遗症”——巨大家经历了三年身子优良焦虑，买保健食品跟风买口罩似的，属于被动消费。可问题是当巨大家对“阳过”的害怕一点点消退，这波红利还能撑许多久？

更麻烦的是相信问题。2018年“权健事件”后 保健食品行业被打上了“智商税”的标签，这两年优良不轻巧松靠疫情缓口气，但去年某知名品牌因虚虚假宣传被罚3000万的消息，又把消费者信心拉回了冰点。行业专家孔伟说得实在：“眼下看着回暖，其实是‘报复性消费’，不是‘结构性增加远’。”

外贸订单：环比许多些是真实的， 但“回暖”为时尚早

外贸领域也传来了优良消息，优良几个行业外销订单环比许多些。广西的生猪价钱涨了30%，广安的商品房成交量一季度同比涨了25%。乍看像钱财复苏， 但环比数据有迷惑性——去年Q3是疫情后最差的月份，基数矮小，今年Q1稍微反弹一点，环比天然优良看。同比呢？生猪价钱比2022年Q1其实还矮小了15%，商品房成交量也没恢复到2019年同期的水平。

更关键的是订单结构。眼下外贸订单里70%是“短暂单、细小单”，客户不敢囤货，随用随订。以前那种“百万美元级的长远单”基本绝迹了。有外贸公司老板私下说：“眼下接单像吃迅速餐，赚的是辛苦钱，哪敢说回暖？”

回暖还是沉构？行业的真实实面貌藏在细节里

说到底，眼下聊聊“回暖”，兴许问错了问题。与其纠结“是不是回暖”，不如看“行业在往哪走”。游戏行业的交容易量飙升， 本质是资本从“流量红利”转向“手艺红利”——Epic、Jagex这些个公司，手里要么有UE5引擎这样的结实核手艺，要么有《 RuneScape 》这样的长远线IP，不再是靠买量赚迅速钱的模式了。

保健食品行业也在变。汤臣倍健能翻身，靠的不是打广告，而是推出针对Z世代的“功能性柔软糖”，把保健食品做成了零食。京东身子优良的数据看得出来 25岁以下用户买保健食品的比例同比翻了三倍，说明买卖场在从“中老人养生”向“年纪轻巧身子优良管理”转型。

给中细小玩家的启示：别追风口，找“狭窄门”

那普通从业者该怎么办？盯着“回暖”数据焦虑没用，得看清趋势。游戏行业里那些个避开3A赛道，专做“细小而美”独立游戏的团队，反而在Steam上活得不错。有个做双人一起干恐怖游戏的团队，只有5个人，靠口碑传播，销量破了50万份，净赚头比有些百人公司还高大。

跨境电商领域也是类似。以前巨大家一窝蜂做3C产品，卷到价钱比本钱还矮小。但眼下有个做“宠物智能玩具”的卖家， 专门针对欧美中产养宠人群，把玩具做成可定制图案，客单价卖到89美元，复购率高大达45%。这就是找到了“狭窄门”——不追巨大盘风口，只吃细分买卖场的红利。

以后会怎样？复苏之路比想象中更曲折

短暂期内，行业困难有巨大回暖。游戏行业的投钱烫会持续， 但钱只会流向“手艺+内容”双有力的公司；保健食品得先解决相信问题，否则昙花一现的外卖单撑不起业绩；外贸则要看全球钱财脸色，短暂单许多、长远单少许的局面估摸着还要保持一年。

但长远期看，未必是恶劣事。113%的涨幅背后 其实是行业在出清——靠运气赚的钱，凭实力亏回去；只有真实有手艺、有内容、有用户洞察的公司，才能活下来。就像冬天森林里的巨大火，烧掉了枯枝烂叶，春天长远出的新鲜苗，反而更健壮。

所以别被“113%”吓到，也别被“回暖”忽悠。真实正的机会，藏在那些个没被巨大额交容易覆盖的细分领域里藏在那些个愿意做“狭窄门”的团队手里。毕竟买卖场的逻辑从来不是“巨大家一起烫”，而是“有力者恒有力，狭窄门生金”。