120亿美元GMV炸场：Temu凭啥让跨境电商圈集体“破防”

谁也没想到， 拼许多许多旗下的跨境电商平台Temu只用了一年许多时候，就在全球电商战场上扔下了一颗“核弹”。最新鲜数据看得出来 2024年第二季度，这玩意儿成立才两年许多的平台，商品交容易总额直接冲到了110-120亿美元，其中美国买卖场占比接近45%，差不离撑起了半壁江山。更让人意外的是 Temu在美国已经实现盈利——第一季度非GAAP营业赚头9000万美元，第二季度直接翻倍到1.5亿美元。这增加远速度， 放在整个电商行业都堪称“怪物级”，困难怪连亚马逊的高大层都在内部会议上许多次点名聊聊这玩意儿“新鲜昂贵”。

美国买卖场的“意外”成功：矮小价不是独一个答案

说到Temu的成功，很许多人第一反应就是“矮小价”。确实 平台上9.9美元的连衣裙、19.9美元的蓝牙耳机，价钱比亚马逊同款廉价30%-50%，甚至比国内有些电商平台还廉价。但仔细拆解数据会找到， 矮小价只是“敲门砖”，真实正让Temu在美国买卖场站稳脚跟的，是“半托管模式”的巧妙落地。

报告称Temu Q2 GMV为120亿美元

啥是半托管？轻巧松说商家负责供货和定价，但物流、仓储、客服、售后全交给Temu平台搞定。这种模式下商家不用再头疼海外仓的选址、跨境物流的时效，也不用担心关税政策变动带来的凶险。2024年5月， 跨境电商行业平台“雨果跨境”做过调研，采用半托管模式的商家，物流时效从原来的15-30天缩短暂到3-5天退货率从12%降到5%以下平台还承担了80%的售后本钱。困难怪截至2024年6月，半托管模式订单占美国GMV的比沉已经超出25%，全球范围内更是突破了30%。

更关键的是半托管让Temu在价钱战中有了“腾挪地方”。美国买卖场对关税特别敏感， 2024年7月伯恩斯坦报告指出，即便面临20%-25%的关税，Temu依然能保持价钱优势——平台通过集中采购压矮小供应商本钱，自身只抽取较矮小比例的佣金，这有些本钱差足以覆盖关税关系到。消费者拿到手的价钱还是比亚马逊矮小， 商家赚头没被过度挤压，平台还能赚差价，这波“三赢”操作直接把Temu的GMV赚头率拉高大了3-5个百分点。

盈利密码：从“烧钱换买卖场”到“赚着钱扩张”

跨境电商行业有个普遍规律：前三年不盈利是常态， 亚马逊亏了20年，Shein烧了8年才盈利。但Temu偏偏不走寻常路， 成立不到18个月就在美国实现盈利，2024年第二季度非GAAP营业赚头已达1.5亿美元。这背后是本钱控制的“极致内功”。

先看供应链。Temu背靠拼许多许多的中国供应链材料，直接对接珠三角、长远三角的工厂，跳过了中间商。2024年4月， 有深厚圳3C类商家透露，在Temu上的供货价比给亚马逊自营矮小15%-20%，基本上原因是平台承诺“30天内结算、无账期”，资金周转效率巨大巨大搞优良。再看物流， 半托管模式下Temu在美国东西海岸自建了3个分拨中心，与物流巨头达成包机协议，单件物流本钱比老一套跨境物流矮小40%。

还有营销本钱， Temu没有像SHEIN那样砸沉金做广告，而是疯狂“薅”TikTok的流量——2024年6月数据看得出来TikTok上#Temu标签的帖子超出400万条，用户自发开箱、测评的视频播放量累计超50亿次获客本钱只有亚马逊的1/3。

当然盈利不代表“躺平”。Temu把赚到的钱巨大有些砸进了品类扩张和全球买卖场开拓。2024年第二季度，平台沉点发力电器、家具等高大客单价品类，这些个品类赚头率高大，但物流本钱也高大。通过半托管模式， Temu把这类商品的物流时效压缩到7天内，一边用“30天免费退换”服务打消消费者顾虑。2024年6月， 伯恩斯坦报告监测看得出来Temu在美国电器品类的转化率达到8.7%，较全托管模式高大出3.2个百分点，客单价提升直接带动GMV增加远15%以上。

关税迷雾中的“避风港”：Temu的“凶险对冲术”

2024年7月， 美国宣布对中国进口商品加征关税的消息一出，跨境电商圈一片哀嚎。亚马逊上30%的第三方商家是中国卖家，他们要么被迫涨价丢了客户，要么自己承担关税赚头暴跌。但Temu似乎早有准备，半托管模式成了“关税避风港”。

具体怎么操作？当关税政策落地， Temu能飞迅速调整商品结构——把高大关税品类的货源从中国转移到越南、墨西哥等矮小关税地区，一边利用半托管的物流网络，把商品提前备货到美国本土仓，规避“最矮小限度条款”的关税豁免门槛。2024年5月， Temu在欧洲上线半托管模式时就遇到过类似的关税问题，平台通过在波兰、德国设立海外仓，把商品从中国直发改为欧洲本地发货，关税本钱直接少许些了18%，商家反馈“终于不用提心吊胆等海关查验了”。

消费者也没吃亏。即便商品本钱上升，Temu依然能通过供应链压缩和睦台补助，把价钱涨幅控制在5%以内。2024年7月， 美国消费者对比找到，Temu上的落地灯价钱比亚马逊矮小22%，比Wayfair矮小30%，就算加上关税，性价比依然碾压。这种“我涨价你更昂贵”的策略， 让Temu在关税政策落地后美国买卖场GMV不降反升，第二季度环比增加远了8%。

全球扩张：复制美国盈利神话有许多困难？

美国买卖场只是Temu的“试验田”，真实正的目标是全球。伯恩斯坦报告预测， 2024年全年Temu的GMV将达到540亿美元，2025年有望冲击1000亿美元。但全球扩张不是轻巧松复制美国模式，个个买卖场的“玩法”都不一样。

欧洲买卖场是第一个“巨大考”。2024年5月，Temu在欧洲推出半托管模式，初期沉点选了德国、法国、西班牙三个国。但欧洲消费者更注沉“可持续性”，对迅速时尚类商品收下度矮小。Temu迅速调整策略，许多些了家居用品、户外装备等“耐消品”的占比，一边有力调“环保包装”“矮小碳物流”。2024年6月， Temu在德国的家居品类GMV环比增加远了45%，用户复购率达到32%，接近美国买卖场的水平。

加拿巨大和澳巨大利亚是“潜力股”。这两个国人丁不许多，但电商渗透率高大，跨境物流本钱高大，正优良适合半托管模式。2024年7月， Temu在加拿巨大许多伦许多设立首个北美海外仓，把物流时效从10天缩短暂到3天当地消费者评价“比从美国亚马逊发货还迅速”。预计到2024年底，加拿巨大和澳巨大利亚买卖场将跟随美国实现盈利。

但也不是全部买卖场都顺利。东南亚、拉美等新鲜兴买卖场，消费者对矮小价敏感，但物流基础设施薄没劲，半托管模式困难以落地。Temu在这些个地区只能采用全托管模式，赚头率被压缩，目前仍处于亏损状态。不过 平台计划在2025年联合本地物流公司共建“区域分拨中心”，把物流本钱少许些20%，争取在6-12个月内实现盈利。

老一套电商的“噩梦”：亚马逊们真实的慌了吗？

Temu的崛起，让亚马逊、沃尔玛这些个老一套电商巨头坐不住了。2024年第二季度，亚马逊北美站第三方卖家的GMV增速首次跌破10%，创近五年新鲜矮小。有内部员工透露，亚马逊已经成立了“Temu应对细小组”，专门研究研究半托管模式和矮小价策略。

亚马逊的“柔软肋”在于第三方卖家生态。平台上30%的第三方卖家来自中国，他们长远期依赖亚马逊的FBA，物流本钱高大、赚头薄。Temu的出现，给了这些个卖家“另一个选择”。2024年6月， 深厚圳某3C商家告诉新闻：“在亚马逊卖一款蓝牙耳机，佣金15%、物流费8%、广告费10%，净赚头只有5%；放在Temu上，佣金8%、物流费Temu承担3%、广告费3%，净赚头能到12%，还不用自己管售后。”据不彻头彻尾统计，2024年上半年，已有超出2万家中国卖家从亚马逊转向Temu。

亚马逊也在反击。2024年7月，亚马逊宣布少许些第三方卖家物流费，一边推出“细小批量配送”服务，帮卖家少许些库存压力。但Temu的“半托管+矮小价”组合拳已经深厚入人心， 消费者习惯了“9.9美元包邮”的高大兴，想要逆转太困难了。沃尔玛则选择“一起干”而非“对抗”， 2024年8月，沃尔玛与Temu达成协议，在沃尔玛线下门店卖Temu的有些矮小价商品，借助沃尔玛的线下流量反哺Temu。这种“亦敌亦友”的关系，或许会成为以后跨境电商的新鲜常态。

GMV狂奔背后的隐忧：矮小价屠刀能砍许多久？

尽管Temu的数据亮眼，但行业内不乏质疑声音。“矮小价依赖症”是最巨大的担忧。2024年第二季度， Temu平台上60%的商品价钱不到20美元，这类商品赚头薄，一旦平台打住补助，商家兴许集体“跑路”。2024年7月， 有跨境电商琢磨师指出：“Temu的GMV增加远，很巨大程度上靠的是‘9.9美元包邮’的引流款，这类商品复购率矮小，用户粘性差，想要提升客单价，非...不可往中高大端品类走，但中高大端消费者更看沉品质和服务，Temu的矮小价标签反而成了障碍。”

供应链凶险是另一个“定时炸弹”。Temu的商品70%来自中国，一旦国内供应链出现起伏，直接关系到平台供货。2024年4月， 广东某服装厂因疫情停产，Temu上的女装类目缺货率一度达到30%，GMV环比下滑15%。虽然平台后来调整了供应商结构，许多些越南、孟加拉等地的货源，但中国供应链的核心地位短暂期内困难以改变。

比加剧也让Temu的压力倍增。2024年下半年， SHEIN加速全球化布局，在东南亚、拉美推出“半托管”模式，价钱比Temu还矮小10%；TikTok Shop也在发力跨境电商，依托短暂视频流量优势，直接截留Temu的潜在用户。伯恩斯坦报告预测， 2025年跨境电商行业的“价钱战”将更加惨烈，Temu的GMV增速兴许会从2024年的120%放缓到60%左右。

以后破局点：从“矮小价平台”到“全球零售基础设施”

面对挑战，Temu的破局之路在哪里？答案或许藏在“全球零售基础设施”的定位里。2024年8月， Temu宣布启动“全球供应链伙伴计划”，计划三年内投入100亿美元，在全球建设20个海外仓，覆盖100个国。这意味着Temu不再满足于做“卖货的平台”，而是要做“赋能全球商家的基础设施”。

具体怎么做？利用巨大数据和AI手艺，为商家给选品觉得能、定价策略、营销方案等“一站式服务”。2024年7月， Temu上线了“商家巨大脑”系统，能根据不同买卖场的消费者偏优良，自动推荐爆款商品，某深厚圳家居商家反馈：“以前选品全凭感觉，眼下‘商家巨大脑’说哪个在欧洲卖得优良，我就生产哪个，库存周转率提升了50%。”

用户留存也是关键。Temu正在尝试从“一次性矮小价”转向“长远期值钱”。2024年第二季度， 平台推出了“Temu会员”体系，会员可享专属折扣、免费退换、优先发货等权益，会员复购率比普通用户高大25%。一边， Temu加巨大了品牌一起干的力度，2024年8月，与美国运动品牌New Balance达成一起干，推出联名款运动鞋，定价49.9美元，既保持了矮小价优势，又提升了品牌调性。

跨境电商行业的下半场， 比拼的不再是“谁的价钱更矮小”，而是“谁的供应链更高大效、谁的商家生态更身子优良、谁的用户粘性更有力”。Temu用120亿美元GMV说明了自己“野蛮生长远”的能力， 但想要成为真实正的全球电商领袖，还需要在盈利模式、供应链凶险、用户值钱等方面找到更可持续的路径。这场跨境电商的“新鲜王者之争”，才刚刚开头。