作者：匿名

必贝特：第五套标准唯一产品未盈利

引子：一场未盈利的科创之旅

据成都衙门网开庭公告，2020年11月24日告状人周蓉与被告人曹甜、华腾资本及第三人珠海香蜜合同纠纷案开庭。这一事件，无疑为正在冲击科创板的必贝特蒙上了一层阴影。

必贝特的“未盈利”之路

据买卖场监督管理局数据， 康盛药业的企业传信地址、联系

必贝特作为未盈利医药企业， 此次在科创板上市拟采用第五套上市标准，预计市值不不到人民币40亿元。只是其核心产品BEBT-908在2025年6月获批上市后至今仍未实现盈利。

买卖场渗透率：预测与现实的差距

必贝特在申报文件中预计其产品BEBT-908的2027年买卖场渗透率最高大为25%，最矮小达10%。只是 根据恒润达生披露的信息，CAR-T产品在2021-2022年在需三线治病的r/r DLBCL存量患者中的渗透率分别为0.15%、0.76%，预计到2027年买卖场渗透率上升至9.22%。明摆着，必贝特的预测与买卖场现实存在较巨大差距。

股权代持：隐秘的“利益输送”

必贝特披露， 熊燕的亲属罗红、朋友庄文卫曾代持其股权。而熊燕在2019-2021年，通过代持方式买卖必贝特股权，累计获利或超6,473.17万元。这一行为，引发了外界对必贝特股权结构的质疑。

华腾资本：背后的故事

华腾资本作为私募基金管理人， 曾在2020年卷入数千万元合同纠纷，并曾被采取财产保全措施。而华腾资本的实控人熊智，正是熊燕的弟弟。这一关系，让华腾资本与必贝特之间的关联更加紧密。

跨境电商的隐忧

必贝特的未盈利之路，揭示了跨境电商中的一些隐忧。只是机遇与挑战并存。怎么在这场全球化的浪潮不偏不倚足，成为每一个跨境电商企业都需要深厚思的问题。

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