在2025年5月14日一份沉组报告书签署，标志着思林杰的沉巨大变革。只是这份变革背后却隐藏着诸许多疑云，特别是同行改口和上下游研发投入的准确性问题。

思林杰重组引同行改口，上下游研发投入准确性或现疑云

同行业改口， 上下游研发投入准确性疑云

据签署于2025年5月14日的沉组报告书，思林杰的基本上产品为嵌入式智能仪器模块，而科凯电子的产品则是电机驱动器、光源驱动器、信号控制器等高大可靠微电路模块。虽然两者在产品形态、手艺原理和应用方面存在差不许多性，但思林杰在沉组过程中却出现了同行改口的现象。

更引人关注的是上下游研发投入的准确性问题。据报告看得出来 2021-2023年，科凯电子的研发投入合计金额为3,904.01万元，占同期合计营业收入的比例为5.2%。只是这一数据是不是准确，却让人产生了疑虑。

募投项目推迟， 超募资金用途引关注

在沉组过程中，思林杰的两个募投项目先后两次推迟，预计达到可用状态的时候从2023年3月变更为2025年12月。但截至2024年末，两个项目的累计投入进度仍不够五成。还有啊，思林杰曾将1.25亿元超募资金用于永久补充流动资金，这也引发了外界对其资金用合理性的关注。

研发投入准确性问题， 标的撤回上市申请

在科凯电子的招股书中，其研发投入金额与沉组报告书中披露的数据一致。只是深厚交所曾指出，科凯电子申报创业板上市期间存在研发投入信披不准确等问题。这也让人对科凯电子的研发投入准确性产生了质疑。

需要留意的是科凯电子曾因预测业绩下滑等问题而撤回创业板上市申请。此次沉组，科凯电子的2024年营收预测值也较上一年下滑，这也让人对其以后进步产生了担忧。

思林杰沉组引发的疑云， 不仅涉及同行改口和上下游研发投入的准确性问题，还涉及募投项目推迟和超募资金用途等问题。这些个问题需要得到足够的关注和优良答，以确保沉组的顺利进行和企业的身子优良进步。

本文源自金证研，作者：西洲 映蔚