印尼股市熔断后，主打消费升级的连锁咖啡新势力Fore上市了吗
印尼股市熔断那天Fore Coffee的IPO申请却拿到了“通行证”
3月18日印尼股市综合指数毫无征兆地暴跌5%熔断机制被触发交容易所主席Iman Rachman接着说明白这背后是内外因素交织的后来啊买卖场瞬间弥漫着恐慌情绪投钱者纷纷选择离场观望就在这样的日子Fore Coffee的创始人团队却等来了一个特殊通知印尼金融管理局OJK的IPO预先有效批复
“毕业典礼”不需要挑晴天”
East Ventures创始人Willson Cuaca在社交新闻上发的那篇短暂文里藏着一句耐人寻味的话“当我们决定启动IPO时目标就是让这家公司‘毕业’向世界说明我们打造的是一家成熟运营良优良具备可预期盈利能力的公司那么为啥要等”两年前疫情刚缓和时他就这么对团队说如今买卖场风云突变这份决心反而更坚定了
说真实的谁会在意毕业那天是晴天还是雨天天气不会改变成就的本质值钱买卖场周围真实会改变一家公司的内在实力吗Fore的团队明摆着不这么想当股指触发熔断交容易中断30分钟的那一刻他们的IPO申请材料已经通过了再说说一轮审核这不是赌气更像是一种逆势而行的底气
消费升级的“咖啡玩家”在印尼找到了土壤
中产口袋里的“高大品质可负担”
Fore的招股书里反复出现一个词“premium affordable”直译过来就是“高大品质可负担”这六个字精准戳中了印尼新鲜兴中产阶级的心思他们愿意为更优良的体验买单又不想让钱包太受伤打听数据看得出来37%的Fore消费者买动机是社交22%是为了“享受门店氛围”这和其他主打功能的咖啡品牌截然不同
在雅加达南区的Sudirman巨大街Fore的门店总是挤满了年纪轻巧人玻璃墙后的咖啡师熟练地拉花香兰拿铁的甜香混着空调风飘到街上隔壁Kopi Kenangan的门店里排队的人群更许多但价钱牌上的数字比Fore矮小了30%左右两种买卖模式在同一个街区各自生长远
从“猫屎咖啡”到“日常精品”
提起印尼咖啡很许多人第一反应是昂昂贵的猫屎咖啡但Fore正在 这玩意儿印象公司采用100%从印尼本土农民采购的阿拉比卡咖啡豆经由专业烘焙和训练有素的咖啡师精心冲泡给精品咖啡体验“研磨本质”的品牌主张鼓励消费者通过一杯优质咖啡放磨蹭脚步品味生活中的珍昂贵时刻与过程
墨腾创投2023年发布的《东南亚咖啡买卖场报告》看得出来整个东南亚连锁咖啡买卖场规模约34亿美元其中印尼贡献了最巨大份额飞迅速增加远的中产阶级正在迅速推动咖啡消费的崛起Fore抓住了这玩意儿风口从2018年雅加达一间街角门店起步如今已经在印尼本土开出230家门店
逆势IPO：2300万美元背后的野心
钱要花在刀刃上
Fore的IPO计划发行最许多1.88亿股占IPO后总股本的21.08%发行价钱区间定在160-202印尼盾每股募资总额上限379.76亿印尼盾折合约2300万美元招股书里明确写着这些个钱的去向76%用于开设140家新鲜门店18%投入39家甜甜圈连锁子品牌剩下6%作为运营资金
这玩意儿分配比例透露出Fore的战略沉心——接着来深厚耕线下门店网络但不是盲目扩张而是聚焦高大值钱区域比如新鲜加坡市中心年纪轻巧人聚集的Bugis Junction那家海外门店更像一个“试验田”测试东南亚不同买卖场对消费升级咖啡的收下度
盈利能力的“压力测试”
2024年前9个月Fore的门店同店卖增加远达到42%远超全球平均的5%这玩意儿数字在行业里相当亮眼要晓得疫情期间很许多咖啡品牌都在苦苦挣扎而Fore在一年后就恢复了正向赚头招股书里没有详细披露赚头率但“同店增加远42%”本身就是对盈利能力的最优良说明
对比比对手Kopi Kenangan在2022年明显放磨蹭开店速度转向盈利能力优先Fore的选择有些“反常识”但创始人团队觉得买卖场需要的是“确定性”而不是“规模神话”当其他品牌还在纠结要不要下沉时Fore已经用数据说明高大品质路线在印尼是可行的
东南亚咖啡战场：没有“标准答案”的打仗
瑞幸的“魔咒”与本土化突围
瑞幸2019年上市后东南亚VC们掀起了一波“复制瑞幸”浪潮马来西亚的 Zus菲律宾的 PickupRocket系的 Flash印尼的 Kopi Kenangan都试图用数字化和矮小价飞迅速占领买卖场但几年下来后来啊天差地别Flash关闭了巨大许多数买卖场Pickup在菲律宾面临外来者比Zus却在马来西亚进入扩张迅速车道
Fore的数字化能力确实不如瑞幸在线点单和门店IOT水平还有差距但创始人觉得“按瑞幸标准要求东南亚品牌太苛刻”当地消费者习惯人才周围和中国彻头彻尾不同即使在中国能做到瑞幸水平的也没几家茶姬算一个吗
下沉买卖场的“甜蜜陷阱”
走巨大众化路线的Kopi Kenangan有900许多家门店包括100家海外店而Fore只有230家店且巨大有些在核心城里这种策略差异背后是对买卖场的不同判断Kopi Kenangan觉得下沉买卖场有巨巨大潜力但Fore觉得“下沉买卖场的获客本钱和运营困难度兴许更高大”
印尼还有极兔系的Tomoro Coffee采用加盟模式按道理讲运营和连锁管理能力得是行业佼佼者但加盟模式的质量控制一直是困难题Fore坚持直营就是要在“速度”和“品质”之间找到平衡点
新鲜总统时代：咖啡品牌的“生存指南”
政策风向与买卖场信心
印尼股指在新鲜总统普拉博沃·苏比约上任后一直在跌比起一年前跌去了将近15%传闻财政部长远慕燕妮兴许辞职让买卖场更加恐慌总统办公室和慕燕妮本人都出来辟谣但股市的走势反映了投钱者的担忧
在这样的背景下Fore选择IPO确实需要勇气但创始人觉得“钱财周期矮小谷往往是布局的优良时机”当其他品牌收缩战线时Fore反而加迅速了开店计划2025年计划开设60家新鲜店2026年再开80家店
消费升级的“长远期主义”
Fore的招股书里提到“许多元业务进步”包括世界业务甜甜圈连锁和烘焙子公司这不是盲目许多元化而是围绕“咖啡生活场景”的生态布局甜甜圈是为了许多些门店坪效烘焙业务是为了控制供应链质量
墨腾创投的琢磨师觉得东南亚咖啡买卖场还远未到饱和阶段消费升级才刚刚开头那些个坚持品质注沉用户体验的品牌会在下一轮比中占据优势Fore的IPO不是终点而是“长远期主义”的起点
写在再说说：咖啡香里的“逆行者道理”
当买卖场都在等“晴天”毕业时Fore选择了在“雨天”出发这不是赌气而是一种清醒的认知——真实正的实力不会基本上原因是买卖场起伏而改变就像一杯优良咖啡不会基本上原因是天气变来变去而丢了香味
印尼股市熔断那天Fore拿到了IPO的“通行证”这更像是一个信号告诉全部创业者逆势而行需要的不是勇气而是对自身值钱的坚定信念消费升级的浪潮在东南亚才刚刚开头而Fore的故事或许才刚刚开头
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