在疫苗行业， 智飞生物曾被誉为“金牌代理”，代理的HPV疫苗、带状疱疹疫苗等全球买卖场值钱最高大的疫苗产品，为公司贡献了90%以上的业绩。只是 在2024年，智飞生物的疫苗业务遭遇了前所未有的挑战，半年报看得出来公司营收同比减少73.06%，归母净赚头由盈转亏，亏损额高大达5.97亿元。这是智飞生物自2010年明着披露经营数据以来的半年报首次亏损。

疫苗业务贡献缩水，智飞生物半年报现上市后首亏

控股宸安生物， 布局代谢药赛道

面对疫苗业务的困境，智飞生物积极寻求新鲜的买卖机会，主动寻找新鲜的业绩增加远点推动公司实现业务转型。今年3月， 智飞生物发布公告，拟以现金5.93亿元对宸安生物实施增资，取得后者51%的股权，对其实现控股。宸安生物依托于沉组蛋白手艺平台，自主研发聚焦糖尿病、肥胖等代谢类生病领域的药物。这一布局，标志着智飞生物正式进入代谢药赛道。

代理产品比激烈， HPV疫苗辉煌不再

智飞生物曾代理的HPV疫苗在买卖场上独树一帜，但因为国产HPV疫苗研发上市进程加迅速，智飞生物代理的HPV疫苗生意越来越困难做。2025年后国内将有许多款九价HPV疫苗上市，默沙东独揽买卖场的局面将被打破。还有啊，带状疱疹疫苗买卖场比也日趋激烈，许多家企业提交了上市申请。

宸安生物研发管线稳步推进， 以后有望成为业绩增加远点

宸安生物拥有10余个在研项目，其中，利拉鲁肽注射液已处于上市申报阶段；司美格鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液已完成临床Ⅲ期试验。因为宸安生物研发管线稳步推进并一点点实现买卖化，治病性生物制药的收入有望成为公司以后业绩的增加远点。

智飞生物：从疫苗巨头到许多元化布局

智飞生物的转型之路并非一帆风顺， 但面对疫苗业务的困境，公司积极寻求新鲜的进步方向，从疫苗巨头到许多元化布局，智飞生物正在努力寻找新鲜的增加远点。以后 因为宸安生物研发管线的推进和买卖化进程的加迅速，智飞生物有望在代谢药领域取得突破，实现业绩的持续增加远。

疫苗业务的缩水，对智飞生物来说无疑是一次巨巨大的挑战。但面对困境，智飞生物积极寻求转型，布局代谢药赛道，以后有望在新鲜的领域取得突破。在这玩意儿过程中，我们期待智飞生物能够走出一条属于自己的进步道路，实现从疫苗巨头到许多元化布局的成功转型。