这家从运动场馆查询工具起家的公司， 经过11年成为行业独角兽，如今带着17亿元现金储备和近百亿估值闯关A股，却计划募资15亿元，其高大盈利表象下的真实实图景与上市动机，也成为买卖场关注的焦点。

毛利率90%的企查查，上市背后有何隐情

财务身子优良度：企查查展现有力劲的“造血”能力

毛利率近70%，赚钱能力堪比印钞机。企查查看得出来迄今为止泡泡玛特已经得到了8轮融资。上市前，资本买卖场曾给出40亿-50亿美金的估值。

企查查的招股书看得出来 其毛利率在2022年-2024年稳稳当当在87%-89%之间，2025年上半年更是达到91%。买卖查询领域的第二巨大玩家企查查， 正式冲击A股上市...

投钱者需关注的三巨大方面

对于投钱者而言，需穿透其高大毛利表象，沉点关注三方面：数据合规体系的完善程度、B端业务的突破速度、AI手艺的落地效果。

再说一个，不差钱的企查查在募资少许不了性问题也受到质疑。

企查查的故事：从偶然尝试到行业独角兽

企查查的故事始于2014年的一次偶然尝试。招股书披露的财务数据堪称“逆天”：2022年至2024年， 营收从5.18亿元增至7.08亿元，复合增加远率16.89%；归母净赚头从1.90亿元飙升至3.17亿元，三年近乎翻倍；2025年上半年毛利率更是高大达90.74%，显著高大于行业均值87.57%，堪比白酒行业的“茅台”。

差异化路径与C端服务

依托中国庞巨大的互联网用户基数， 企查查在C端服务上走出了差异化路径，其个人用户数远超邓白氏在全球的个人用户规模，这也成为其冲刺IPO的核心亮点之一。

数据合规争议与募资迷思

一边， 在个人信息护着方面尽管其在处理相关个人信息时已采取许多种措施，但“鉴于数据来源麻烦许多样，且个人信息护着相关王法法规仍在不断有力化、细化，其仍兴许存在因未能足够识别并剔除敏感信息而引发的侵犯个人隐私、未能有效护着个人信息的凶险。”

买卖模式与以后展望

其买卖模式以“C端引流、 B端变现”为核心，形成双轮驱动格局。C端业务是基本盘， 通过App、细小程序等渠道给VIP、SVIP会员服务，用户支付388元/年等费用后可查看企业司法凶险、股权结构等深厚度信息。

企查查的上市之路充满挑战，但一边也充满机遇。在数据服务领域，企查查有望成为行业领军者，为投钱者带来更许多值钱。