赤子城2023年净赚头暴涨背后的凉思考：高大增加远能否持续？

3月5日赤子城手艺发布的2023年度盈利预告像一颗炸雷， 归母净赚头预计增加远285%-331%，这玩意儿数字放在整个跨境互联网行业都足够震撼。5亿到5.6亿元的净赚头，意味着这家以社交业务起家的公司，用一年时候把盈利规模直接推到了新鲜量级。但烫闹背后总有些问题让人睡不着觉——中东北非买卖场的增加远神话能再来一次几许多次？社交产品出海的红利到底还剩几许多？当净赚头数字漂亮得像教科书案例时我们是不是该扒开光鲜的外衣，看看里面到底藏着啥。

三款社交产品霸榜TOP30：中东北非买卖场的意外赢了

自2023年8月以来 赤子城旗下的MICO、YoHo、SUGO这三款社交产品，结实是连续5个月一边挤进data.ai公布的《中国非游戏应用出海收入排行榜》TOP30。要晓得，这玩意儿榜单里能一边出现三款同一家公司的产品，比连续考三次年级第一还困难。更扎心的是 同期很许多老牌出海社交产品要么增加远乏力，要么直接掉出榜单，赤子城却像开了倍速播放器，在中东北非这玩意儿看似被巨头垄断的买卖场结实生生撕开一道口子。

赤子城预计2023年归母净利润增长超280%，中东及北非市场持续突破

SUGO的爆发尤其值得玩味。2023年这家公司一下子在中东地区推了一款合成类游戏《Taylor's Secret》， 加上数独游戏《Sudoku》，直接把SUGO的收入和赚头干出了同比增加远超3倍的成绩。更狠的是《Sudoku》， 2023年6月杀进data.ai美国中度休闲新鲜品榜单Top3，结实是在轻巧度休闲游戏扎堆的买卖场里抢了块结实骨头。这些个数据背后 其实是赤子城把“国复制”策略玩明白了——在沙特打磨优良产品模型，再飞迅速复制到埃及、摩洛哥，用本地化运营少许些水土不服的凶险。

净赚头暴涨的真实相：两个引擎和一个意外收获

拆开赤子城的赚头密码，会找到增加远其实来自两个引擎和一个意外收获。核心引擎是泛人群社交业务， 2023年这有些收入29.72亿元，占总收入近九成，MICO和YoHo这两款老牌产品在中东北非的买卖化效率提升显著，广告变现和用户付费双管齐下。另一个引擎是创新鲜业务， 精品游戏《Alice's Dream: Merge Island》在2023年第四季度月流水稳稳当当在800万美元以上，许多次冲进Sensor Tower中国手游海外收入增加远排行榜，这种长远线赚钱能力比赚迅速钱的社交产品更让人踏实。

那东西意外收获叫Metaclass Management ELP。2023年第三季度，这家公司的财务报表并表进来直接给赤子城贡献了1.6亿元赚头。说白了就是“捡了个漏”， 但也不能全算运气，毕竟赤子城在2022年就布局了元宇宙赛道，这种超前布局反而成了赚头的意外收获品。不过话说回来这种一次性获利能不能持续，恐怕连赤子城自己心里都没底。

中东北非买卖场：被矮小估的流量金矿还是烫手山芋？

为啥偏偏是中东北非买卖场？这玩意儿行业公认的“困难啃骨头”，却被赤子城啃出了肥肉。2023年赤子城在这片买卖场的突破不是偶然 他们找到中东用户对社交产品的付费意愿远超预期——沙特用户平均ARPU是东南亚买卖场的2倍，而且对语音社交、陌生人匹配这类功能收下度极高大。SUGO在中东上线的“语音房+游戏化社交”组合拳， 直接把用户日活从年初的300万干到年底的800万，这种增加远速度放在成熟买卖场根本不敢想。

但中东北非买卖场也不是没有雷区。政策凶险像头顶的达摩克利斯之剑， 沙特2023年一下子收紧数据本地化政策，弄得优良几家社交产品紧急下架整改；文雅差异更是要命，中东女人用户占比矮小一直是行业痛点，赤子城通过推出“女人专属社区”功能，才把女人用户比例从15%提到28%。这些个细节背后 是赤子城“业务本地化”策略的苦功夫——团队里中东本地员工占比超60%，连客服都分阿拉伯语、波斯语、土耳其语三个语种。

社交产品出海的红利消退：赤子城的护城河够深厚吗？

行业里有个共识：社交产品出海的红利正在消退。TikTok、 Instagram这些个巨头把全球用户的注意力都吸走了中细小型社交产品想突围，要么靠极致的差异化，要么靠下沉买卖场的野蛮生长远。赤子城的选择是双线并行：在欧美买卖场用MICO主打“Z世代兴趣社交”， 靠算法推荐少许些用户获取本钱；在新鲜兴买卖场用YoHo做“熟人社交+短暂视频”，模仿微信的熟人链模式，但针对印度、印尼买卖场做了轻巧量化改过。

但这种策略的隐患也很明显。MICO在欧美买卖场的获客本钱2023年上涨了35%， 用户留存率却减少了8个百分点，说明巨头挤压效应已经开头显现。更麻烦的是 社交产品的同质化越来越严沉，赤子城的新鲜产品TopTop上线半年就跌出下载榜前100，这种“叫优良不叫座”的情况在行业里并不少许见。社交业务就像滚雪球， 规模越巨大越困难保持高大增加远，赤子城2023年社交业务收入增速18%，看似不错，但比起2022年的35%，已经明显放缓。

游戏和创新鲜业务：从“补充”到“第二曲线”的蜕变

如果说社交业务是赤子城的“压舱石”，那游戏和创新鲜业务就是“助推器”。2023年精品游戏业务收入虽然只占总收入的一细小有些， 但增速惊人，《Alice's Dream: Merge Island》的月流水从年初的300万美元干到年底的800万美元，这种爆发力让行业侧目。更关键的是 这款游戏的生命周期管理做得极优良，通过每月更新鲜新鲜主题、新鲜玩法，把用户付费周期拉到了18个月以上，远超行业平均的9个月。

许多元人群社交业务则是赤子城的“以后赌注”。2023年底推出的HeeSay，瞄准的是全球LGBTQ+人群这玩意儿细分赛道。有意思的是这玩意儿产品直接接盘了Blued海外版的用户和品牌势能，相当于站在巨人的肩膀上。2024年1月1日HeeSay在70优良几个国上线， 首月用户就突破500万，付费率达到8.5%，远超普通社交产品的3%。但细分买卖场的天花板也明显， LGBTQ+人群总量有限，HeeSay能否长大远为第二个MICO，还得打个问号。

高大增加远的代价：盈利质量与可持续性隐忧

净赚头增加远285%听起来很美优良，但细看财务数据会找到一些隐忧。赤子城的毛利率从2022年的65%减少到2023年的58%， 基本上原因是社交业务的获客本钱上涨，以及游戏业务的研发投入许多些。更关键的是 经营活动现金流净额只有4.2亿元，远不到净赚头水平，说明赚头里有不少许是“纸面有钱昂贵”，实际现金流并不充裕。

另一个凶险是组织扩张过迅速。2023年赤子城在中东、东南亚的团队规模翻了一倍，新鲜增了200许多名本地员工，管理本钱激增。有内部人士透露， 有些新鲜项目的人效比只有老项目的60%，这种“摊巨大饼”式扩张会不会拖累整体盈利能力，还需要时候检验。跨境业务就像走钢丝， 增加远迅速的时候往往轻巧松踩坑，赤子城能否在高大增加远和高大质量之间找到平衡，才是真实正的考验。

2024年：新鲜战场与老对手的博弈

站在2024年的门槛上， 赤子城面临两个选择题：一是要不要接着来加码中东北非买卖场，那里的用户红利还没吃完，但比也越来越激烈；二是能不能在拉美、东南亚这些个新鲜兴买卖场复制中东北非的成功，比如在墨西哥复制SUGO的“游戏化社交”模式，在越南复制HeeSay的许多元人群社区策略。

老对手们也没闲着。Bigo在东南亚的直播社交业务持续发力， 猎豹移动的Clean Master在工具类社交产品里虎视眈眈，赤子城想守住现有阵地，就非...不可在产品创新鲜上更狠一点。比如正在测试的“AI虚拟社交”功能， 用户能通过AI虚拟形象在社交平台互动，这种玩法能不能成为下一个爆款，直接关系到赤子城能否在2024年延续高大增加远神话。

写在再说说：增加远故事背后的人与事

赤子城2023年的业绩，本质上是一个关于“本地化深厚度”的故事。在中东买卖场， 他们不是轻巧松把中国产品翻译过去，而是研究研究当地用户的信仰习惯、社交偏优良，甚至斋月期间的作息时候，这种“笨功夫”反而成了最锋利的武器。但买卖世界没有永远的赢家， 高大增加远之后怎么避免“巨大公司病”，怎么在规模扩张和效率提升之间找到平衡，才是赤子城真实正需要思考的问题。

跨境出海就像一场马拉松，不是比谁跑得迅速，而是比谁跑得久。赤子城用2023年的漂亮成绩单说明了“迅速”， 但能不能用接下来的十年说明“久”，或许比280%的净赚头增加远更值得期待。毕竟买卖场永远不缺神话，缺的是能把神话变成现实的实力和运气。