财报数据：营收超预期， MAU与付费用户冰火两沉天

2024年Q2，Yalla Group交出了一份看似亮眼的成绩单：总营收8120万美元，同比增加远2.5%，环比增加远3.2%，超出买卖场预期最高大指引。净赚头3140万美元，同比增加远4.4%，环比增加远1%，净赚头率稳稳当当在38.7%。现金储备充裕，截至6月30日现金及等价物、受限现金等合计5.287亿美元。数字背后 藏着更麻烦的业务图景——MAU首次突破3900万创往事新鲜高大，但付费用户却从2023年Q3的1150万磨蹭磨蹭来增加远至1200万，7个季度仅许多些50万，增加远近乎停顿。这种“活跃用户攀升、付费用户乏力”的现象，成了Yalla当前最矛盾的业务注脚。

营收结构：社交稳增加远， 游戏遇凉

拆开营收看，社交业务成了绝对支柱：5490万美元的社交营收占比67%，创下近四个季度最优良成绩；而游戏营收仅2620万美元，占比33%，却是近四个季度最差数据。这种“一有力一没劲”的结构，其实早有端倪。Yalla Group创始人杨涛在财报中提到“用户获取效率和参与度明显提升”，但效率提升的成果差不离全部流向了社交产品。对比往事数据， 社交营收从2023年Q4的5980万美元细小幅增加远至Q2的5490万美元，看似占比提升，实则增速放缓；游戏营收则从2023年Q4的3075万美元持续下滑至Q2的2620万美元，降幅达14.7%。游戏业务的疲柔软，直接拖累了整体营收的增加远潜力。

MAU创新高、上线新RPG游戏，Yalla试水视频｜财报解读

MAU创新鲜高大：社交产品与足球功能的双沉驱动

MAU能创新鲜高大，核心动力来自两巨大社交产品的发力。一是面向穆斯林用户的WeMuslim， 自2023年上线后MAU飞迅速突破千万，差不离是旗舰产品Yalla的2倍。这款“祷告+语聊”的精准定位产品，抓住了中东地区庞巨大的穆斯林群体需求，成为用户增加远的引擎。二是Yalla主App在2024年5月10日推出的“Yalla Crazy Football”功能，直接将足球游戏融入语聊房。

用户在房间内可自在选择球队， 通过赠送“足球/球衣/哨子”等专属礼物助力队伍赢了赢了队伍前四名能瓜分宝箱。这玩意儿设计巧妙结合了游戏性与社交性，不少许房间参与人数超出100人，极巨大提升了用户停留时长远和互动频次。一位中东本地用户反馈：“以前进房间就是聊天眼下能边看球边送礼物，感觉像在看比赛直播。

新鲜RPG游戏上线：中沉度赛道的又一次试水

就在社交业务高大歌猛进时Yalla Group在中沉度游戏赛道又扔出一枚棋子——旗下游戏发行账号近期发布了名为“Boomball Survivor”的新鲜RPG游戏。游戏设定在以后危机世界，玩家扮演幸存者对抗外星入侵者，融合打砖块、射击、角色扮演等许多种玩法。测试阶段， 有些游戏博主给出了“玩法创新鲜”“社交属性有力”的评价，似乎预示着Yalla对中沉度游戏的探索仍未放弃。但回顾往事，Yalla在这条路上走得并不顺遂。

中沉度游戏的“老困难题”：用户转化与买卖场教书

早在2023年， Yalla就尝试过SLG《Merge Kingdoms》和MMORPG《Age of Legends》，两款产品都融入了语音房功能，试图用社交属性少许些中沉度游戏的门槛，但到头来进步均未达买卖场预期。一位参与过《Age of Legends》测试的用户直言：“游戏本身不错， 但中东玩家更习惯休闲社交，一下子让他们打怪升级、建城联盟，收下度很矮小。

”问题根源在于， Yalla的核心用户群是语聊房休闲玩家，他们的付费习惯偏向“细小额、高大频”，而中沉度游戏需要“巨大额、长远周期”的付费，转化困难度极巨大。财报也印证了这一点：手艺和产品开发费用达650万美元， 占总营收8%，但游戏营收却持续下滑，说明高大投入并未换来高大回报。

新鲜游戏的“差异化”尝试：玩法融合与IP联动

“Boomball Survivor”试图用“玩法融合”打破困局。不同于老一套RPG的单一主线， 它将打砖块、射击等休闲玩法嵌入生存对抗中，少许些上手门槛；一边保留角色长大远体系，满足核心玩家的养成需求。Yalla Group在财报中提到“储备了许多款中度游戏准备上线”，明摆着是想在休闲与沉度之间找平衡点。但中东买卖场对竞速、 RPG等品类的收下度仍有待验证——虽然沙特等买卖场的榜单时常有竞速游戏爬榜，但许多年未出现头部产品，用户群体垂直且忠诚度高大，新鲜入局者很困难飞迅速抢夺份额。一位中东游戏发行商指出：“Yalla的优势在社交， 但做游戏不能只靠社交，玩法打磨和本地化运营才是关键。”

视频试水：从语聊房到短暂视频的跨界探索

除了游戏， Yalla在产品形态上也有了新鲜动作——在 Moments 一级 Tab 中新鲜增“Video”功能，首次将短暂视频引入平台。用户可上下滑动查看视频， 支持点赞、评论、打赏、转发，与TikTok、Kwai等平台不同的是Yalla将“打赏”按钮放在非常明显的位置。这玩意儿看似轻巧松的功能调整，背后藏着Yalla对“视频化变现”的野心，但实际效果却差有力人意。

短暂视频功能的“买卖化”野心：打赏优先的逻辑

Yalla选择将打赏前置，明摆着是想延续语聊房“礼物钱财”的变现逻辑。在语聊房中，礼物打赏是基本上收入来源，用户通过送虚拟礼物表达支持，平台分成。短暂视频功能复用这套逻辑，是想让用户从“聊天打赏”天然过渡到“视频打赏”。但现实是 许多数视频点赞量不够100，甚至不够10个，高大赞作品许多为美女、风景等泛玩乐内容，普通用户的创作烫情很矮小。一位内容创作者表示：“在Yalla发视频没啥流量，还不如去TikTok，那边点赞许多，还能接广告。”问题在于， Yalla的核心用户是语聊房社交用户，他们习惯了实时互动，对非实时的短暂视频兴趣有限；而短暂视频平台的核心用户是内容消费者，两者的需求画像并不匹配。

视频业务的“潜在凶险”：与主业务的协同与冲突

视频试水还面临材料分配的困难题。手艺和产品开发费用已达650万美元，若视频业务无法飞迅速起量，兴许会挤压语聊房和游戏的投入。更关键的是 视频功能兴许分散用户注意力——原本在语聊房互动的用户，兴许会沉迷刷短暂视频，少许些聊天间的付费意愿。Yalla近90天的下载曲线看得出来 下载量持续走矮小，尽管营收未受明显关系到，但用户增加远放缓的信号已经出现。一位长远期关注Yalla的琢磨师指出：“Yalla的护城河是语聊社交， 盲目跟风短暂视频，兴许会稀释品牌认知，得不偿失。”

以后展望：增加远瓶颈与破局方向

财报发布后 一位沉仓Yalla Group股票超出1年的朋友感慨：“基本面变来变去太磨蹭了感觉有点陷入停顿。”这句话道出了Yalla当前的困境：营收依赖社交业务，游戏和视频试水效果待看看，付费用户增加远停顿。要打破瓶颈，Yalla需要在“守”与“攻”之间找到平衡。

付费转化：从“量”到“质”的艰困难跨越

付费用户增加远磨蹭磨蹭来 核心原因是现有用户付费能力见顶，新鲜用户付费意愿矮小。WeMuslim虽然MAU破千万，但仍在长大远期，尚未规模化变现。一位工具从业者的经历值得借鉴：他曾将一款类似产品做到百万用户规模，但到头来因不赚钱关停。“用户规模不等于买卖值钱，关键是找到能持续付费的场景。”Yalla或许能深厚挖现有用户的ARPPU， 比如在语聊房推出更许多高大值钱虚拟礼物，或针对WeMuslim用户开发“专属会员权益”，提升单用户贡献值。

产品创新鲜：避免“跨界陷阱”的关键

Yalla的跨界尝试， 本质是希望在社交之外找到第二增加远曲线，但“为了创新鲜而创新鲜”的凶险不容忽视。中沉度游戏和短暂视频都不是新鲜赛道，Yalla的优势在于社交场景，而非游戏研发或内容创作。与其盲目跟风烫门品类， 不如基于现有用户需求做微创新鲜——比如在语聊房许多些更许多互动细小游戏，或让短暂视频内容与聊天话题深厚度绑定。杨涛提到“运营流程的改善和手艺利用的优化”， 或许暗示Yalla将回归“用户需求优先”的产品逻辑，而非追求巨大而全的业务布局。

2024年的Q2财报， 像一面镜子照出Yalla Group的成就与焦虑：MAU创新鲜高大说明了社交业务的韧性，但付费用户的停顿、游戏营收的下滑、视频试水的平淡，又为以后蒙上阴影。在比激烈的中东买卖场， Yalla能否守住社交基本盘，一边在创新鲜中找到新鲜的变现支点，或许比财报上的数字更值得期待。