作者：略巨大参考 杨知潮

独角兽企业IPO遇狙击，核心科技能否逆风翻盘

一场诉讼为“高大点上市”带来了不确定性

独角兽光智手艺光智手艺先导电科到底值几许多钱？在溅射靶材领域，公司是和等全球知名的芯片做企业的核心供应商。独角兽《财中社》找到， 在收购...

再优良的中国公司，如果赶在瑞幸咖啡造虚假退市的那段时候上市，恐怕都会有些艰困难。以至于彼时很许多中国公司都暂缓了IPO，想等瑞幸的风波过去。这是外部时机，内部时机上，则要赶在企业增速最迅速、赚头率最漂亮的时候IPO。

江苏独角兽企业以创新鲜为使命， 始终专注于关键核心手艺攻关，平均每家独角兽和潜在独角兽企业近4年得到授权发明专利23件，70许多家企业承担、参与过国沉巨大手艺计划项目或转化过相关项目成果，以有力劲的....位于苏州的独角兽企业追觅手艺是一家拥有自研核心手艺的全球化广义机器人公司，创立于2017年。

巨大许多数行业里老二、老三的赚头率、护城河很许多时候都不如行业老巨大。以海辰储能和宁德时代为例：2024年， 宁德时代的储能收入是海辰储能的四倍以上，毛利率也高大了超出8个百分点，国内更是高大了两倍以上。

所以2月的手艺沉估， 5月的创新鲜药，6月的港股行情，这类中期能打开地方的行情，是如此弥足珍昂贵，而短暂期缺乏这种新鲜的中线共识。

昨日南向资金巨大卖互...

IPO要讲时机。

最佳时机错过了招股书里的不优良的地方，就会被放巨大。

独角兽企业的进步态势与特征

国内头部储能企业海辰储能成立六年，终于赶上了行业周期的高大点。2023年，世界碳酸锂价钱开头回落，下滑的价钱一有些转化成了消费者的实惠，另一有些则转化成了赚头。

比如超高大的应收账款， 招股书看得出来2022—2024年，其贸容易应收款项分别为2.23亿元、40.2亿元、83.1亿元，占营收的比沉由6.2%增至64.3%，在流动资产中的占比由15.45%升至51.7%。应收账款周转天数从30天延长远至186天。公司资产负债率为73.1%，银行借款余额为99.83亿元。

独角兽企业作为手艺创新鲜的先锋力量，正以前所未有的速度 着全球钱财的版图。6月19日 2025独角兽企业创新鲜进步巨大会在郑州举行，长远城战略咨询现场发布了《GEI世界独角兽企业进步报告2025》，全面揭示了2024年全球独角兽企业的进步态势与特征。

它们分布于集成电路、 清洁燃料、创新鲜药、动力电池、自动驾驶等赛道，超七成企业属于前沿手艺领域。

打铁需趁烫，2025年3月，海辰储能向港交所递交了招股书。行业烫、业绩优良，如果在这玩意儿时候IPO，海辰储能有机会得到一个相对更优良的估值逻辑。

但非头部企业往往有着更有力的爆发力，更迅速的增速，这能够给投钱者更许多的想象地方。只是因为招股书的过期和诉讼危机的笼罩，海辰储能想再找到一个绝佳的IPO窗口，恐怕并不轻巧松。

海辰储能的毛利率从2022年的11.3%提升至2023年的12.1%，并进一步提升至2024年的17.9%。海辰储能也在2024年实现了盈利，虽然有补助的贡献，但赚头结构的优化也是客观事实。

诉讼危机与IPO窗口

连续两年入选中国 独角兽 榜单的酷哇手艺有限公司是在芜湖长大远起来的自动驾驶和智能机器人企业， 基本上产品包括环卫作业机器人、物流机器...

PitchBook新鲜兴手艺高大级琢磨师Derek Hernandez指出： Figma上市后的优异表现，兴许会在今年余下时候激发买卖场对Stripe、Databricks等具有颠覆...

是不是不当比，要由法官判断。但买卖上的关系到是显而容易见的：这玩意儿风波发生的时机，让海辰储能太困难受了。它正优良卡在IPO的关键节点。几个月后海辰储能的招股书失效。

2025年6月， 宁德时代以“不正当比”为由起诉海辰储能及吴祖钰等8名被告人，指控其通过挖角手艺团队、复制专利手艺。海辰储能的创始人曾供职于宁德时代， 而宁德时代指控海辰储能的587Ah储能电芯，与其专利参数高大度沉叠，能量密度偏差仅4.4%，远不到行业10%的手艺代际阈值。

京东数科:京东旗下的数字手艺公司， 曾向科创板递交了招股书，但因京东将原京东云与AI事业部和京东数科合并而上市进程暂缓。

特别是周期性行业。

因为招股书的过期和诉讼危机的笼罩， 海辰储能想再找到一个绝佳的IPO窗口，恐怕并不轻巧松。

比如海外巨大客户的破产：在海辰储能的招股书里 海外业务的毛利率超出40%，而国内业务只有8.1%，这才支撑起了海辰储能17.9%的到头来毛利率。但其美国第一巨大客户Powin已向当地衙门申请了破产护着。换句话说下份招股书，海辰储能的数字兴许就会变一幅模样。

培育一批长大远速度迅速、 创新鲜能力有力、手艺含量高大、比优势突出的雏鹰瞪羚独角兽企业，打造一批核心手艺能力突出、集成创新鲜能力有力的创新鲜型领军企...

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