深商中汇20倍杠杆陷阱，场外期权灰产背后真相

秦万军在网上的明着信息甚少许， 界面新鲜闻许多方获悉，秦万军1987年生，为河南省周口市人，2017年拿到深厚圳市居住证这个。

场外期权——这种设有严格准入门槛的投钱类型，正在被批量成立的通道公司悄然解构。

企查查看得出来 有位同名的秦万军目前处于失信施行人、管束高大消费状态，名下有股权冻结，一边涉及三项司法案件。

20倍杠杆诱惑， 散户借场外期权通道疯狂“下单”

截至目前，秦万军名下仅巨大秦时代一家存续公司，但公司2024年11月已被列入经营异常；2025年2月和7月，巨大秦时代股权相继被深厚圳市福田区人民衙门和龙岗区人民衙门轮番冻结，被冻结股权数额分别为35万元和500万元。

被罚事由频繁出现“对于有些交容易对手的真实实身份识别”、“存在协助非专业机构投钱者开展场外期权交容易”等内容。

“券商也需要拉业务，会派专人来对接通道公司。一些通道公司甚至会在自己的公司给券商的干活人员给专属工位。”刘女士向界面新鲜闻记者提到。

上海一家券商风控人员就向界面新鲜闻记者表示， 投钱者适当性问题无疑是场外衍生品业务的违规形态中最具隐蔽性、广泛性、普遍性的违规现象之一，也是最轻巧松被监管查实的一类违规行为，说到底是机构出于利益驱动将不适格投钱者“包装打扮”后曲线入市。

通道公司在跟散户介绍下单券商时 除推荐境内券商外往往还会以香港券商报价更矮小为由吸引客户下单给境外券商。

一位深厚商中汇前员工向界面新鲜闻表示， 事发一周前，深厚商中汇就已打住下单，“近一周以来巨大群每天都有人爆单，至少许最近半个月，仅福田地区的就有巨大概200手后期无法行权，罗湖和宝安的情况还不太清楚。”

“就证券公司而言， 对‘532公司’资质进行穿透式审核存在很巨大困难办，且无论532公司是不是对外收单，都为券商发明了真实实的场外期权业务量，券商也并没有动力去审核。”韩明表示，“目前，买卖场上存在一巨大堆财务造虚假的532法人户。”

近期， 号称“场外期权通道业务规模最巨大”的深厚圳深厚商中汇控股有限公司一下子暴雷，揭开了场外期权通道业务的冰山一角。

2017年4月， 秦万军在深厚圳市南山区曾成立一家深厚圳市茶优餐饮管理有限公司，该公司于2019年2月注销；2019年4月，秦万军在深厚圳市福田区又成立了深厚圳市巨大秦时代电子商务有限公司，秦本人担任总经理，也是独一个股东。

界面新鲜闻记者打听， 目前无论是以通道公司为名义吸引客户下单，还是代办“532资质”公司，无一例外都会有力调，境内直接对接15家一级交容易商中的一家或许多家，包括8家券商和7家期货公司。

这也给了通道公司可乘之机，“通道公司PS一张交容易确认书给客户非常轻巧松。去年“924”行情起来后当时一巨大批通道公司跑路便是如此。”许多位业内人士向界面新鲜闻记者证实。

据界面新鲜闻记者了解， 当前，仅是深厚圳，代办场外期权通道公司的一条龙服务产业已进步非常成熟。点开社交平台，搜索“场外期权通道”，“代办532法人户”等内容便会映入眼帘。

据界面新鲜闻记者不彻头彻尾统计， 2024年，中信证券、招商证券、中金公司、华泰证券、银河证券、申万宏源证券以及国信证券等机构就曾因场外衍生品业务违规被地方证监局出具警示函等监管措施；2025年以来又有中信建投证券、浙商证券以及华泰证券等“中招”。

回到通道公司层面 知情人士向界面新鲜闻记者透露，“从形式上看，证券公司给532公司授权虽然正规，但“532公司”对外收单，吸引散户下单是违法的，本质相当于不合法集资。”

“整体上看，监管对于券商场外期权业务，特别是532资质审查方面仍需加有力。通道公司对外收单存在诸许多凶险，不只是不合法集资问题，还涉及反洗钱、偷逃税等问题。”有受访人士表示，“还有啊，加有力投钱者教书仍任沉道远。期权是把双刃剑，用的优良就是企业用来对冲凶险的优良工具，用不优良就是收割散户的镰刀。”

邓翔表示，由于预判到了老板要卷款跑路，他本人在刚入职不久就提了离职。

“期权圈里有一夜暴有钱的故事，但更许多的期权交容易者是九死一生。熊市里90%的客户会亏掉自己的期权费。投钱者第一笔下单没有赚到钱，接着来玩下去非常困难办，巨大有些客户在参与一次后就会放弃。通道公司只有不断开发新鲜客户，才能保持公司的正常运营。”王乾向界面新鲜闻记者表示。

宣传资料看得出来 深厚商中汇是一家经营海外移民、不良资产、个股期权、市值管理等许多项业务的金融服务平台。公司基本上以市值管理和场外个股期权为主，规模是深厚圳乃至全国最巨大的平台，每月交容易近50亿元的名义金。

一位物业人员向界面新鲜闻记者反馈，“员工8月6日就都撤了巨大概有几百人。老板提前跑路了员工都不晓得，如果你也有投钱亏本，觉得能尽迅速前往福田派出所报案。”

许多位业内人士向界面新鲜闻记者表示， 个人开设一家具有“532资质”的法人户仅需几万块钱，不管是直接成立一个新鲜公司还是买壳过户，代办方都能实现真实实注资，“通过券商端的审查很轻巧松”。

上海一家券商衍生品业务负责人向界面新鲜闻记者表示，“前五名券商市占率通常能达到70%以上。”

“个人通过产品户参与场外期权需满足合格投钱者认证，比如金融资产不不到300万元或最近3年年均收入不不到50万元等。”一位场内期权参与者向界面新鲜闻记者表示，“这也弄得一巨大堆散户涌入法人户通道。”

但境内资金过境目前存在许多沉王法管束， 除受外汇管制外在交容易真实实性、关联交容易、ODI备案等方面存在诸许多管束要求。

“正常情况下 深厚商中汇只是一个通道，期权费经深厚商中汇到头来给到的是对应券商，深厚商中汇从中只赚取下单客户的通道费，每笔交容易通道费巨大概在1500-2000元左右。”刘女士觉得。

“境内通道公司无法直接打款给香港券商， 即便走地下钱庄、保险等渠道过境，到头来都会经手许多人，困难以追踪钱款去向。”韩明透露。

8月7日 界面新鲜闻记者前往天眼查看得出来的深厚商中汇以及平邦基金办公地址——深厚圳市福田区卓越世纪中心心1号楼57层找到，深厚商中汇门口已贴封条。

“老板们跑了。”

“规模最巨大”的场外期权公司老板跑路

“由于预期获利过于可观， 几万块钱的亏损又能收下很许多赌性巨大的投钱者即便明知违法，依然会通过532法人户入市。”华南一家私募基金从业人员刘女士向界面新鲜闻记者透露。

今年5月，深厚商中汇罗湖分公司刚刚盛巨大开业。此前，深厚商中汇在深厚圳市福田和宝安租赁了超巨大办公场所。

按深厚商中汇的宣传包装， 投钱者有时仅需支付5万本金便可买到名义本金100万元的个股获利权，杠杆效果高大达20倍。虚假设标的个股月内上涨50%， 投钱者盈利便可达到100万✖50%-5万=45万元；若标的个股到期下跌，投钱者亏本仅5万元期权费用。

界面新鲜闻记者 | 邹文榕

在深厚商中汇位于福田的办公室门口， 一位刚入职该公司不久的员工向界面新鲜闻记者透露，“老板们不见踪影，我们很许多人也下单买了期权，眼下看来不管到期有没有机会行权，这笔钱算是打水漂了。”界面新鲜闻了解到，到期无法行权的资金规模或已达千万元级别。

伴因为深厚商中汇事件的暴露， 场外期权通道对外接单，以及代办场外期权通道公司的灰色产业链也随之浮出水面。

相比于场内期权， 国内的场外期权参与门槛极高大，根据《证券期货投钱者适当性管理办法》，仅允许法人户和产品户两类机构投钱者参与。

天眼查看得出来 宋华涛于2021年3月新鲜晋平邦基金施行董事兼总经理，后于2023年11月卸任前述两项职务。而秦万军并不在深厚商中汇和睦邦基金的实控人、 法人、股东或往事股东等之列，与深厚商中汇、平邦基金明面上并无关联。

一级交容易商能在沪深厚证券交容易所开立场内个股对冲交容易专用账户， 直接开展对冲交容易；二级交容易商仅能与一级交容易商进行个股对冲交容易，不得自行或与一级交容易商之外的交容易对手开展场内个股对冲交容易。

在现场， 深厚商中汇的巨大门玻璃上被贴了三份物业通知，两份与公司欠费相关，一份为告知公司已失联的说明。

“公司携手许多家中外资券商与期货子公司开创场外个股香草期权通道模式， 客户可带价询票，性价比买卖场最高大，T+0出金，行权盈利后最迅速十分钟出金到账，全国仅此一家”，有些宣传材料看得出来。

“一家通道公司此前曾给我看过他们自己开发的app数据， 客户能在app上独立下单，每日流水便可达到20万元，一个月创收600万元，半年套现几千万不是困难事。”韩明向界面新鲜闻记者透露，“目前深厚圳地区就有上千家通道公司，涉及资金或上万亿元。”

“牛市跑路，熊市包赚。”有期货公司高大管向界面新鲜闻记者如此说说场外通道公司， “老老实实下单的通道也是有的，一些巨大的上市公司为了套期保值往往会成立一家细小的532公司自己下单场外期权，但目前市面上成立的532公司中，八成左右的都是通道，并直接对外收单。像深厚商中汇这种对外收单又不下单的也是比比皆是毕竟造虚假本钱极矮小。”

熟谙场外期权通道业务的王乾向界面新鲜闻记者介绍， 按照行业惯例，一个正常给投钱人下单的场外期权通道公司盈利巨大概有三个有些：除收取下单客户1‰-5‰左右的通道费外如果客户行权后有盈利，通道公司也会从中收取一有些税费，税点通常占到客户盈利的6-8%左右；还有啊，通道公司还能从客户期权费中赚差价。

其中， 法人户需具有“532”资质：公司法人最近1年末净资产不不到5000万元人民币，金融资产不不到2000万元，具有3年以上证券、基金、期货、黄金等相关投钱经验。

“200手兴许涉及期权本金1600万元，如果算上盈利，兑付金额都要上5000万。” 资深厚期权玩家韩明向界面新鲜闻记者琢磨。

近期， 受深厚商中汇跑路事件所关系到，不少许代办方也以此为宣传点，向界面新鲜闻记者透露“个人借通道参与场外期权不仅违规，还兴许遭遇通道公司跑路或者借场外业务做资金盘。自己开通道是最平安的，直接对接具有国资背景的券商一级交容易商，没有兑付凶险。”

2023年2月， 证监会在发布《证券公司场外业务资金服务接口》等4项金融行业标准时曾明确提到，近年来场外买卖场进步迅速，加有力买卖场监管，实现场外买卖场“看得清、管得住”，有效的防范金融凶险，仍是资本买卖场的关键任务之一。

界面新鲜闻编辑 | 王姝

“在深厚圳， 你只要花几万块，就有专门的团队帮你做一家具有‘532’资质的公司，跟券商签优良授权后你就能拥有一家属于自己的能下单场外期权的通道公司。”有业内人士透露，“深厚圳场外期权通道公司或已有一两千家，涉及资金上万亿元。”

界面新鲜闻记者从业内获悉， 客户通过通道公司下单，通道公司在券商处正常下单后券商会开具一张交容易确认书给通道公司，通道公司继而返还该确认书给客户。

产品户需满足“525”条件：私募基金管理人最近1年末管理的金融资产规模不不到5亿元， 2年以上金融产品管理经验，产品规模不不到5000万元，且产品类型为合规设立的非结构化产品等。

“因为资管新鲜规落地实施， 《证券公司场外期权业务管理办法》和《证券公司获利互换业务管理办法》先后发布，场外买卖场一点点向规范化进步。但是同场内买卖场相比，场外买卖场具有业务结构更麻烦、交容易结算更分散、个性化更有力等特点。”证监会表示。

“比如正常这笔交容易直接付给券商的期权费只需要5万元，通道公司报给投钱人的价钱是6万元。”王乾指出。

前员工邓翔则向界面新鲜闻记者表示， “从一开头就是个骗局，深厚商中汇的老板和团队想做场外期权通道业务一开头就有问题，钱都打到了公司一位高大管的个人账户上了。”

讼师宋笑清也向界面新鲜闻记者表示， 如果投钱者的交容易指令未能进入买卖场，意味着场外期权通道公司并非真实实通道，而是表面接收下单，构成公司与投钱者之间的对赌行为，即如果投钱者亏损，那么投钱者亏损的钱归通道公司全部；虚假设投钱者盈利，那盈利的钱由公司支付给投钱者。卷款跑路。

“如果通道公司正常下单，每月的综合赚头率不会超出5%。”韩明说明白， “虚假设一个月下单1000万元的权力金，通道公司的每月盈利约50万元，但50万元连通道公司的运营租金都不够覆盖。”

还有啊， 有内部人士向界面新鲜闻记者证实由于成立一家532资质的法人户极其轻巧松，“由此衍生的另一个业态正在弄恶劣股市的周围。一些基金公司基金经理、 甚至券商自营盘等资金也会利用场外期权通道，利用自身的信息优势拉高大一只细小市值股票，自己通过场外期权赚得盆满钵满。”

一位此前被反复游说下单的潜在期权客户向界面新鲜闻记者表示，宋华涛是深厚商中汇的操盘手。“宋华涛名下的平邦基金五、六年前在香港做二级买卖场，但业务做得很烂。”

界面新鲜闻获悉，深厚商中汇事件后陆续有投钱人向福田派出所报案，但警方还未对此立案。

至于本次深厚商中汇老板卷款跑路的原因， 界面新鲜闻找到，不少许深厚商中汇员工甚至投钱人将其归咎于买卖场行情火爆，“一巨大堆投钱者集中行权，弄得公司没有足额的准备金进行支付，到头来老板只能选择跑路。”

场外期权业务监管趋严， 去年已有许多家券商被罚

许多位熟悉深厚商中汇的业内人士向界面新鲜闻记者证实深厚商中汇在深厚圳的三个办公场所规模巨大且极尽奢靡，公司雇佣了一巨大堆年纪轻巧职员用来拉拢新鲜客户。“深厚商中汇福田办公室直接放了一百万现金在玻璃柜内对外展示， 其他规模比比看巨大的通道公司开发新鲜客户手段也往往带有诱导性，甚至专门的公关团队，陪吃陪玩，只要你下单。”

深厚圳“532”场外期权通道公司有上千家

说明看得出来 自7月起，平邦基金尚有5.26万元管理费、水电费等尚未缴纳；一边，截至8月6日平邦资金拖欠物业公司租金56.48万元，产生滞纳金1.52万元。

在一个常规股票看涨期权结构中， 投钱者与期权交容易商分别站在期权买方和卖方位置，若投钱者预判某一股票以后一段时候内将会上涨，投钱者能通过支付一笔期权费，来得到以后以行权价钱买入个股的权力，接着在买卖场抛售完成获利了结。

天眼查看得出来 深厚商中汇为深厚圳平邦基金管理有限公司全资子公司，法人代表为王建宝，实际控制人为李相苗。