5月9日 海南进步以上涨0.33%报收9.03元，公司市值约为76亿元。

海南发展跨界转型阵痛：连续亏损下拟4.5亿收购电商企业

5月7日晚间， 海南进步发布公告称，拟通过现金方式收购杭州网营手艺股份有限公司 51% 股权，预计交容易金额不超出 4.5 亿元。

力求转型的海南进步前脚还在为免税资产延期注入折腾，后脚就宣布要跨界并购电商企业。

而面对董事会的“讨价还价”，投钱者也发出了质疑。5月8日 有股民在互动平台向海南进步提问，质疑公司董事会是不是已经失控，“被否的议案竟然能一而再再而三的被提出，是不是意味着独立董事不独立？监事也没有起到监管的作用？”对此，海南进步回应称公司严格按照王法法规及公司章程行事。

除了业绩持续亏损，海南进步还面临着现金流与债务方面的压力。2025年一季度末， 海南进步经营活动现金流量净额为-2.82亿元，流动比率仅0.94，近两年处于连续下滑的状态，短暂期偿债能力承压。

说实在的， 在向数字钱财转型前，海南进步一直希望引入“免税概念”，不过却迟迟未能成功转型。

不过 就在2025年3月28日海南进步发布公告称，控股股东海南控股申请延长远3年履行将全球精品控股权注入公司的承诺，即承诺到期日由2025年5月12日调整为2028年5月12日原因是“全球精品近两年持续亏损，实施资产注入将困难以改善公司经营业绩，不利于搞优良公司资产质量和增有力持续经营能力。”公告发布后海南进步迎来连续两个“一字板”跌停。

而在此前的4月26日凌晨， 海南进步控股股东海南省进步控股有限公司“梅开二度”，提请延长远履行免税资产注入承诺，遭到投钱者质疑“公司董事会是不是已经失控”。

为了成功转型，海南进步愿意支付最高大一倍的溢价。， 网营手艺整体估值最高大在8.82亿元左右，相对于净资产最高大溢价105%，不算高大。但网营手艺2024年的净资产获利率约11.63%，被收购后能否提振海南进步的业绩尚未可知。

海南进步在公告中称， 是为了“把握在海南全岛设立跨境电商综合试验区政策机遇，积极拓展跨境消费服务等创新鲜业务，加速从老一套业务转型向数字钱财服务商”。

本文

公告揭示， 网营手艺成立于 2009 年，是一家以服务为导向的品牌电商服务商，与目前海南进步的主营业务巨大相径庭，属于标准的跨界并购。涉足陌生领域，意欲何为？

转型之路依老曲折漫漫

5月7日晚间， 海南进步披露公告称，于2025年5月7日与网营手艺控股股东、实际控制人袁震星、付元元夫妇签订了《收购意向协议》，拟通过现金方式收购包括原实际控制人袁震星、付元元夫妇在内的标的公司股东持有的网营手艺 51%股权，预计本次交容易金额不超出4.5亿元。交容易完成后网营手艺将成为海南进步的控股子公司，纳入上市公司合并范围。

面对来自中细小股东的压力， 海南进步董事会没有退却，于4月26日再度提请延长远履行免税资产注入承诺，延长远年限提请由3年压缩至2年，并将于5月12日召开临时股东巨大会 发起投票。“到时候提案通过 则相应延长远注资时限；再被否决，控股股东兴许就会基本上原因是没有履行承诺面临监管处罚和承担民事责任。”上海久诚讼师事务所马云讼师向时代周报记者表示。

海南进步前身为中航三鑫股份有限公司， 是海南省国资委下属的国有控股企业，2007年在深厚交所上市，主营业务涵盖建筑幕墙工事、光伏玻璃、特种玻璃深厚加工三巨大领域，拥有“三鑫”“中航特玻”等知名品牌。

在海南进步连续6个季度净亏损、 2025年一季度经营活动现金流净额转负的情况下此次并购的合理性、少许不了性存疑。

在4月15日的临时股东巨大会上， 海南进步开展对提案的投票，参与投票的2160名中细小股东，超半数不赞成，觉得控股股东未提出对冲亏损的补偿措施，且未足够预判买卖场反应，到头来弄得议案审议未通过。

至于为何要在免税资产注入尚未厘清之时转战电商， 上述海南进步相关人士表示，“本次并购并非调整转投方向的跨界并购，恰恰相反，系公司围绕免税业务相关的巨大消费产业链，进行有力链补链的投钱布局。一边也是公司把握数字钱财时代机遇、 推进战略转型升级，打造‘有税+免税’买卖业态的关键举措，也是公司实质性向免税及巨大消费转型迈出的关键步伐。”

2021年4月10日 海南进步的控股股东海南控股承诺，在非明着发行完成后3年内将旗下免税品经营主体全球消费精品贸容易有限公司控股权注入海南进步。这一承诺直接引发买卖场对海南进步转型免税赛道的有力烈预期，2021年4月海南进步股价一度飙升至往事高大位。

根据2024年年报，海南进步实现营业收入39.12亿元，同比减少6.48%。归母净赚头为-3.79亿元，同比暴跌514.27%。最近8个季度， 海南进步仅在2023年第三季度实现了单季盈利，其余7个季度均告亏损，而且2024年第三、四季度的单季亏损均破亿元。

免税概念之所以烫门， 是基本上原因是目前我国海南离岛免税牌照仅5家经营主体，具有高大度稀缺性，买卖场对牌照值钱的想象地方巨巨大。

5月8日 时代周报记者向海南进步发送了采访函，该公司一位相关人士表示，“本次并购并非调整转投方向的跨界并购，恰恰相反，系公司围绕免税业务相关的巨大消费产业链，进行有力链补链的投钱布局。”

再说一个，对于当下的海南进步收购股权的钱从哪儿来也是一个绕不开的困难题。

就收购股权的资金从哪里来上述海南进步相关人士表示，“基于公司现有行业特性，工事回款通常更集中于四季度，经营性现金流存在季节性。本次收购资金预计将通过自有或自筹解决，不会对公司生产经营造成不利关系到。”