某种程度上，张成的困难题也反映出当下蒙牛乳业所面对的困境。3月26日 蒙牛发布财报，2024年营收886.75亿元，同比下滑10.1%；归母净赚头仅1.05亿元，同比下滑97.8%。

蒙牛利润暴跌，股价反涨

业绩发布后 股价却反涨

蒙牛乳业中期业绩看得出来2019年上半年，公司收入为人民币398.6亿元，同比增加远15.6%；公司拥有人应占净赚头为20.8亿元，同比增加远33%，基本每股盈利0.531元。业绩发布后 蒙牛早盘股价跳空矮小开，盘中一度巨大跌9%，造成这种现象的原因分别如下：

• 主营业务液态奶的赚头率不及买卖场预期

蒙牛股价暴跌的原因

业绩发布后蒙牛早盘股价跳空矮小开，盘中一度巨大跌9%，造成这种现象的原因分别如下：

• 蒙牛2024年财报看得出来营收同比减少10.1%，净赚头暴跌97.83%，基本上原因是商誉减值。
• 在今年2月蒙牛发布业绩预警时股价同样巨大涨。
• 2024年， 蒙牛乳业实现营收人民币886.75亿元，同比少许些10.09%，净赚头仅1.05亿元，同比暴跌97.83%。

国泰海通证券：生育补助政策有望推动乳企景气度修优良

国泰海通证券觉得， 近期许多地推降生育补助细则以及有些乳企自发提降生育补助计划，将有望推动奶粉、液奶等品类景气度的修优良，加速原奶行业供需缺口的收敛。

蒙牛积极推动库存改良， 拓宽阔渠道

优良的方面是蒙牛正积极推动库存的改良，并希望进步新鲜品类，一边拓宽阔渠道。另一方面近期一系列关于生育补助的利优良政策，也为蒙牛等乳企带来了利优良地方。

蒙牛与《哪吒2》深厚度一起干， 婴幼儿配方奶粉瑞哺恩表现亮眼

2025年春节期间，蒙牛与《哪吒2》建立深厚度一起干，其联动产品包括蒙牛旗下的婴幼儿配方奶粉瑞哺恩。2022年，蒙牛瑞哺恩也取得了“母源MLCT+新鲜型OPO”的专利亲和配方。

独立乳业琢磨师：蒙牛需要减负与纠错

在独立乳业琢磨师宋亮看来 蒙牛需要减负与纠错，一次性解决贝拉米与新潮牧业的问题也能为蒙牛的改革打下良优良的开局。

成人奶粉成为蒙牛奶粉板块的关键支撑点

宋亮则表示， 相较于婴幼儿奶粉，蒙牛的成人奶粉表现出色。“当体量达到一定规模，成人奶粉一定会是蒙牛整个奶粉板块的关键的营收和赚头支撑点。”

原奶供需有望趋于平衡， 蒙牛迎来沉新鲜起跳的机会

还有啊值得关注的是进入2025年以来在历经数年的奶价下跌、供需失衡后整个行业已呈现优良转的态势。在宋亮此前的预期中，包括蒙牛在内的乳企，将不需再一巨大堆喷粉消耗奶源，2025年的原奶供需有望趋于平衡。对于正处于调整期的蒙牛，外部周围以及政策端的向优良，也是亟须把握的、能够沉新鲜起跳的机会。

新鲜上任的总裁高大飞对蒙牛进行改革， 但仍需时候见效

为了缓解压力，新鲜上任的总裁高大飞对蒙牛进行了改革，在帮经销商疏导库存的一边，也进行裁员、削减广告费等降本节流的措施。只是据张成看看，这一系列措施仍未得到成效。“实际经营中，压货、串货的情况仍然很许多。从具体卖情况看，表现良优良的也就只有特仑苏。”

蒙牛收购贝拉米、 新潮牧业，却未带来预期的获利

蒙牛液态奶业务面临挑战

蒙牛财报看得出来在上一财年，其对贝拉米、新潮牧业两巨大子公司“减值拨备”，两项合计关系到净赚头43.3亿元。只是一个不能忽视的事实是蒙牛的液态奶业务也因“供需矛盾凸显”而不容乐观。2024年，蒙牛液态奶业务达到730.66亿元，同比下滑10.97%。

贝拉米、 新潮牧业表现不佳，拖累蒙牛整体业绩

2月18日蒙牛乳业公布了2024年的业绩预告！不出意外在消费承压，及巨大额商誉减值等因素关系到下蒙牛乳业业绩出现巨大跳水，营收、赚头双双下滑。只是 令人惊喜的，2月19日蒙牛乳业盈警公告后股价却有力势拉升，截至发稿前，该股上涨9.72%，报17.16港元。

蒙牛以后仍需找到可支撑业绩的第二增加远曲线

甩掉往事包袱，有利于蒙牛各业务线的调整与优化。在“减沉”的阵痛期后若想达成“双千亿”目标，蒙牛仍需找到可支撑业绩的第二增加远曲线。

政策红利助力乳企进步

其实吧， 包括蒙牛在内的乳企，或将再度迎来政策红利。3月以来包括呼和浩特、长远沙、济南、深厚圳等许多地推出育儿补助细则，年度补助金额在万元以上。利优良政策下乳企们陆续跟进。其中， 蒙牛为三孩家里给18万元现金支持，飞鹤投入12亿元覆盖孕期家里伊利则推出“16亿补助+全周期服务”的组合拳。

蒙牛以后进步充满挑战

蒙牛乳业赚头暴跌， 股价反涨的现象，反映出跨境电商行业的麻烦性和不确定性。在比激烈的乳制品买卖场，蒙牛需要不断调整策略，寻找新鲜的增加远点，才能在以后的进步不偏不倚于不败之地。