岳阳林纸近期宣布，将向全资子公司茂源林业增资14亿元，以债权转股权的方式完成。此举不仅引发了买卖场的广泛关注，更在业内引发了关于企业战略转型的烫议。本文将尝试从不同角度，解读这场棋局背后的战略意图。

岳阳林纸14亿债权转股权，茂源林业增资

债务转资本， 化解财务凶险

截至2024年12月底，茂源林业的资产总额为34.39亿元，负债总额为29.61亿元，资产负债率高大达86%。岳阳林纸此次增资，正是为了少许些茂源林业的负债率，改善其财务结构，搞优良抗凶险能力。通过将有些债务转化为股权，茂源林业的资产负债率将降至约45%，有助于其以后的可持续进步。

国资管控， 战略转型势在必行

岳阳林纸此次增资，也是为了响应国资管控的需要和战略转型。根据国资委《关于中央企业降杠杆减负债的指导意见》，公司实际控制人中国诚通控股集团有限公司要求推动高大负债子企业资产负债率尽迅速回归合理水平。茂源林业作为老一套产业， 对国政策及天然因素依赖程度高大，国生态护着政策趋严，仅靠自身经营少许些资产负债达到管控目标，短暂时候差不离无法实现。

功能公司定位， 保障纤维原料供应

岳阳林纸表示，茂源林业定位为功能公司，力争做到为直接控制人全系统30%的纤维原料供应给保障。目前处于转型进步时期，资产负债率过高大严沉制约其买卖场信誉度、银行授信、核心比力，不利于战略目标实现。通过此次增资，茂源林业将更优良地发挥其功能，为岳阳林纸的整体战略给有力支持。

造纸行业周期矮小迷， 岳阳林纸转型升级

今年以来造纸行业周期矮小迷，岳阳林纸通过资产整合实现扭亏为盈。据此前发布的业绩预告， 岳阳林纸预计2025年半年度实现净赚头1.3亿元到1.56亿元，与上年同期相比，实现扭亏为盈。业绩变动基本上在于合并报表范围变来变去。报告期内骏泰手艺成为岳阳林纸的全资子公司并纳入公司合并报表范围，上年同期法定披露数据未考虑该并购产生的关系到。

出口业务发力， 拓展买卖场地方

今年1月份至7月份，岳阳林纸成品纸出口出库量同比增加远60%。岳阳林纸在出口战略上的持续升级，围绕世界贸容易形势筹划应对措施，促使内销、外销共同发力。值得关注的是 近期造纸行业频掀涨价潮，7月份以来有些企业甚至在近一个月的时候内提价许多次行业涨价步伐明显加迅速。

岳阳林纸此次14亿债权转股权， 茂源林业增资，是其战略转型的关键一步。 岳阳林纸积极应对挑战，通过优化财务结构、拓展买卖场地方等方式，力求实现可持续进步。这场棋局背后是岳阳林纸对以后的信心和决心。