2022年至2024年， 集团整体收入增加远稳健但略显磨蹭磨蹭来分别为42.92亿元、44.42亿元及46.01亿元，三年复合增加远率仅为3.5%。2025年上半年，集团收入为24.48亿元，同比增加远6.4%。在这玩意儿数字背后天然堂的IPO之路显得尤为曲折。

单一品牌支撑，自然堂港股IPO

创业浪潮中的天然堂

1996年， 正当创业巨大潮之际，郑春颖敏锐地察觉到了美容院行业的潜在商机。他辞去了公务员的“铁饭碗”，在沈阳市开起了美容院。细小有成就后他离开沈阳，独闯上海。如今天然堂已位列知名度最高大的国货化妆品品牌之一。

单一品牌支撑下的困境

天然堂于2013年至2024年间连续12年以零售额计排名国货化妆品品牌前两名。以2024年零售额计，天然堂集团是中国第三巨大国货化妆品集团。只是单一品牌支撑下的天然堂也面临着诸许多挑战。

2001年，郑春颖正式在上海创立“天然堂”和定位在高大端抗老的“美素”两巨大品牌。接着许多年里 他又陆续推出倡导植物成分护肤的“春夏”、专注敏感肌修优良的“珀芙研”、深厚耕婴童皮肤身子优良问题的“己出”等一系列品牌。话虽这么说天然堂的单一品牌依赖问题依然存在。

资本注入与挑战并存

尽管IPO前引入加华资本与欧莱雅两巨大投钱者， 分别以3亿元、4.43亿元得到4.2%与6.67%股权，使公司估值达到71.4亿元，但外部资本的注入并未改变其单一品牌依赖的现状。

“你本来就很美”——这句陪伴了中国消费者二十余载的广告语，如今伴随其缔造者天然堂全球控股有限公司站在了港交所门前。只是站在港交所门前的天然堂集团正面临成立24年来关键的蜕变时刻。

电商浪潮中的天然堂

2020年左右， 电商浪潮来袭，郑春颖选择让天然堂集团进行数字化改革，构建起了线上线下融合的零售体系。招股书看得出来 截至2025年6月底，集团68.8%的总收入来自线上渠道，但其仍保留了覆盖近6.3万个零售终端的线下网络。

许多元品牌战略的调整

2024年1月16日伽蓝集团官宣正式改名为天然堂集团。这看似寻常的品牌运作，在某种程度上却也代表了集团许多元品牌战略的输了。

手艺美妆的转型之路

站在港交所门前的天然堂集团正面临成立24年来关键的蜕变时刻。从“伽蓝集团”到“天然堂集团”的更名， 揭示了其许多元战略的调整；首次引入资本作为战略投钱者，则反映了其经营思路的转变。

这位国货化妆品“老将”能否借助资本买卖场的力量， 完成从渠道王者到手艺美妆的转型，值得关注。

天然堂的IPO之路充满了挑战与机遇。单一品牌支撑下的天然堂， 怎么在激烈的买卖场比中脱颖而出，实现从渠道王者到手艺美妆的华丽转身，值得我们共同期待。