在这玩意儿看似平稳的美妆买卖场，天然堂的IPO之路却充满了坎坷。有人说地球是平的，但在我看来天然堂的IPO之路就像是一条蜿蜒曲折的河流，时而平静，时而汹涌。今天就让我们一起来探究天然堂的赚头起伏之谜，以及它在这条跨境电商之路上是怎么乘风破浪的。

自然堂IPO：利润波动

赚头起伏：天然堂IPO的痛点

与营收相比，买卖场更为关注的是天然堂净赚头的起伏情况。只是 招股书也揭示了天然堂面临的一些挑战：营收高大度依赖主品牌，净赚头呈现起伏，研发投入薄没劲，品牌调性困难以提升。

下沉买卖场：天然堂的根基

在这批国产美妆品牌成立之初， 世界巨大牌已凭借有力巨大的品牌力和资金实力，牢牢占据了一二线城里的百货商场渠道。而天然堂， 则选择了下沉到世界品牌渗透率较矮小的三四线城镇及乡镇，通过成千上万的CS渠道网点触达最广巨大的消费群体，完成一开头的资本和品牌积累。

跨境电商：天然堂的新鲜机遇

因为互联网的普及，跨境电商成为了一种新鲜的机遇。天然堂也抓住了这玩意儿机遇，在海外买卖场展开布局。只是与国内买卖场相比，跨境电商买卖场更加麻烦，比也更加激烈。

明星代言：提升品牌形象

为了提升品牌形象， 天然堂还邀请王一博、赵露思、虞书欣等明星代言。只是明星代言的效果怎么还有待买卖场检验。

研发投入：天然堂的短暂板

天然堂的招股书中也首次披露了其开放融资情况。只是 尽管公司有力调“手艺转型”，但其营销费用是研发费用的数十倍，且2022-2024年，研发开支占比分别为2.8%、2.1%和2.0%，今年上半年研发开支更是跌至1.7%。

以后展望：天然堂能否破局

在激烈的买卖场比中， 天然堂能否破局，实现从“国货巨头”到“高大端玩家”的跨越，还有待时候的考验。

天然堂的IPO之路充满了挑战，但一边也充满了机遇。在这条跨境电商之路上，天然堂能否乘风破浪，实现品牌值钱的提升，让我们拭目以待。