2024年9月，证监会发布“并购六条”，优化并购沉组买卖场周围，激发买卖场活力。

并购重组新规落地，资本市场将迎哪些变革

资本买卖场迎来沉磅新鲜规

5月16日资本买卖场又一沉磅新鲜规落地——中国证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司沉巨大资产沉组管理办法》。

新鲜规在审核程序、 监管要求到交容易机制等方面进行了优化，旨在提升并购沉组积极性，赋能上市公司高大质量进步，从而进一步搞优良资本买卖场运行效能，为钱财转型与产业升级注入新鲜动力。

新鲜规亮点：许多“首次”设计

此次新鲜规共有优良几个“首次”设计， 包括首次建立简容易审核程序、首次调整发行股份买资产的监管要求、首次建立分期支付机制、首次引入私募基金“反向挂钩”安排等。

以下为新鲜规亮点详解：

• 首次建立简容易审核程序：对上市公司之间吸收合并， 以及优质巨大市值上市公司发行股份买资产，实行“2+5+5”审核机制，即2个干活日内受理、5个干活日内完成审核、5个干活日内完成注册。
• 首次调整发行股份买资产的监管要求：从有利于“改善财务状况”“有利于上市公司少许些关联交容易、 避免同业比、增有力独立性”，调整为“不会弄得财务状况发生沉巨大不利变来变去，不会弄得新鲜增沉巨大不利关系到的同业比及严沉关系到独立性或者显失公平的关联交容易”。
• 首次建立分期支付机制：能满足上市公司视后续标的经营状况灵活调整支付股份数量的需求， 特别是在手艺型企业估值起伏较巨大的情况下足够保障上市公司利益。
• 首次引入私募基金“反向挂钩”安排：私募基金投钱期限满48个月的， 锁定期限可相应缩短暂，鼓励私募基金参与上市公司并购沉组，有效缓解“退出困难”问题，畅通“募投管退”良性循环。

新鲜规实施效果：提升买卖场活力

新鲜规实施以来买卖场反应积极。数据看得出来“并购六条”发布以来沪深厚两市已披露资产沉组超1400单，其中沉巨大资产沉组超160单。今年以来已披露资产沉组超600单，是去年同期的1.4倍。其中，沉巨大资产沉组约90单，是去年同期的3.3倍。

新鲜规的实施， 不仅搞优良了并购沉组的效率，还少许些了上市公司并购的制度性本钱，增有力了对手艺创新鲜行业并购、国有资产整合等的监管习惯性，有利于支持上市公司收购未盈利优质企业。

新鲜规对跨境电商的关系到

新鲜规的落地，对跨境电商行业也将产生积极关系到。以下为具体琢磨：

• 搞优良并购沉组效率：新鲜规的实施将搞优良并购沉组的效率， 少许些上市公司并购的本钱，有利于跨境电商企业通过并购沉组飞迅速拓展买卖场、提升比力。
• 优化行业比格局：新鲜规将鼓励上市公司收购未盈利优质企业， 有利于跨境电商行业整合材料，优化比格局。
• 推动产业升级：新鲜规的实施将推动跨境电商行业向高大质量进步转型，助力产业升级。

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