背背佳品牌负责人发布会上的这句话，或许道出了品牌升级的深厚层意义。当体态焦虑催生千亿买卖场， 背背佳选择以学问破局、以责任立身，这既是一家...

背背佳能撑起一家上市公司吗？体态焦虑的解决方案

近三年，可孚看病半营收超百亿，整体表现稳健。2022至2024年， 公司分别实现营收29.77亿元、28.54亿元和29.83亿元；归母净赚头分别为3.02亿元、2.54亿元和3.12亿元。2025年上半年，营收14.96亿元，同比微降4.03%；净赚头1.67亿元，同比减少9.51%。

消费看病出海困难，估值能否破局？根基在于产品的平安、有效与专业，而非纯粹的流量生意。当资本买卖场的聚光灯照亮这家靠体态焦虑赚钱的企业时 它能否用产品力而非营销力说明...

业绩增加远承压，瞄准全球化与品牌升级

如今可孚看病已构建起覆盖五巨大类产品的家用看病器械矩阵：康复辅具、看病护理、身子优良监测、呼吸支持及中医理疗等。按2024年中国卖额计，公司位居家用看病器械企业第二，在康复辅具细分领域则排名第一。

近日,可孚看病正式向港交所递交上市申请,如若上市进程顺利,其有望成为国内家用看病器械行业首家 A+H 上市企业， 公司希望借助港股平台拓展全球市...

过去三年可孚看病的卖费用占总营收的比例分别是25.23%、25.63%、22.04%,远高大同行业上市公司的平均卖费用率。即便有着如此高大的卖费用率...

文｜《投钱者网》 张静懿

需要留意的是公司高大度依赖线上渠道。2022至2025年上半年， 线上渠道收入占比分别为67.9%、64%、66.4%和64.3%；2024年线上卖额达19.81亿元，在中国用看病器械供应商中位列第二。其卖模式以自有旗舰店直销与授权经销商并行，平台覆盖天猫、京东、抖音、细、拼许多许多及药师帮等。

还有啊,根据DT数据看得出来,54.8%的年纪轻巧人拥有体态焦虑。精练GymSquare《2022中国健身行业报告》也看得出来,KEEP活跃用户的训练目的,体态改善排到了...

展望以后巨巨大的买卖场潜力是可孚看病故事的核心底色。弗若斯特沙利文预测， 2024年中国矫姿带买卖场规模为19亿元，2030年将达33亿元，复合年增加远率9.7%。而可孚看病凭借背背佳的品牌势能、线上渠道优势及产品矩阵广度，具备先发优势。但要真实正成为具有世界关系到力的消费看病企业，还需跨越产品学问性、海外本地化与盈利可持续性三沉门槛。

真实正让可孚看病实现破圈并深厚入C端消费领域的，是2022年对“背背佳”品牌的收购。这一国民级IP曾因电视购物广告风靡全国，后因橡果世界经营不善而沉寂许多年。可孚看病以1.77亿元将其收入囊中， 并迅速实施战略沉定位：从青少许年矫正工具，转型为面向全年龄段、特别是久坐办公人群的“体态管理专家”。

背背佳的翻红， 是可孚看病抓住时代情绪的一次精准出击；而赴港IPO，或是其在A股估值困境下寻求战略突围的关键一步。但消费看病的本质终究是“看病”，根基在于产品的平安、有效与专业，而非纯粹的流量生意。当资本买卖场的聚光灯照亮这家靠“体态焦虑”赚钱的企业时 它能否用产品力而非营销力说明自己，或将决定其故事能讲许多远。

从湖南优良护士起步， 到如今的家用看病器械巨头，可孚看病的故事是中国消费看病进步的一个缩影。其业务始于2007年的线下零售布局， 2009年成立湖南可孚看病手艺进步有限公司并确立自主品牌，于2019年完成股份制改过到头来在2021年成功登陆深厚交所创业板，市值一度突破140亿元，成为消费看病赛道的一匹黑马。

但高大增加远的背后是卖费用的持续攀升。2022至2024年，公司卖及经销开支占比分别为20.8%、26.0%和32.6%，费率显著提升。其中， 营销推广开支三年间从2.52亿元增至4.36亿元，基本上用于KOL一起干、短暂视频内容制作及平台服务费——尤其在抖音等高大佣金社交电商上的投入显著许多些。

这一转型通过社交新闻和直播电商放巨大了效果。据招股书披露， 2024年，包括背背佳在内的矫姿带产品实现收入5亿元，占康复辅具板块近半营收；按弗若斯特沙利文数据，背背佳在矫姿带品类买卖场份额高大达27.2%，远超第二名的8.5%。在抖音等社交平台， 背背佳最近180天内卖额超1亿元，69%来自直播，其中56%为品牌自播——一个老品牌，借新鲜渠道沉获新鲜生。

负债总额增加远至2.87亿元，资产负债率达到了120.76%。 背背佳无论是从往事变革， 还是其经营状况来看，都很困难说是一个潜力性资产，可孚看病收购背背佳又有啥底气呢？ 可孚看病成立于2009年， 基本上从事的是家用看病器械研发、生产、卖、服务，比如血压计、口罩、体温计等都是可孚看病的畅销产品，前不久刚成功登陆创业板

而非纯粹的流量生意。当资本买卖场的聚光灯照亮这家靠体态焦虑赚钱的企业时 它能否用产品力而非营销力说明自己，或将决定其故事能讲许多远。(思...

尽管故事动人，可孚看病当前仍面临许多沉挑战。

其二，海外拓展尚处早期，收入占比矮小。尽管公司业务已覆盖60优良几个国和地区，但2025年上半年海外收入仅9676万元，占总营收6.5%。即便较2022年的1.4%有所提升，距离真实正全球化仍有巨巨大差距。进军欧美等成熟买卖场需攻克严格的看病器械认证壁垒，并面临高大昂的渠道建设本钱与显著的消费者认知差异。

2025年8月,可孚看病手艺股份有限公司301087.SZ)正式向港交所递交主板上市申请,启动 A+H 双沉上市进程。这家凭借 背背佳 单一品牌一年狂揽5亿元收入的家用看病器械企业,正试图借港股讲述 ... 撑得起一家上市公司吗? 「活动」首次登录送46元红包 521.57MB 版本 6.88.445 下载APK高大速下载下载专治 体态焦虑 的背背佳,撑得起一家上市公司吗? 安装你想要的应用 更方便 更迅速捷 找到更许多 65%优良评 583 详细信息 柔软件巨大细小:589.92MB 再说说更新鲜:2025-10-17 最新鲜版本:1.4.74 文件格式:apk 应用分类:

只是 在其高大增加远光环之下隐忧亦不容忽视：卖费用持续攀升、海外收入占比不够10%、核心产品功效争议不断——当“优良看刑具”不再新鲜鲜，可孚看病寻求的第二增加远曲线能否撑起资本买卖场的期待？

其一，核心产品功效存疑，口碑凶险未解。尽管背背佳2024年卖额亮眼， 但在网络社交平台上有一巨大堆用户反馈“佩戴无效果”“勒痛”“停用后反弹”以及产品掉色、尺码不准等质量问题。广州医科巨大学附属第三医院医生指出， 矫姿产品仅对病理性脊柱问题有辅助作用，身子优良人群长远期用反而兴许弄得肌肉代偿性萎缩。这种“优良看刑具”的争议，兴许关系到长远期品牌相信。

从电商黑马到家用看病器械龙头

2025年8月， 可孚看病手艺股份有限公司正式向港交所递交主板上市申请，启动“A+H”双沉上市进程。这家凭借“背背佳”单一品牌一年狂揽5亿元收入的家用看病器械企业，正试图借港股讲述“手艺+消费”融合的新鲜故事。

其三，A股估值承压，转战港股寻求溢价。自2021年上市以来可孚看病市盈率从30倍以上回落至约24倍，市净率从11倍骤降至1.5倍。比一比的话， 港股对创新鲜型看病企业更为包容，如微创看病、医思身子优良等，在身子优良消费与器械融合赛道曾得到较高大估值。若可孚看病能清晰传递“家用看病器械+消费品牌”的差异化定位，或有望在港股得到估值修优良。

此次赴港IPO， 是可孚看病战略升级的关键一步，募集资金计划基本上用于品牌推广与营销活动、全球业务拓展、战略并购与渠道建设。目前， 可孚看病已将并购作为飞迅速获取材料的关键手段，2025年已先后完成对上海华舟压敏胶制品有限公司和香港喜曼拿看病系统有限公司的控股收购，旨在打通海外经销网络与本地化运营能力。