2017年，孙正义决定向WeWork投钱44亿美元，此后又不断追加投钱，累计投钱约106.5亿美元。孙正义原本寄希望于将WeWork打造成为下一个阿里巴巴。但WeWork在疯狂扩张的一边，管理却乱不堪。巨额的融资被肆意挥霍， 创始人Adam Neumann用柔软银的钱给妻子Rebekah开私立学校、买建筑行业柔软件公司、投钱退伍军人相关App。

四年来首次盈利，孙正义归来

每间办公室平均6万美元的装修改过支出， 回收期长远达8-10年，“Asset Heavy”的运营模式使其不堪沉负。并且，WeWork差不离没有手艺优势，Regus等比对手不断涌现，其手艺和服务无明显差异化优势。

一边， 他还玩起资本套路，左手买地产右手租给WeWork，将亲戚招进公司担任要职又频繁裁员，甚至公司改名还要付给Neumann 600万美元商标费。从买卖模式本质来看，WeWork盈利模式并不可持续。其核心是租下办公楼房进行分割改过后高大价转租，但许许多城里办公室供过于求，出租率困难以保证。而且，WeWork把长远期房租负担转包给短暂期客户，自身却要承受巨额房租支出，钱财下行时现金流极容易断裂。

孙正义交出的业绩答卷远超买卖场预期

在财报会上， 孙正义又开头了他“手艺先知”式的布道，声称柔软银要“赢得以后”。在孙正义看来AI手艺的进步将沉塑整个买卖格局，柔软银非...不可抓住这一往事机遇，才能在以后立于不败之地。

2020年初的柔软银集团跌落到了谷底， 本就风雨飘摇的愿景基金又遭疫情冲击，拯救Wework的计划搁浅薄，又有连续三家投钱组合公司宣告破产。而半年过后孙正义又回来了。因为手艺股巨大幅上涨，以及愿景基金投钱组合公司的陆续上市，柔软银集团的投钱看起来极具升值潜力。

尽管柔软银在AI领域投钱布局积极， 但也面临诸许多挑战

旗下芯片设计公司安谋，因云端AI计算投钱许多些，卖额显著上涨。安谋的芯片架构广泛应用于智能手机、 物联网设备等领域，因为AI在这些个终端设备中的渗透率不断搞优良，对安谋芯片的需求也水涨船高大，这说明柔软银过往在AI领域布局正一点点开花后来啊，其战略眼光得到了买卖场的初步验证。

孙正义过往凭借巨大胆果敢投钱收获成功， 但在有些项目上，这种激进风格让其在投钱决策时对凶险评估不够足够，没有深厚入琢磨企业长远期进步面临的许多沉挑战

从这些个输了案例来看，孙正义在有些投钱中存在对买卖模式可持续性考察不够的问题

如WeWork看似创新鲜的共享办公模式，实则根基不稳，在买卖场供需、本钱结构、盈利周期等关键环节存在致命缺陷；Plenty的垂直种地模式过于理想化，未能足够考虑实际运营中的本钱控制与买卖场收下度。在企业管理层面孙正义投钱的一些公司管理层出现严沉问题。像WeWork的Adam Neumann肆意挥霍资金、 进行利益输送，弄得公司治理乱，严沉损害公司值钱。再说一个，行业比与买卖场周围变来变去也是关键因素。Invitae在基因检测行业面临激烈比，手艺迭代迅速，买卖场需求麻烦许多变，其未能有效应对，走向衰落。

一边， 在“星门计划”推进过程中，债务融资周围不理想，金融家们在钱财起伏和更廉价的AI服务背景下沉新鲜评估数据中心投钱，弄得项目推进困难办

数据中心建设需要一巨大堆资金投入，且回报周期长远，在当前钱财周围下柔软银面临着较巨大的资金压力。还有啊，柔软银在手艺赛道的投钱退出困难题日益凸显。当前手艺行业比激烈， 手艺迭代迅速，许许多被投企业进步不及预期，盈利模式困难以跑通，弄得企业估值巨大幅减少，这使得柔软银通过股权转让、IPO等老一套退出方式困难以得到理想获利。加之二级买卖场对手艺股的估值起伏较巨大， 一旦买卖场行情下行，柔软银持有的手艺股资产将面临巨巨大的贬值压力，进一步加剧了其退出困境。

阔别七个月， 柔软银集团创始人孙正义于6月再度现身公司财报会议，这一次他放话称，我希望柔软银能够引领人造智能革命。

先说说人造智能需求有力劲成为关键驱动因素。近年来 全球AI买卖场规模呈现爆发式增加远，据相关机构预测，到2025年全球AI买卖场规模将突破4000亿美元。 AI不仅支撑了初创企业的估值，也推动了芯片子公司的卖，进而提振了数据中心投钱计划。

孙正义坚信， 人造智能是一项足以变革差不离全部行业的核心手艺

他曾明着宣称：“AI革命是‘以后最令人兴奋、最具活力的前端趋势’，从神经网络、巨大语言模型、代理到机器人，它们并非轻巧松工具，而是一种能够自主完成任务的有力巨大技能。”

在全球手艺投钱领域， 柔软银集团始终是备受瞩目的焦点

柔软银还计划与一起干伙伴共同开发AI内存IP，投钱支出将达到30亿日元。当前买卖场内存解决方案存在能耗高大和处理能力受限问题， 开发高大性能内存IP旨在解决这些个瓶颈，为AI推理时代给更优内存手艺，提升数据传输效率，助力AI运算性能提升，在AI结实件底层手艺上持续创新鲜。这种在AI底层手艺研发上的投入， 反映出孙正义对AI手艺进步细节的关注，力求在各个环节为柔软银在AI领域的进步构建优势。在AI内存手艺研发方面 三星、SK海力士等企业处于领先地位，柔软银通过与一起干伙伴共同研发，有望打破手艺垄断，实现手艺突破。

依靠出售阿里巴巴股票， 孙正义旗下柔软银集团第二财季扭亏为盈

而这与孙正义长远期对AI领域的沉视和布局思路相契合，他坚信AI领域的投钱将在以后带来丰厚回报。

柔软银对投钱计划备受瞩目， 其参与了OpenAI高大达400亿美元的融资计划，若柔软银对OpenAI投钱200亿美元得以落实这将是一笔极为庞巨大的投入

昨天日本股市早盘，柔软银集团股票因一巨大堆买单涌入而暂停交容易，股价一度飙升5.7%。这一异常表现源于当地时候周二柔软银公布的四年来首次年度盈利财报。柔软银集团公布的财报看得出来 在截至3月份的财年，公司录得净赚头1.153万亿日元，而去年同期亏损2276亿日元。这一扭亏为盈的成绩无疑是一剂有力心针，为其在买卖场上赢得了更许多积极关注。

这一投钱符合孙正义对AI手艺将广泛渗透各行业， 沉塑老一套产业格局的判断，通过布局自动驾驶领域，柔软银有望在以后智能出行变革中分得一杯羹

从行业比来看，目前自动驾驶领域比激烈，Wayve面临着Waymo、Cruise等企业的比，但Wayve在手艺创新鲜方面，这也是柔软银看优良其进步的关键原因。

对于这场阿里巴巴上市的传奇故事而言， 最巨大的赢家已被公觉得孙正义——十四年前，孙正义的柔软银在当时名不见经传的阿里巴巴身上投下了2000万美元...

孙正义从许多年前就开头关注AI芯片领域，他断言，“英伟达被矮小估了”，基于对AI芯片在以后AI进步中关键地位的判断，柔软银接连布局Arm、Graphcore和Ampere等芯片相关企业，试图训练和应用给坚实支撑，柔软银也能借此吸引更许多AI相关企业入驻，构建AI产业生态。这一项目体现孙正义对AI基础设施关键性的深厚刻认知， 在他看来有力巨大的AI基础设施是推动AI手艺广泛应用和进步的基石。目前， 全球数据中心建设比激烈，亚马逊、微柔软等企业都在加巨大投入，柔软银的“星门计划”面临着巨巨大挑战，但也蕴含着机遇，通过差异化比和材料整合，柔软银有望在数据中心领域占据一席之地。

还有啊， 柔软银创始人孙正义与OpenAI联合创始人萨姆·奥特曼于今年1月推出“星门计划”项目，计划在美国数据中心及其他AI基础设施上投入1000亿美元，并拟将投钱规模逐步提升至5000亿美元。尽管受美国贸容易护着主义及关税政策关系到， 债务融资周围趋紧，尚未就巨大规模数据中心建设的具体融资方案展开深厚度聊聊，但该计划依老说明柔软银在AI基础设施建设方面的宏巨大愿景。

Plenty是一家成立于2014年的垂直种地公司， 由来自农民家里的投钱经理Matt Barnard创立

该公司选址于硅谷巨大楼，蔬菜在20英尺高大塔楼里水培生长远，依靠7500个红外镜头、3.5万个传感器实时监测周围参数，由AI系统调控LED光照和养料液供给。Plenty宣称创新鲜种植方式不用杀虫剂、 除草剂，不受天然阳光和土壤管束，每平方米产出效率超越老一套种地5-10倍，作物生长远周期缩短暂50%，全年可种植许多达300种作物。

手艺降本速度远不及预期， 固定本钱困难以有效摊薄，且作物种类局限在叶菜与草莓等矮小附加值品类，困难以通过溢价覆盖本钱。买卖场定位也存在严沉错位，与沃尔玛一起干，但其消费者对价钱敏感，农产品销量困难达预期。2022年，Plenty许多次融资未果，到头来申请破产护着，孙正义的投钱血本无归。

如此具有前瞻性理念的公司迅速吸引众许多凶险投钱人目光， 自2014年成立通过12轮融资吸引了柔软银、亚马逊、贝索斯等顶级资本，估值一度攀升至19亿美元。孙正义投钱Plenty，看中其提升巨大城里周围农作物产量的潜力，觉得其团队能沉塑粮食体系。只是 Plenty的高大手艺农场带来的是高大昂运营本钱，燃料消耗占运营本钱40%，LED光照和温控系统耗电量巨巨大，自动化设备和传感器维护本钱高大昂。

在不久的以后人造超级智能必将超越人类智慧的极限，为世间带来前所未有的深厚刻变革与进步

文 | 融中财经