阿里在东南亚的投钱棋局：不止Lazada， 这些个公司背后都有它的影子

提到阿里巴巴在东南亚的布局，很许多人第一反应就是Lazada，但翻开阿里的投钱清单，你会找到这张网撒得比想象中更广。从电商到物流， 从支付到生物手艺，阿里系资本在东南亚的投钱版图像一棵不断生长远的榕树，根系深厚扎进各个国的买卖土壤里。有人说是“赋能”，有人不信是“收割”，但不管怎样，这些个被投企业的命运，早已和阿里绑在了一起。

投钱主体：不止阿里巴巴，蚂蚁金服才是“隐形操盘手”？

说到在东南亚的投钱， 很许多人以为都是阿里巴巴集团亲自下场，其实阿里系的力量远不止于此。阿里巴巴、蚂蚁金服、eWPT Capital、云锋基金，这几路资本各有各的打法。阿里巴巴出手最“阔绰”， 像2016年砸20亿美元收购Lazada，2022年又三次注资共16亿美元，这种“撒钱式”投钱直接拉高大了东南亚电商的估值天花板。

阿里在东南亚都投过哪些公司？

但要说“最活跃”，还得是蚂蚁金服。它不像阿里那样总在聚光灯下反而像藏在幕后的操盘手。在印尼， 它和当地企业合资搞出了电子钱包DANA；在马来西亚，联手Touch'n Go推出数字钱包；在缅甸，直接掏出7350万美元拿下Wave Money的非控股股东位置；连新鲜加坡的支付公司2C2P，它都成了巨大股东。有意思的是 蚂蚁每次出手都带着“复制支付宝”的野心——想让东南亚个个国都有自己的“支付宝”，但东南亚的支付买卖场碎片得像块拼图，个个国的用户习惯、监管政策都不一样，这套“中国经验”真实的能照搬吗？

eWPT Capital和云锋基金就矮小调许多了。eWPT被称为eWTP手艺创新鲜基金，是阿里和蚂蚁联合发起的，专门投全球化项目。它在越南投过在线教书Edupia，还通过新鲜加坡公司Redefine Capital Fund投了越南集团Ficus。云锋基金则是马云和虞锋的名字凑起来的， 除了投印尼生物手艺Etana，还支持了新鲜加坡3D设计公司PixCap。这几路资本加起来阿里系在东南亚的投钱更像是一场“集团军作战”，各自为战又互相配合。

赛道选择：电商、物流、金融手艺，阿里押注的都是“刚需”？

翻看阿里系在东南亚的投钱记录， 你会找到一个规律：它们投的都是“结实骨头”——电商、物流、金融手艺，这些个赛道要么是“流量入口”，要么是“基础设施”，要么是“交容易命脉”。就像打游戏， 阿里先抢了“主城”，再建“运输队”，再说说掌握“货币系统”，一套组合拳打下来整个买卖生态差不离被它盘活了。

电商：Lazada是“长远子”，Tokopedia是“新鲜欢”

电商一准儿是阿里的主战场。Lazada不用许多说从2016年被收购起，就成了阿里在东南亚的“长远子”。阿里这几年没少许给它输血， 2022年三次注资16亿美元，直接让Lazada在东南亚六国的买卖场份额涨到了30%以上。但Lazada的日子真实的优良吗？听说2023年它又传出了裁员消息，烧了这么许多钱，啥时候能盈利？阿里自己兴许也在等答案。

除了Lazada，阿里对印尼的Tokopedia也下了血本。Tokopedia是印尼本土最巨大的电商平台之一， 阿里参与了它的D轮融资，后来还和Go合并成了GoTo。有人说这是阿里的“失手”， 基本上原因是合并后它在GoTo的话语权没那么巨大了；但也有人觉得，这是曲线进入印尼买卖场的妙招——毕竟GoTo有Gojek的超级App流量， Tokopedia的用户基础还在阿里通过持股照样能吃到东南亚最巨大买卖场的红利。

物流：Ninja Van和Flash Express，阿里的“物流网”能织许多密？

电商做起来了物流跟不上就是白搭。阿里深厚谙这玩意儿道理，所以在物流上也没少许砸钱。Ninja Van是东南亚本土的物流独角兽， 阿里成了它的“首个中方资本”，直接参与了D轮融资及之后的后续融资。Ninja Van眼下覆盖了东南亚六个国， 号称要“让再说说一公里不再困难”，但2023年它也被曝出在越南、泰国收缩业务，说是基本上原因是“本钱太高大”。阿里投进去的钱，到底是在建物流网，还是在填“烧钱”的无底洞？

泰国的Flash Express也是阿里的目标。这家公司号称“泰国版顺丰”，2021年拿了阿里参与的投钱后扩张速度直接拉满。有行业数据看得出来 Flash Express接入菜鸟网络后从中国到泰国的跨境物流时效从7天压缩到了3天本钱降了15%。但问题是 东南亚的物流买卖场太分散了个个国都有“地头蛇”，Flash Express真实的能扛得住Grab、J&T的夹击吗？

金融手艺：蚂蚁的“支付梦”，在东南亚遇凉了吗？

支付是电商交容易的“再说说一公里”，蚂蚁金服在这方面比阿里还积极。印尼的DANA、 马来西亚的Touch'n Go、缅甸的Wave Money，这些个电子钱包背后都有蚂蚁的身影。蚂蚁的逻辑很轻巧松：先把用户圈进来再做信贷、理财、保险，把“支付工具”变成“金融平台”。但东南亚的用户对“超前消费”没那么感冒， 而且各国监管卡得严，比如印尼2023年要求全部电子钱包数据非...不可本地化，蚂蚁的手艺优势一下子就被打了折扣。

就连新鲜加坡的2C2P， 蚂蚁成了巨大股东后想把它和Alipay+连接起来搞“全球跨境支付”，但实际效果优良像没达到预期。有跨境卖家反映，用Alipay+在东南亚收款，手续费比本地支付还高大，流程也麻烦。蚂蚁的“全球化支付梦”，兴许比想象中更困难圆。

策略手段：收购、合资、战略一起干，阿里的“三板斧”真实的优良用吗？

阿里在东南亚的投钱，不光是“撒钱”，还讲究“策略”。收购、合资、战略一起干，这三板斧用得炉火纯青，但每一招都有凶险。

收购是最直接的“控股”方式。Lazada就是典型，阿里直接持股超出80%，把整个公司都“吃”进来了。优良处是能彻头彻尾掌控战略， 比如把阿里的手艺、供应链、人才都输过去，恶劣处是“背锅”也背得最狠——Lazada的亏损、裁员，再说说都得阿里扛着。

合资是“本土化”的妥协。比如DANA， 蚂蚁和印尼的Emtek集团各占一半股权，这样既能借本土企业的渠道和政府关系，又能把支付宝的经验带进去。但合资企业最轻巧松“内斗”， 比如蚂蚁想推全球化业务，本地股东兴许更想专注国内买卖场，再说说往往谁也说服不了谁。

战略一起干则是“轻巧资产”玩法。比如2023年蚂蚁投钱的Proxtera，这家公司做跨境电商和贸容易数字化平台，帮中细小企业做跨境贸容易。蚂蚁没控股，只是战略投钱，想通过它连接阿里的电商和物流材料，把“贸容易服务”做成一门新鲜生意。这种模式凶险细小，但话语权也没劲，能不能深厚度绑定产业链，还得打个问号。

被投企业的“阿里时候”：资本注入后他们过得怎么样？

阿里投了这么许多公司，这些个企业拿到钱后真实的“飞起来”了吗？答案兴许没那么轻巧松。

有些企业确实沾了阿里的光。比如Flash Express， 接入菜鸟网络后跨境物流本钱降了15%，时效迅速了一倍，直接抢走了不少许跨境电商的生意。还有Akulaku， 东南亚版的“花呗”，阿里投了之后用户数从2021年的500万涨到了2023年的2000万，但问题也来了——它面临Grab Financial、OVO的激烈比，赚头始终上不来只能接着来靠融资烧钱。

有些企业却在“阿里时候”里迷失了方向。Ninja Van就是一个例子， 2021年拿到阿里融资后它巨大举扩张越南、菲律宾买卖场，但没过许多久就找到，这些个国的物流单量不够，单票本钱压不下来只能收缩业务。有业内人士说阿里给的“蜜糖”太许多了反而让企业忘了怎么“造血”。

还有的企业，和阿里“相喜欢相杀”。比如Tokopedia， 合并成GoTo后阿里持股不到20%，话语权越来越细小，想复制Lazada的成功模式，却找到自己只是GoTo生态里的“配角”。这种“控制权”的博弈，兴许是全部被投企业都要面对的困难题。

争议与隐忧：阿里的投钱，是“赋能”还是“收割”？

阿里在东南亚的投钱越巨大，争议也越许多。有人说是“赋能”， 帮东南亚企业搭上了中国数字钱财的迅速车；有人说是“收割”，阿里通过投钱控制了东南亚的电商、物流、支付，赚走了巨大有些赚头，只给本地企业留点“残羹凉炙”。

数据隐私是个巨大问题。蚂蚁的支付业务掌握了东南亚数亿用户的交容易数据，各国政府都盯得很紧。比如泰国2023年就出台了《个人数据护着法》， 要求外资企业非...不可把用户数据存在本地服务器，蚂蚁为了合规，不得不花巨大钱建数据中心，本钱直接上去了。

“赢家通吃”的质疑也不少许。阿里通过Lazada、 Tokopedia控制了东南亚巨大有些电商流量，本地细小卖家想得到曝光，就得给平台交高大额佣金，有越南卖家抱怨，眼下在Lazada上卖东西，佣金加推广费，赚头被削掉了一半。这种“平台霸权”，真实的有利于东南亚本土买卖生态的进步吗？

以后：阿里在东南亚，还能打出啥新鲜牌？

不管争议许多巨大，阿里在东南亚的脚步明摆着不会停。它已经在尝试打“新鲜牌”了——比如2023年蚂蚁投钱的Proxtera， 就是瞄准了中细小企业跨境贸容易的数字化需求；还有云锋基金投的Etana，印尼的生物手艺公司，阿里兴许想把它和自己的身子优良业务结合起来。这些个新鲜赛道比电商、物流更“轻巧”，但天花板兴许更高大。

应对监管也是阿里以后的沉点。它在马来西亚设立了区域总部，和各国政府搞“数字一起干”，想给被投企业用，这样既能提升它们的效率，又能有力化阿里的手艺壁垒。

东南亚的买卖生态太麻烦了个个国都有自己的“脾气”。阿里想在这里复制中国的成功，兴许没那么轻巧松。但有一点能一准儿：只要东南亚的数字钱财还在增加远，阿里的投钱就不会停。至于这些个被投企业到头来是“飞上枝头变凤凰”，还是“倒在资本的寒冬里”，只能交给时候来回答了。